基金重拾刚需盾牌 青睐消费行业

　　年报曝龙头基金公司隐形重仓 华夏嘉实逐鹿高科技

　　每年年报发布都是检阅各家龙头基金公司投资状况的大好机会。当所有基金公布其全部持仓组合以及主要买入卖出信息的时候，许多曾经试图被掩盖的投资信息也就酝酿在庞杂的数字之中了。

　　这其中相当重要的看点在于所谓的“隐性重仓股”。隐性重仓股从字面上看，是指那些并不见诸于基金十大重仓股的重仓股。但若仅仅看重基金团队的持有数量，则远离了其本质意义。隐性重仓股其实是意图揣度那些大型团队的长期品种，那些被团队长期看好并孜孜以求买入的核心公司，而这当然必须基于团队风格和特长来考虑。

　　如果掰下手指头，业内市场影响力最大的两个团队莫过于华夏和嘉实，前者是业内规模最大的公司，后者是业内交易量最大的团队。两者合计约摸超过2000亿元的股票投资规模，相当程度诠释了他们的市场能量。

　　但有能量不意味着一定有影响力，在行业前五大的公司，就有重点侧重于指数基金的团队，这意味着在主动投资方面，有意识的收缩和回避。但华夏和嘉实显然不是，尤其是后者，在2012年愈发显示出了一种整合后的强势出击状态。因此，他们的组合和重仓股也越来越有看头。

　　嘉实：最青睐科技消费股

　　如果让人猜一下，2012年末，嘉实团队一致看好程度最高的公司，估计大部分人猜100次也猜不到结果。

　　答案是九牧王——一个男装企业。根据天相的统计，所有嘉实基金在2012年末持有该公司2150万股，占该公司流通股总数的17.5%。市值超过3.5亿元。有消息显示，九牧王第一大机构投资者就是嘉实优质企业，持股1045万股，另外嘉实成长、嘉实服务、嘉实领先成长等基金也在去年四季度中大幅加仓该股。而这还是在同业华安策略、泰达红利效率达夫坚持的同时完成的。从买入的坚决程度看，嘉实当时对该股信心较足。不过迄今为止，该股的表现较为平淡，去年下半年跌了41%，今年3个多月又跌了17.5%。抄了底部的嘉实未来如何动作，值得持续跟踪。

　　与之相比，嘉实另外几个重仓股，股价表现就亮眼的多了。其中长城汽车和华润三九两个股票今年以来的市场涨幅都达到了30%以上，其中长城汽车去年下半年已经逆势上涨了近30%。过去近一年上涨幅度接近7成，是个大明星股。相关统计显示，嘉实对这两个股票的持有市值都超过11亿元，持股比例都超过17%，在消费领域的中盘股中，驾驶展现了比较出众的能力。

　　除此以外，嘉实持有比例较高的个股还包括华策影视、启明星辰、万达信息、省广股份、远光软件、天虹商场等。其中省广股份、万达信息等个股的年内涨幅都达到了50%至100%。总体上看，消费题材和科技题材是嘉实最青睐的题材。而重仓出击的个股中都体现了相当大的涨幅。

　　华夏：高科技股是主线

　　与嘉实比较明显的成长股特质相比，华夏的风格则显得更加包容共蓄，题材丰富，从手机外设到泵业生产，从PVC材料到玩具，从休闲食品道环保，都在其重点持仓之列。从隐性重仓股角度看，华夏的前十大隐性个股的年内涨幅明显小于嘉实。

　　但若把眼光放大到前25大公司，华夏的许多个股的亮点也就出现了。这某种程度上，似乎表明，华夏团队的投资意见更加分散，因此其的投资实力可能体现在更加广泛、分散的重仓股组合之中。

　　当然分散不意味着没有重点，从华夏的隐性重仓股看，高科技与重大政策，依然是非常明显的投资主线。

　　华夏基金的前两大隐性重仓股均为手机的外设生产商。第一大隐性重仓股金龙电机，去年末持股为894万股，市值为1.75亿，年内涨幅达到40%。第二大隐性重仓股立讯精密，华夏团队合计持股1457万股，流通股比例超过16%，年内涨幅达到15.9%。两只个股都为手机部件的生产商，均为华夏基金长期持有的公司。

　　不过在两只个股中，华夏承担的角色不太一样。前者金龙机电，华夏大盘和华夏回报系列基金是前六名的机构投资者。这意味着华夏团队在金龙机电中的话语权较强。而后者立讯精密，华夏只是参与其中的诸多机构之一，除了华夏团队以外，泰达宏利、华宝兴业也是其中的重要持有人。

　　除了这些股票外，前十大隐性重仓股中，长荣股份、信质电机都是比较明显的华夏系喜爱的个股。另外，诸如江河幕墙、掌趣科技、汉得信息、三聚环保等个股年内涨幅和持仓市值都比较大，总体上看，华夏对于高科技、环保节能等主线的兴趣是不一般的。(上海证券报)

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