整改过渡期上演最后的疯狂？年内有9只分级基金触发上折

　　分级基金的上折潮和下折潮，可以说是市场的“晴雨表”。

　　近日，伴随着消费板块的一路高歌，国泰国证食品饮料B、鹏华中证酒B相继发布不定期份额折算业务的公告。截至目前，年内已有9只分级基金触发上折。虽然分级基金设立了30万元的投资门槛，但其具有的杠杆属性仍旧吸引不少投资者入场，导致进入整改过渡期的分级基金呈现出分化局面。

　　据《国际金融报》记者梳理，目前龙头分级基金依旧保持着较高规模。去年四季度末，有6只分级B规模在50亿元以上，同时也有36只分级B规模在1亿元以下。业绩方面，今年以来有39只分级B净值涨幅达到100%以上，实现翻倍收益，但也有6只分级B净值涨幅不足10%。

　　消费分级触发上折

　　4月市场短暂上涨后震荡，上证指数从3200点上方回落至3189.96点。相比之下，消费板块表现依旧强劲，自3月份以来，食品饮料行业指数上涨超20%，位居28个申万一级行业第二。此外，白酒等权重板块个股贵州茅台、五粮液等再次跑出超额收益，引起市场广泛关注。数据显示，截至4月11日，中证酒指数和国证食品饮料行业指数年内涨幅分别为55.64%和46.53%。

　　受益于行业强势表现，消费分级基金净值大幅上涨，已有部分分级母基金净值超过1.5元上折线并触发上折，成为2月份证券主题分级B密集上折之后又一大主题基金。

　　国泰国证食品饮料行业指数分级近日触发上折，发布办理不定期份额折算业务公告，并于4月10日实施。根据公告，当国泰国证食品饮料的基础份额净值大于或等于1.5元时，该基金将进行不定期份额折算。具体来看，拆分折算前一交易日(4月9日)，国泰国证食品饮料行业指数分级(母基金)净值为1.53元，国泰国证食品饮料B净值为2.05元，经拆分折算后净值均为1元。

　　3月29日，鹏华中证酒分级触发上折，发布办理不定期份额折算业务公告。拆分折算前一交易日(3月28日)，鹏华中证酒(母基金)净值为1.5元，鹏华中证酒B净值为1.98元，经拆分折算后净值均回归1元。

　　此外，4月4日，交银互联网金融分级也触发了上折，成为首只触发上折的金融类分级基金。

　　数据显示，截至4月10日，今年以来共有国泰国证食品饮料、交银互联网金融、鹏华中证酒、鹏华中证证券、长盛中证全指证券、富国中证全指证券、华安中证全指证券、融通中证全指证券、申万菱信中证申万证券这9只分级基金触发了上折。

　　目前存续的分级基金中，国泰互利分级和招商沪深300地产分级也将有可能触发上折，按照这两只分级母基金最新净值估算，还需上涨4.85%和8.53%就会达到上折条件。

　　分级基金加速转型

　　根据资管新规要求，分级基金大限将至，规模在3亿元以下的分级基金需在今年6月前完成整改，其余则在2020年底前完成整改，整改方式主要有转型、清盘、合并。

　　按照基金年报披露的数据，规模不足3亿元的分级基金有78只。依据上述规定，这78只基金完成转型仅剩2个多月，分级基金将正式谢幕。

　　4月4日，首只采用先合并A、B份额再转型的分级基金整改细节公布。根据富国基金公告，富国中证银行A份额和富国中证银行B份额将折算为富国中证银行份额，折算完成后，投资者可以申请场内赎回或将其转托管至场外后进行赎回。

　　据了解，富国中证银行A份额和富国中证银行B份额的终止上市日为2019年5月10日，最后交易日和份额折算基准日为2019年5月9日。

　　5月10日，《富国中证银行指数型证券投资基金基金合同》正式生效，原分级母基金合同失效。基金管理人可根据有关规定，申请富国中证银行指数型证券投资基金的基金份额上市交易。这意味着该基金将在合并后转型为LOF型指数基金继续在深交所上市。

　　从分级基金整改情况来看，除了选择直接清盘的部分基金外，转型为指数基金成为了主流选择，还有的转型为灵活配置型基金或债券型基金。

（文章来源：国际金融报）

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