汇金疑似出手：周一怒砸100亿申购四大蓝筹ETF

　　上交所刚刚公布的规模信息显示，6月29日沪市四大蓝筹ETF一起出现大幅净申购，合计资金流入规模高达100亿元，ETF单日出现如此大的申购规模，实属罕见。显示已经有神秘资金抄底股市。

　　重磅利好：周一100亿资金申购四大蓝筹ETF 50ETF成交创历史天量。

　　抄底，大抄底，百亿资金借道四大蓝筹ETF抄底来了！！！

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　　6月29日周一股市无视利好继续出现大跌，各行业板块除了银行勉强飘红之外全部下跌，短期仍未止跌迹象。

　　不过，值得注意的是，上交所刚刚公布的规模信息显示，6月29日周一沪市四大蓝筹ETF一起出现大幅净申购，合计资金流入规模高达100亿元，ETF单日出现如此大的申购规模，实属罕见。显示已经有神秘资金抄底股市。

　　其中，华夏上证50ETF资金流入规模约为16亿元，华安上证180ETF资金净流入规模达37亿元，华泰柏瑞沪深300ETF资金流入规模约32亿元，华夏300ETF资金净流入约10亿元，四大蓝筹ETF单日合计资金流入约100亿元。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-29

　　上交所ETF实行单日申购当日确认，意味着这100亿元资金全部为6月29日申购完成，而实际上，在上周五暴跌过程中，华夏上证50ETF就出现了10.6亿份净申购，单日资金流入规模约达30亿元。另一只蓝筹ETF华泰柏瑞沪深300ETF上周五也净申购2.52亿份，超过10亿元资金流入。这也就是说，从上周五暴跌到昨日，四大蓝筹ETF约新增资金规模达140亿元。

　　巧合的是，这四大蓝筹ETF曾经在均被汇金增持，此次是否在股市危难之际汇金卷土重来尚未得到证实。而如此步调一致的申购行动应该为单一机构所为。

　　二级市场上，四大蓝筹ETF成交量也大幅放量。昨日成交量最大的当属华夏上证50ETF，该ETF全天成交额高达207.42亿元，比上周五放大了八成，逾200亿元的成交额也创出该ETF上市以来天量，华安上证180ETF昨日成交额也达到51.65亿元，环比大幅增长3.9倍。华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF等主要蓝筹ETF昨日成交量也都显著放大，资金逢低介入意图十分明显。

　　晚间有未经证实的消息传出： 汇金要求易方达把已经封闭申购的指数型基金打开申购，汇金要申购易方达指数基金，间接增持，而且今天汇金的确已经出手。

　　险企两日抄底或达百亿 标的偏向蓝筹和指数基金

　　昨日市场传出“各保险公司接到保监会通知，要求权益仓位保持7成以上”的消息。对此传闻，多家大型保险公司内部人士反馈称，并未收到相关通知。但他们向记者坦言，在这两个交易日内，确实有逢低抄底的实质性自发举动，买入的主要为银行、消费品等蓝筹股，以及蓝筹类ETF基金。

　　从采访情况来看，保守估计，大型险企近两日内买入规模或达百亿。仅一家大型保险公司的买入量就达到数十亿元，该公司内部人士透露称，“上周五开始买了一点，本周一买得更多，主要抄底了银行股和”两桶油“，还有低估值的食品饮料板块等。”

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　　从与多位险企投资经理的私下交流来看，这两日险资进场抄底的动因，在于他们认为急跌之后必有反弹，应该抓住短期波动的操作机会。“我们内部的意见是，这波反弹应该会到4500点左右，至于之后如何操作，要视市场情绪等因素而定。目前，我们的权益仓位水平5成不到。”事实上，在今年这波行情中，保险资金的避险情绪一直较浓。多位保险资管业人士透露，彼时出于对后市的谨慎预判，及锁定收益、确保上半年财报业绩的需要，上证指数5000点上方之时，以中国平安 、中国人保为代表的保险公司便开始有陆续回撤的迹象，开始赎回基金和兑现部分股票浮盈。“主要清理缺乏基本面支持的高估值品种，剩下的持仓品种有食品饮料、煤炭等前期涨幅较小的品种。”

　　不过，也有没有及时离场的保险公司。据业内人士透露，有保险机构是在上周五开始“撤退”的，有基金业人士反馈称接到来自一些保险公司的基金赎回指令。一家保险资产管理公司内部人士分析称，“同业交流下来发现，有些保险公司恋战心态还是挺浓的，他们当时的观点认为上证指数能直上6000点。”

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-29

　　对于后市，受访的多位保险投资经理向记者表示，“不盲目悲观也不盲目乐观，重要的是冷静，这次暴跌有清理融资杠杆的因素，但更多是股市短期内快速上涨积累的获利盘释放的风险。调整过后，应去伪存真，以时间换空间。”

　　在确保绝对收益下才追求相对收益，这是保险资金的一贯投资诉求。上述一位保险投资经理坦言，“在未来一段时间内，个股普涨恐怕是小概率事件，因此需要精选个股，对投资经理的选股能力是一个不小的考验。尽量不碰高估值股票，继续持有低估值股票，这样才能在市场中博得机会。”

　　值得一提的是，虽然这两日大型保险机构有入场抄底的迹象，但单纯寄望于险资一己之力，恐怕不太现实。自保险资金投资渠道全面拓宽至全球及各领域后，保险公司的投资风格更趋多元化，出于稳定投资收益及分散风险的双重考虑，保险机构过去对股市的过度依赖、在权益仓位上大起大落的情形恐难再现。

　　尤其是“偿二代”监管体系实施在即，根据测算结果，“偿二代”实施之后，于保险公司而言，权益价格风险是市场风险中除利率风险之外最大的资本占用。

　　这主要因为，相较于“偿一代”，“偿二代”对各大小类资产的市场风险刻画更为全面，甚至细致到保险公司投资的上市股票是沪深主板还是创业板 ，而这一区别将直接影响保险公司需要提取的最低资本的不同。

　　因此，以节约资本的角度，从一个长期的趋势来看，预计各保险公司将调整资产配置，对股票尤其是中小板个股、创业板个股的配置动力将下降，以尽可能使自身的资本消耗最小。(上海证券报)

　　应对巨幅调整 保本基金等固收产品再获热捧

　　6月末，今年以来一直高歌猛进的A股市场遭遇大幅回调，多只今年以来表现优异的基金净值出现大幅回撤。与此同时，牛市期间被投资者冷落的保本基金却因此重新回到投资者视野。专业人士认为，在后“6·26”时代，保本基金等固定收益产品可能再度成为基金公司的重头产品。

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　　避险需求又起

　　“空仓了吗？”近期这句问候成为市场调整之际朋友之间常用的见面语，对于被深套的投资者而言，忍痛割肉很可能成为其无奈的选择。而在割肉或逃顶之后，资金将如何安置，则成为投资者需要考虑的问题。在这种背景下，保本基金再度进入投资者视角。

　　“招商安益保本基金大类资产配置灵活，既力保本金安全，又可积极参与股票市场投资机会，其投资特性正适合当前市场环境”。招商基金近期在旗下招商安益保本发行时如是表示。招商基金表示，招商安益保本将基金资产划分为安全资产和风险资产两类，其中，债券、货币市场工具等安全资产占基金资产的比例不低于60%，股票、权证等风险资产比例不高于40%。与目前多数保本基金30%的最高权益资产比例相比，招商安益保本的潜在进攻能力更强。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-29

　　作为低风险品种，保本基金往往有专门的策略来为投资者的本金进行保护。以招商安益保本为例，该基金将采用“双重保本策略+实力机构担保”的三重保障机制来维护投资者本金安全。通过CPPI恒定比例组合保险策略，为实现基金资产在保本基础上的保值增值。通过OBPI保险策略，根据期权收益特性构建投资组合，使其下行风险可控，上行又可享受市场上涨时带来的投资收益。同时，招商基金还引入了第三方担保机构重庆市三峡担保集团有限公司作为该基金的担保人，为该基金保本提供了不可撤销的连带责任保证。

　　保本基金回归

　　牛市期间，收益有限的保本基金往往不及权益类基金受人关注，而潮水退去之后，保本基金有望重回基金公司的主流产品地位。以5月发行的新基金为例，市场上共有68只(A/B/C分开计算)新基金正在发行，其中仅有3只保本基金；与此同时，打开申购的老保本基金也不过5、6只。业内人士指出，无论是认购新发保本基金还是购买处于申购期的老保本基金，都能实现全额保本。但是，从当前市场环境来看，老产品的优势或许更为明显。原因在于，老保本基金已经积累了较厚的安全垫，所以在牛市中能够通过权益投资获得更多超额收益。反观新发保本基金，一旦成立还需先做好安全垫，即便之后投资股票，牛市建仓显然也要付出更高的成本。

　　长城基金表示，从资产配置的角度出发，投资者都应该配置一定比例的保本基金。即便身处大牛市，投资也应留一份清醒，而保本基金就是保持清醒的不错选择。长城基金的长城久鑫采用CPPI.TIPP保本策略，股票类资产占比不超过40%，债券和银行存款等安全资产占比不低于60%，在其提前结束的首个保本周期内，1%-2%的收益来自新股投资，70%和30%左右的收益源自股票和债券投资。

　　6月29日至7月10日，南方避险增值开放申购。其基金经理孙鲁闽表示，南方避险采用CPPI策略，通过科学的保本投资策略，在熊市中保持低股票仓位，尽量规避损失；在牛市中提高股票仓位，增加收益，为投资者提供既可保本又可参与股市的两全投资工具。此外，南方避险作为混合基金可以参与打新。自2014年新股新规实施后，南方避险积极参与新股申购，截至2015年6月12日已中签141只新股，在所有基金中排名第一。(中国证券报)

(责任编辑：DF155)