鏖战正酣！这类基金产品逆流而上 谁在领跑？

　　近年来，A股风起云涌，结构性行情极致演绎。相较于主动权益基金净值的大起大落，指数化投资优势凸显，成为投资者参与A股投资的重要配置工具。

　　在当下市场环境下，投资者涌入指数基金的决心愈加坚决。最新数据显示，截至三季度末，主动权益基金规模缩水超5000亿元，较去年底减少近15%，基金份额亦减少721亿份，减幅2.47%。与此同时，“主降指升”，以场内ETF、场外指数基金为代表的指数基金规模、基金份额却保持增长，规模屡创历史新高。

　　与此同时，为了满足更多投资者的需求，非货公募保有规模超过万亿元的基金销售平台蚂蚁财富于近日上线了金选指数基金专区。值得注意的是，作为业内的“指基大厂”，天弘基金此次有超20只产品入选蚂蚁理财金选指数基金，入选数量排名行业第一。

　　风兴云蒸，在指数基金大跃进时代，天弘基金在发力ETF市场的同时独辟蹊径，结合自身优势大力发展场外指数基金市场，打造出多只“市场唯一”的重磅产品。天弘基金也因此拥有一众拥趸，成为部分场外指数基金的“执牛耳者”。

　　投资者涌入指数基金

　　当前，公募基金正成为居民财富管理的重要依托，整体规模向30万亿发起冲击，其中指数基金功不可没，在震荡市中成为逆行的“吸金主力”。

　　据统计，截至三季度末，受行情下行以及资金赎回影响，主动权益基金基金规模缩水超5000亿元，但指数基金规模逆势上升，呈现“主降指升”态势。指数基金分为场内ETF与场外指数基金，场内ETF拥有风险偏好更高的股民作为忠实拥趸，年内被持续加购，而场外指数基金的份额也增长近400亿份，增幅达7.46%。

　　天弘基金表示，今年以来主动权益基金整体业绩不佳，整体业绩跑输不少宽基指数，这令部分基民转而购买指数基金。同时，近年来在A股获取α收益越发困难，这也是指数基金规模逆势增长的原因之一。

　　相较于蓬勃发展的场内ETF，包括ETF联接基金在内的场外指数基金发展同样迅猛，规模屡创新高，指数基金的场外指数基金和场内ETF呈现出齐头并进的发展格局。

　　尽管市场整体震荡回调，但无论是全行业的宽基指数基金，或是较为细分的行业主题类产品均有资金热情涌入。今年前三季度，场外指数基金产品被加仓超10亿元的现象比比皆是，如天弘中证红利低波动100指数、天弘创业板ETF联接和天弘恒生科技指数等。

　　有业内人士指出，场外指数基金有诸多优势：首先是方便投资者参与的需求场景。对于缺乏证券投资知识的新手投资者来说，如场外指数基金的ETF联接基金提供了参与ETF投资的便利途径。投资者通过银行、基金销售机构等渠道即可购买ETF联接基金，参与到ETF的投资上来，而无需开设证券账户。如天弘中证食品饮料ETF联接基金是跟踪消费板块规模最大的场外指数基金。

　　其次，便于投资者进行定投的需求场景。目前，投资者如果想要定投ETF，除了需要开立证券账户，还需要定期在特定时间打开账户手动买入。这需要投资者像“上好闹钟”一般，主动关注时间点并下单交易。操作相对复杂且容易被投资者遗忘。

　　而在投资场外指数基金时，投资者可以签订定投协议，在交易系统中预先设置定投时间、金额等参数便可实现场外指数基金的自动定期购买。也就是说，投资场外指数基金时，投资者无需每个定投日亲自查看与下单。“简言之，与场内ETF的投资相比，场外指数基金或能帮助投资者更方便地实现资产的定期积累。”

　　天弘场外指数基金持有人全市场第一，特色工具成亮点

　　作为目前唯一一家非货公募保有规模超过万亿元的基金销售平台，蚂蚁财富近期上线蚂蚁理财金选指数基金，备受关注。

　　据介绍，此次蚂蚁基金的筛选标准主要是按照跟踪指数更紧、综合费率更低的原则，呈现宽基、行业等不同类型的优质指数基金。从页面上看，金选宽基类指数基金、行业类指数基金分别要求跟踪误差不超过1.5%和2%，在此基础上，再筛选出同指数下费率更低的前三位指数基金，旨在为广大投资者优选出更准、更省的指数基金，引导均衡配置。

　　值得注意的是，作为业内的“指基大厂”，天弘基金此次有超20只产品入选蚂蚁理财金选指数基金，入选数量排名行业第一。从场外指数基金的规模和品种看，这一结果并不令人意外。

　　2023年基金半年报显示，天弘权益指数基金及指数增强基金持有人户数合计超过1300万户，个人投资者持有金额占比60.6%，持有人户数位居全市场第一。

　　产品数量方面，最新基金季报数据显示，天弘基金场外指数基金数量位居全市场第二。

　　虽然具备先发优势，但在竞争激烈的指数化赛道，多项数据仍能位居行业前列，其背后是专业化的长期呈现。

　　以投资服务为例，除了定期直播、基金经理跟投、投研观点呈现之外，天弘基金还凭借自身的互联网科技能力，开发了目标投、抄底信号等投资工具，为客户提供买卖时点、调仓信号等辅助信息，方便投资决策、提升投资收益。

　　以目标投为例，2018年下半年，熊市末期，正是进场累积筹码的好时机。为了引导用户向非货投资进阶，经过关于用户投资认知、心态、行为的深入调研和漫长论证，天弘与支付宝合作上线了“目标投”工具。作为一个初期以指数基金为主的止盈定投工具，目标投的底层逻辑是让用户自己设定投资目标，系统则基于历史数据给出达到目标的预期投资期限，引导用户通过定投降低收益波动，形成好的投资习惯。

　　预期管理在基金销售中至关重要，却一直被忽视。目标投通过“交易结果前置”，让用户在购买前自主设定收益目标，同时基于系统的历史数据测算形成本轮定投所需时间的预期，达到收益目标后系统自动止盈，让用户充分体验定投的优势，也对预期收益与投资期限有更深刻的理解。借助这一功能，很多余额宝用户顺利进阶到指数基金等非货产品。

　　此外，在沪深指数持续探底的背景下，“抄底抄在半山腰”成为不少基民心中的隐痛，但天弘基金今年7月份推出的“抄底信号”功能成为了投资者有的放矢的重要参考工具：该项功能主要原理是将指数的走势分为技术性熊市和技术性牛市区间；在技术性熊市中，通过估值分位数将技术性熊市区间分段，希望在熊市中寻找更便宜的资产。

　　举例而言，“抄底信号”将天弘指数基金跟踪的所有指数（共39只）划分为4档信号强度，即强烈信号、较强信号、一般信号和无信号，当指数较前期高点下跌超20%即认为该指数进入抄底观察期；“估值分位数低于20%、40%、70%的时间，持有1年盈利概率高于60%、70%、80%的指数分别归为一般、较强、强烈信号”；当不满足以上条件时，归为无信号。

　　不同指数基金投资要点有差异

　　当下A股配置机会凸显

　　在业内人士看来，参照海外经验，指数基金作为工具型产品，其未来仍有很大发展空间。对于基金公司而言，如何让投资者更好地利用这些工具，十分关键。

　　天弘基金表示，指数基金凭借简单、透明、费率低等优势，对投资者来说是很好的投资工具。但在具体的投资过程中，不同类型指数基金如宽基指数基金、策略型指数基金、行业型指数基金需要关注的方面是不同的。比如，策略型指数基金主要关注指数基金策略的长期有效性，不宜过分关注短期策略的收益情况；投资宽基指数基金主要关注估值等因素，而对于一些行业性的指数基金来说，除了关注估值分位，还需关注行业的基本面和成长性等方面。

　　对于普通的小白投资者来说，入手指数基金投资，可以从宽基指数基金入手，如沪深300、中证800等指数基金，采取定投的方式参与，达到止盈目标后一次性赎回，开启新的定投计划。此外，为了满足投资者的需求，天弘基金研发了一系列指数基金投资小工具，力争为投资者提供更好的指数基金服务。

　　具体到当下市场，天弘基金认为，随着A股“政策底”已经被多次夯实，叠加国内经济持续向好，以及中美关系缓和的利好刺激，当下A股已经具备一定配置价值。在市场底部区间，一方面可采取分批加仓或者多次定投宽基的方式参与市场；如果投资者有看好的细分行业，也可以配置相关的行业指数基金。

　　在具体的选品上，考虑到跟踪同一指数的指数基金产品可能有很多，投资者在具体选品上可以重点关注指数基金大厂推出的产品，除了关注费率因素外，还可关注规模、跟踪误差等因素。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

（文章来源：券商中国）

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