公募基金打响第二阶段“降费战”

　　继降低管理费、托管费后，公募基金开始打响第二场降费战。日前，证监会研究制定《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》)。该意见稿《规定》共十六条，主要是为了优化完善交易佣金分配制度，进一步强化对公募基金证券交易佣金分配行为的监管。

　　2023年7月，证监会又印发了《公募基金行业费率改革工作方案》（以下简称《方案》），拟在两年内采取15项举措全面优化公募基金费率模式，稳步降低公募基金行业综合费率水平，目前第一阶段工作已顺利完成，第二阶段工作正式启动。

　　（1）16条新规

　　交易佣金，是由于基金公司不具备沪深交易所的会员资格，因此必须通过租用券商交易席位才能交易，并根据交易量付给券商佣金。

　　数据显示，2020年至2022年，公募基金的年度总佣金额分别为139.17亿元、220.79亿元、187.47亿元。截至2023年上半年末，这一数字为96.21亿元。

　　《规定》共有十六条，内容包括四大方面：分别是合理调降公募基金的证券交易佣金费率、降低证券交易佣金分配比例上限、强化公募基金证券交易佣金分配行为监管，以及明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。

　　在备受市场关注的调降交易佣金费率方面，要求被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究服务等费用，且股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率水平。

　　此外，其他类型基金产品通过证券交易佣金支付研究服务费用的，股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率水平的两倍。若基金管理人与证券公司约定的股票交易佣金费率高于上述标准，需在三个月内完成交易佣金费率调整。

　　降低证券交易佣金分配比例上限，结合行业实际情况，将权益类基金的佣金分配比例上限由30%调降至15%，考虑到小管理人的交易单元管理的难度和券商运营交易单元的成本，对权益类基金管理规模不足10亿元的管理人，维持佣金分配比例上限30%。

　　（2）新基金发行迅猛

　　数据显示，截至12月8日，月内已有12只产品（统计初始基金，下同）提前结束募集。而在11月则有48只基金提前结束募集，创下年内新高。

　　而从今年来看，年内共有398只产品提前结束募集，产品类型包括股票型基金、混合型基金、债基、指数基金、FOF等，其中债基产品数最多，占比近六成。

　　同样，华安远见慧选混合基金、银华惠享三年定期开放混合基金宣布基金合同正式生效，费率改革后首批20只浮动费率基金至此已经全部成立，合计募集规模达到76.39亿元。

　　其中，国内市场唯一跟踪标普港股通低波红利指数的ETF产品——摩根标普港股通低波红利ETF已于 12月8日起在上交所上市。值得一提的是，万得数据显示，截至11月30日，该产品有效认购户数16864户，是年内国内市场认购户数最多的策略ETF。摩根资产管理中国指数及量化投资部总监、摩根标普港股通低波红利ETF基金经理胡迪表示，标普港股通低波红利指数通常会挑选有持续分红历史、经营稳健的公司，有较好的经营性现金流以支持未来长期分红。

　　（3）后市青睐周期板块

　　对于后市，中欧基金认为，由于经济进一步改善的时点仍不确定，对周期及防御板块的均衡配置更加有利。近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部区间、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；具有上行拐点特征的周期行业如半导体和电子板块，以及科技板块中已具备估值性价比的新能源等。

　　而博时基金权益投资四部基金经理齐宁认为，北交所的活跃表现与今年以来自身持之以恒的基础建设分不开。在政策的积极扶持下，北交所IPO项目中将获得越来越多与主板体量接近、质地接近的上市公司，而北交所已上市公司的快速成长也将拉近北交所与主板的距离，再叠加中长期资金的持续入市，北交所中长期的发展可期。不过，他提醒，北交所市场波动性必然高于主板。

（文章来源：周到）

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