去年四季度获增仓 78只两融标的股备受基金追捧

　　在多空博弈激烈的融资融券市场，保持对基金等主力资金的跟踪非常必要。随着年报披露接近尾声，基金去年对两融标的股的态度也逐渐浮出水面。统计显示，去年四季度有78只两融标的股获得基金大比例增仓，后市向好预期强烈；与之对比，另外62只被基金在去年四季度减仓的两融标的，其融券机会显然要比融资机会更大。

　　78只标的股受追捧

　　随着年报披露基本完毕，据数据，去年四季度共在479只两融标的股中发现了基金身影。总体而言，基金共持有这479只个股927.6亿股，较去年三季度整体增仓448.58万股。

　　从持有基金数量看，保利地产、中国平安和贵州茅台三家公司获得最多关注目光，持有上述三只个股基金家数分别达到372家、358家和352家。同时，兴业银行、万科A和格力地产也分别被300家以上基金持有。与之相比，大元股份、多伦股份和中科合臣关注度较低，仅各有1家基金持有其股份。

　　在持股数量方面，基金四季度持有民生银行、万科A和中国建筑的股票数量最大，分别达到30.74亿股、28.71亿股和28.29亿股。相对而言，大元股份仅被基金持有0.76万股，而莲花味精和多伦股份也仅分别被持有6.82万股和8.12万股。

　　相对于以上数据，基金持股变动更值得关注。若以占流通股比例衡量，长城汽车、招商地产和华润三九增仓最为明显，基金去年四季度所持流通股占比较去年三季度增幅分别达30.66%、29.72%和29.26%。统计显示，去年基金四季度增仓比例超过10%的两融标的股共有78只。与之相比，62只两融标的股去年四季度被基金减持，其中海大集团、中南建设以及酒鬼酒被减持比例均超过10%。

　　三思路寻找多空机会

　　作为A股市场中规模最大的主力资金，基金增减仓操作会对相关个股此后一段时间走势在心理预期和市场供求等方面产生重要影响，这一点从今年以来相关两融标的股的走势可见一斑。

　　统计显示，去年四季度被基金增仓比例超过10%的两融标的股，今年以来平均累计涨幅为15.26%。而去年四季度被基金减仓的两融标的股，今年以来的平均累计涨幅仅有1.60%。不难发现，基金上个季度多空各异的操作，会带来下一个季度相关个股接近15%的收益差距。

　　因此，以基金新近增减仓为契机，在两融标的股中选择多空关注对象具有现实意义。考虑到基金等大规模资金市场操作的持续性，其去年四季度操作对未来一段时间的个股影响预计仍会明显存在。

　　分析人士认为，可以按以下三大思路在基金增减仓中寻找两融机会。其一，去年四季度被基金增仓的个股，是融资重点关注对象。融资关注此类品种的原因，不仅在于基金买入以及未来继续买入可以赋予相关个股走强动力，还在于作为专业投资者。基金对相关个股增仓，往往意味着其在估值、业绩、题材等方面具备明显的投资吸引力。这种吸引力很可能会在未来一短时间持续存在。整体来看，去年四季度被基金增仓的两融标的股，更多分布在医药生物、交运设备和房地产板块中。

　　其二，去年四季度被基金减仓的个股，是融券重点关注的对象。虽然被基金减仓并不一定表明相关个股存在显著下跌风险，但其中可能隐含基本面不佳信号仍应引起高度关注。统计显示，去年四季度被基金减持两融标的股主要分布在金融服务、信息服务和采掘等行业。

　　其三，持股过度集中也会带来做空机会。当基金对某一只股票的持股数量过高时，往往意味着市场对该股票乐观情绪也将达到顶峰，盛极而衰随时可能发生。另外，基金持股过于集中，也意味着当不佳预期出现时，相关个股股价可能面临基金集体卖出的“踩踏”风险。

　　社保和QFII首季加码16股

　　尽管已发一季报的上市公司不足百家，但是各类机构的重仓股相继亮相。被市场视为风向标的社保与QFII在一季度持仓27股，其中16只股票为加仓或新进品种。

　　社保很忙 QFII低调

　　已披露的一季报显示，社保基金共出现在22家上市公司的流通股东名单中，并首次成为了6家公司的流通股东。它们分别是凯利泰 、辉丰股份 、大北农 、兴蓉投资 、中国石化 、亿纬锂能 。另外，社保也在去年四季度已经持有的基础上继续加仓了7只股票，如利源铝业 、和佳股份 、七星电子 、星辉车模 、海信电器 、得润电子 、长园集团.

　　从单个股票社保基金持有的家数看，不少品种都是社保扎堆持有的。截至3月31日，和佳股份被社保基金107组合、109组合、601组合共同持有。另外社保603组合与社保基金105组合也是一同入驻辉丰股份，分别买入了144万股与191万股，合计持有市值超过了6000万元。另外，长园集团、一起汽车、一汽夏利都同时被两只社保组合相中。

　　相比社保频频出没上市公司一季报股东名单，QFII则明显低调很多。从目前看，QFII共持有海翔药业 、银河电子 、千红制药 、中海发展 、置信电气这5只股票。

　　15只股票完美跑赢大盘

　　统计发现，在一季度也就是社保与QFII建仓期，相关个股均走出了大幅上涨的行情，无论是绝对收益与超额收益都非常可观。在16只加仓或新进股票中，仅有两只在一季度下跌，其余全部上涨，平均涨幅达到了25%，15只股票完美跑赢大盘。和佳股份、兴蓉投资、千红制药都走出了大牛的行情。

　　4月份以来，A股行情仍是下跌为主。在这16只加仓股票中，7只能够获得绝对收益，9只获得了超额收益。海信电器、千红制药与得润电子的涨幅超过了10%。

　　在业绩表现上，16只新进或增仓股票中，今年一季度业绩出现下滑的仅有得润电子、长园集团与七星电子这3家，其余均为业绩增长的品种。和佳股份、辉丰股份、海信电器、利源铝业在去年前三季度的盈利都是大幅增长。(新闻晨报)

　　基金经理看淡二季度行情 加仓新兴产业成长股

　　多数基金经理认为，国内经济内生动力不足，仍处于弱复苏状态，二季度难以出现大规模行情，市场仍将以结构性行情为主，政府对房地产和影子银行的调控是影响经济走势的关键因素，看好医药、环保和TMT等行业。

　　华夏、嘉实等10多家基金公司相继披露了一季报。多数基金经理认为，国内经济内生动力不足，仍处于弱复苏状态，二季度难以出现大规模行情，市场仍将以结构性行情为主，政府对房地产和影子银行的调控是影响经济走势的关键因素，看好医药、环保和TMT等行业。而从这些基金重仓股调仓情况看，大多减持了白酒、金融和地产股，加仓了医药、电子和消费等板块。

　　经济处于弱复苏态势

　　春节以来，市场陷入震荡走低状态，从一季度末至今，上证综指始终位于去年年底的2269点以下。多数基金经理认为，一季度经济数据低于市场预期，加上国家对房地产和影子银行的调控，将会影响二季度的市场表现。

　　在市场整体面临较大不确定性的情况下，基金经理认为，二季度难以出现大规模的行情，市场仍将以结构性行情为主。华夏大盘基金经理巩怀志表示，二季度经济增长由于房价、环保、金融风险等约束将重回疲弱态势，构成经济主体的大周期行业盈利难以改善，股指面临重心下移。嘉实成长混合基金经理刘天君认为，政策面带给资本市场的正面信息低于预期，随之而来的通胀预期制约了货币政策的放松空间。

　　汇添富基金认为，春节后用电量数据疲弱、煤炭价格和水泥价格持续低迷，各地消费零售数据不达预期等诸多迹象均显示经济复苏力度远低于市场预期。导致春节后A股市场即冲高回落，尤其是3月份针对房地产和影子银行出台了“国五条”调控政策和规范银行理财产品的政策，打击了市场信心，导致这两大权重行业出现大幅下跌并拖累沪深股市回吐了今年以来的全部升幅。

　　不过，从中期来看，基金经理认为市场继续大幅下跌空间不大。首先是在复苏的进程中，基建投资开始启动，房地产投资受房地产调控的负面影响至少要到三季度才能体现；其次，流动性仍相对宽松，信贷投放和社会融资总量虽然改善的幅度较小但仍在改善，全球流动性宽松局面维持；最后是短期内CPI低位运行，在已出台房地产调控和影子银行管理政策后，短期出台更严厉的调控政策的风险不大。

　　加仓高成长股

　　对于接下来的投资机会，大多数基金经理认为，看好医药、环保、电子和TMT行业，以及一些高成长个股。而从基金经理的调仓情况看，大多减持了白酒、金融和地产股，加仓医药、电子和消费等板块。

　　华夏大盘精选基金一季度大幅加仓医药和高成长股，此前从未买入的贝因美 ，一季度买入463万股，持仓市值1.8亿元，占基金净值比为4.48%，一跃成为最大重仓股 ，科华生物 、西王食品首次进入十大重仓股，而江河幕墙 、保利地产和长江证券则从重仓股中予以剔除。嘉实成长收益基金重仓股中，海康威视 、长安汽车等成长股和天士力 、东阿阿胶等医药股新进入选，而受到政策大眼的贵州茅台则选择减持，泸州老窖则被彻底剔除出去。

　　这些基金加仓股，主要源于业绩的高速增长。以贝因美为例，业绩持续高速增长，去年净利润增长率为16.58%，高增长带来了股价持续劲猛增长，进入2013年以来，股价已经上涨了80%左右，为相关持有基金带来了高额的浮盈收益。安防概念股海康威视，业绩更是连年增长，在继此前三年连续净利润增长率超过40%以后，今年一季度仍然高达29.61%，业绩持续增长，吸引了基金扎堆入驻。

　　多数基金经理表示，二季度的投资机会，也将主要来源于符合未来经济转型的方向和制度改革的领域，将继续关注环保、医疗、移动互联网 、新媒体等消费服务或新兴产业方面，尤其是一些业绩突出的个股，和新兴行业处于领先地位的个股，会在改革预期下长期利好，市场下跌即提供买入机会。(上海证券报)