建信基金年内超六成产品收益告负 老将陶灿“追高”遭质疑

　　红星资本局10月26日消息，近日，建信基金公布旗下基金的2023年三季度报，基金业绩与基金经理调仓情况也浮出水面。今年以来，建信基金旗下产品业绩出现较大分化，截至10月25日，年内收益率超10%的基金仅4只，超六成基金净值下跌，首尾业绩相差65%。

　　其中，权益“老将”陶灿年内业绩“亮绿灯”，在管的7只基金全数进入业绩后20榜单，近一年收益率均跌超30%，或受二季度“追高”买入中际旭创、天孚通信影响。

　　事实上，权益类基金一直都并非建信基金的强项，不仅业绩偏弱，规模占比也相当低。在产品结构上，建信基金还存在“强固收、弱权益”的问题，权益基金占比低于同类银行系公募。继去年清盘了9只产品后，今年建信基金又有8只产品清盘。

　　旗下REITs基金建信中关村REIT业绩也饱受底层资产“退租”事件困扰，三季度净利环比降七成，REITs基金在二级市场的交易价格也在持续下滑，当前已跌破发行价。

　　超六成基金年内净值下跌

　　首尾业绩相差65%

　　在市场震荡调整的2023年，建信基金旗下产品的业绩也出现了较大分化。截至10月25日，旗下160基金中（仅显示初始基金），全部货币型基金和大部分债券型基金取得了正收益，收益率超10%的基金仅有4只，国际(QDII)基金建信纳斯达克100人民币A以37.46%的收益率位居榜首。

　　建信纳斯达克100人民币A由基金经理李博涵、朱金钰共同管理，三季度重仓个股没有变化，依旧重仓苹果（AAPL.O）、微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）、英伟达（NVDA.O）、特斯拉（TSLA.O）、谷歌（GOOGL.O）、博通（AVGO.O）等全球知名企业，上半年在AI行情的带动下，多家公司的股价均出现大涨。

　　与此同时，年内共有100只基金净值下跌，占比62.5%，其中有49只基金跌超10%，17只跌超20%，基金经理龚佳佳在管的建信国证新能源车电池ETF以-28.07%的收益率垫底，与榜首业绩相差65.53%。

　　三季度建信国证新能源车电池ETF依旧坚守着新能源赛道，重仓股内的宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）等电池行业个股和比亚迪（002594.SZ）、三花智控（002050.SZ）等头部企业，三季度股价均不同程度下跌。遗憾的是，这只基金成立于2022年年初，半年后就迎来新能源板块股价回调，目前龚佳佳的任职回报为-45.97%。

　　业绩后20榜单中，龚佳佳共有4只基金上榜，建信中证新材料主题ETF、建信中证全指医疗保健设备与服务ETF、建信中证农牧主题ETF的年内收益率也都跌超20%；陶灿在管的7只基金全数上榜，近一年收益率均跌超30%；孙晟也有3只基金上榜，其中建信内生动力A成立以来收益率高达120.68%，但孙晟仅任职两年，任职回报跌至-41.92%。

　　老将陶灿业绩“亮绿灯”

　　“追高”买入中际旭创、天孚通信

　　陶灿是建信基金的权益“老将”，他担任投资经理超过12年，目前是权益投资部执行总经理。但是今年来，陶灿在管的7只基金收益率均跌超20%，多只基金大幅跑输业绩比较基准。

　　建信改革红利股票A是陶灿的代表作品之一，三季报显示，自2014年成立以来总回报高达286.50%，跑赢业绩比较基准超过210个百分点，但三季度内净值下跌18.44%，跑输业绩比较基准超过15个百分点。

　　截图自建信改革红利股票A三季度报

　　建信恒久价值由陶灿与蒋严泽（去年10月加入）共同管理，成立至今净值涨超500%，在建信基金所有产品中排名第2，但三季度内净值同样下跌17.63%，跑输业绩比较基准超过14个百分点。

　　建信沃信一年持有A是陶灿年内净值下跌最多的基金，去年1月成立就由陶灿管理，目前任职回报-35.83%，同类排名1980/2686。三季度内净值下跌16.01%，跑输业绩比较基准超过13个百分点。

　　红星资本局发现，上述亏损较多的基金都在二季度重仓买入中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中瓷电子（003031.SZ）3只通信设备个股，尽管二季度这3只个股股价大涨150.79%、107.90%、49.49%，但随着TMT板块的整体回调，三季度股价分别下跌21.46%、11.07%、25.15%。

　　10月以来，这3只个股股价继续下探，中际旭创和天孚通信已跌超15%。

　　针对上述基金的业绩表现，近期天天基金APP上也有网友表示：“中际旭创、天孚通信，涨了一波为什么不高抛”“陶灿，重要的事情说三遍，高抛低吸……”

　　截至三季度末，陶灿在管基金总规模93.20亿元，较二季度末的115.43亿元减少了22.23亿元。其在管规模自去年6月末达到171.71亿元的高位后，就持续下滑。

　　强固收、弱权益

　　年内已有8只基金清盘

　　事实上，权益类基金一直都并非建信基金的强项，不仅业绩偏弱，规模占比也相当低。

　　目前，建信基金资产总规模7311.98亿元，在现有197家基金公司中排名13，在银行系基金公司中排名第3。但具体来看，建信基金的规模以固收类为主，其中货基高达5317.62亿元，债基1461.45亿元，而权益基金仅532.91亿元，占比7.29%，不仅较二季度末的8.22%有所下滑，也低于去年同期。

　　尽管银行系公募在发行货基和债基上有渠道优势，但建信基金的权益基金规模落后于同类。其总规模排在招商基金、工银瑞信基金之后，但货基规模远高于这两家基金公司。建信基金的权益基金占比也低于总规模排在其之后的交银施罗德基金。

　　建信基金总裁张军红年内接受媒体采访时也多次提到“要不断发力非货币基金尤其是权益基金，从而提升核心竞争力”。据他介绍，近年来公司有意识地降低了货基的考核权重，特别是2023年开始不再考核货基投资业绩，同时推动非货投资部门加大在投资业绩上的考核权重。

　　再看具体规模，wind数据显示，不同份额分开计算时，建信基金旗下268只基金中规模小于1亿元的有127只，占比近50%，还有88只规模小于5000万元，游走在清盘边缘。

　　去年，公募基金共清盘了235只产品（仅显示初始基金），涉及超80家公募。其中，建信基金清盘了9只产品，数量最多。今年，建信基金又有8只产品清盘，大部分是规模太小导致。

　　以9月27日发布清盘公告的建信鑫瑞回报为例，公告显示，截至9月26日，该基金已连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形；建信中证饮料主题ETF是最新一只清盘的基金，截至10月17日，该基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。

　　截图自建信中证饮料主题ETF清算公告

　　REITs基金三季度净利环比降七成

　　已跌破发行价

　　10月24日，建信基金还披露了旗下建信中关村REIT的三季度报，报告期内实现收入4324.37万元，净利润220.38万元。以二季度报净利377.39万元计算，三季度净利减少157.01万元，环比下降71.25%。

　　这只REITs基金标的资产包含中关村软件园内互联网创新中心5号楼、协同中心4号楼和孵化加速器3个基础设施项目，营收主要源于入驻企业支付的租金。红星资本局注意到，三季度净利环比大降或与出租率下降有关，主要系多家租户出现提前退租、到期不续租的情况。

　　三季报显示，报告期内共5家客户退租，合计10780.99平米，占总面积的8.48%。其中，北京思路创新科技有限公司于7月10日到期退租，工商银行（601398.SH）于8月31日到期退租，北京树根互联科技有限公司于9月30日到期退租，北京蓝玛星际科技有限公司于8月31日提前退租，软通动力（301236.SZ）于9月30日提前退租。

　　截图自三季度报

　　建信基金称，针对提前退租的客户，在收取相应违约金后，违约金与该区域本年度计划收缴租金收入的差额对本基金基础设施项目本年度预测收入的影响较小，“但可能会对本基础设施项目2024年度收入产生一定影响”。

　　自从去年开始，建信中关村REIT旗下项目的出租率就持续下滑。据季报披露，2022年一季度末，租户69家，出租率96.15%；到了三季度末，租户57家，出租率84.87%。今年二季度末，出租率降为67.84%，到了三季度末进一步降至63.73%，再创新低。

　　与此同时，建信中关村REIT在二级市场的交易价格也在持续下滑。2021年12月17日，建信中关村REIT以3.20元/份的发行价正式上市交易，首日收盘报4.16元/份，涨幅30%。

　　截至10月24日，建信中关村REIT收盘报2.71元/份，已跌破发行价，且较年初的4.08元/份下跌33.58%，较上市以来的最高点5.55元/份下跌51.17%。

（文章来源：红星资本局）

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