短期获利丰厚 基金或减持文娱类板块

　　由于今年一季度基金经理集体操作买入文化娱乐类品种，尤其是创业板中的影视类品种，在这类品种短期出现巨大的涨幅后，这种机构持股集中度高的品种可能出现部分基金经理减持离场

　　一连串的并购事件、票房刺激等事件性因素有力地刺激文化娱乐板块的走强，但短期累积巨大收益后，机构持股集中度较高的一些文化娱乐类品种或将遭受一定考验。

　　记者从深圳多家基金公司获悉，文化产业板块在异乎寻常的整体性强势走高后，基金经理的减持意愿也随之大幅提升，虽然文化产业板块近期出现的一系列并购、国产电影票房井喷等事件性因素有力地刺激互联网与文化娱乐板块的股价表现，但在文化产业板块估值短期内提升过高的背景下，未来该板块的投资机会将可能逐步分化，也使得一季度内增持买入文化产业的基金经理开始考虑锁定收益。

　　深圳一家基金公司人士向《上海证券报》指出，文化与互联网板块短期涨幅过大，部分个股的股价表现或透支未来的成长性，因此在文化与互联网板块持续走高的过程中应该给予适当的减持。而根据深交所昨日披露的数据显示，昨日封于涨停板的东方财富交易信息中唯一出现的机构席位即是卖出席位，一家机构当日卖出东方财富约990万金额。与此同时，虽然网宿科技在机构强力买入后也在昨日尾盘涨停，但该股前五大卖出席位中也同时出现了机构卖出的现象，显示了当前机构投资者对部分个股仍持有较大的分歧，当日两家机构席位合计卖出网宿科技的金额超过1700万。

　　值得一提的是，持股集中度较高的一些品种近期可能面临较大的考验。由于今年一季度基金经理集体操作买入文化娱乐类品种，尤其是创业板中的影视类品种，在这类品种短期出现巨大的涨幅后，这种机构持股集中度的品种可能出现部分基金经理的减持离场。以光线传媒 2013年一季度末的情况为例，该股前十大流通股股东名单中几乎清一色来自公募基金，包括东吴、景顺、嘉实、中银等一批基金公司扎堆该股，而在上述机构一季度完成布局后，光线传媒二季度初以来至今股价涨幅超过42%。与此同时，机构密集扎堆的另一只个股省广股份今年以来涨幅也超过了120%，机构对该股的集中持股也使得该股在大幅上涨后面临方向选择，虽然一些基金经理坦言文化传媒可能成为2013年最为重要的投资品种，但在连续走高之后，获利丰厚的机构投资者锁定收益的冲动也大为提高。

　　与此同时，文化与互联网板块内部各品种的基本面和业绩依然有较大的差别，虽然最近的文化与互联网板块由于一系列的事件利好推动板块集体走强，但A股市场依然是结构性的市场，行业板块内部的分化实际上也在强化当中，因此在行业估值得以提升后，未来文化与互联网板块的投资机会可能在于个股而非行业性表现，那些估值仍具有吸引力、成长性较好的品种有可能在市场错杀中继续得到机构青睐，而一些概念品种可能面临机构的逢高减持。

　　不过就当前市场而言，文化娱乐品种有效地提升了市场人气，而除此之外的其他板块较为缺乏足够的板块效应。南方基金的相关人士认为，尽管当前经济复苏力度低于预期，但在通胀并不严峻时，货币政策仍然能够保持宽松，这有利于未来经济复苏力度的增强。此外，随着RQFII重启审批，新增资金加速进场，中期A股仍有获得绝对收益的可能，鉴于经济复苏力度低预期，A股反弹空间有限，因此配置方向有必要保持均衡，减少配置于盈利前景较大程度依赖经济复苏力度的周期性行业。上述对于回避周期行业的信息实际上依然利好文化娱乐板块等热点，尽管有基金经理已决定减持。

　　传媒股首季获基金青睐：抱团持有牛股

　　近来大盘持续震荡，文化传媒板块却一枝独秀，表现抢眼。不少基金在一季度提前加仓文化传媒股，景顺长城、华商、中银等基金更是抱团持有，其中踩中了大牛股的基金4月业绩不俗。

　　传媒股首季获基金青睐

　　随着上市公司一季报批露完毕，行业之间分化显现，文化传媒类公司在今年经济复苏低于预期的背景下表现出较高的景气度，据统计数据显示，36家文化传媒公司中，30家公司一季度净利润同比正增长，华谊兄弟、光线传媒等一季度业绩增长更是靓丽。

　　受益于此，文化传媒类公司的股价也是一路高涨。数据显示，4月份所有行业中，文化传媒行业以5.02%的涨幅领涨所有行业，其中影视子行业的涨幅更是高达14.36%。从个股表现来看，4月份，光线传媒、乐视网、华谊兄弟等个股涨幅名列前茅，分别达到 47.85%、34.28%、22.32%，而今年前4个月，文传传媒板块中有25只个股股价实现正增长，乐视网涨幅已超过100%。这让不少基金在一季度“不淡定”地加仓了文化传媒股。

　　据基金一季报显示，与去年末相比，文化传媒板块在一季度成为不少基金加仓的对象。从前三大重仓行业来看，景顺长城优选股票、景顺长城支柱产业、东吴行业轮动、华商价值精选、长城中小盘等多只基金前三大重仓行业中均有文化传媒板块的身影。从前十大重仓股的角度看，包括大成内需增长、银华消费主题、景顺长城中小盘、华富竞争力、华富价值增长在内的10余只基金前十大重仓股中包含了至少两只文化传媒股，而包括国泰金鹰增长、国泰成长优选、国泰中小盘成长、泰达宏利成长、泰达宏利首选企业在内的50余只基金前十大重仓股中均配置了文化传媒股。其中不少基金4月的业绩表现不俗。

　　以景顺长城核心竞争力为例，去年末，该基金仓位为84.98%，文化传媒行业的基金净值占比为6.12%。今年一季度，其仓位升至88.08%，文华传媒行业的基金净值占比更是提高到9.26%。从重仓股来看，今年一季度，光线传媒和华录百纳双双名列第6和第9大重仓股，占基金净值的比例分别为3.68%与3.49%，而在去年末，景顺长城核心竞争力对光线传媒和华录百纳的配置仅占基金净值的0.95%和2.03%，一季度则大幅加仓。4月份，景顺长城核心竞争力以6.16%的涨幅夺得股票型基金的冠军，其前十大重仓股中，光线传媒和华录百纳的涨幅最大，为47.85%和12.31%。

　　此外，另有不少重仓传媒股的基金在4月涨幅居前，如景顺长城中小盘重仓持有华策影视、百视通，4月份该基金名列股票型基金涨幅榜第39位，前十大重仓股中华策影视和百视通涨幅分别为 16.31%和15.05%，为其重仓股中涨幅排在第2和第3的个股；华商动态阿尔法重仓持有了华谊兄弟、电广传媒，而两只个股4月份涨幅在该基金前十大重仓股中排在第2和第4位，分别为22.32%和11.11%，4月份该基金取得混合型基金涨幅榜第1位。

　　基金抱团持有牛股

　　从个股的角度来看，新文化、光线传谋、华谊嘉信等个股被基金大举加仓，而4月份涨幅最高的光线传媒、华谊兄弟等则被景顺长城、华商、中银系基金抱团持有。

　　以今年一季度的基金持股比例来看，文化传媒板块中共有9只个股的基金持股比例在10%以上，其中华策影视、蓝色光标、光线传媒、新文化的基金持股比例居前，分别为26.86%、25.05%、23.45%、21.09%，而与去年四季度相比，共有23只文化传媒板块的个股被基金增持，占板块个股总数的6成以上，其中，新文化、光线传媒、华谊嘉信的增持幅度较大，基金持股比例分别提高18.76、15.71、14.14个百分点，至 21.09%、23.45%、14.85%。

　　以新文化为例，该基金前十大流通股东中有8席为公募基金，包括华夏蓝筹核心、易方达科讯、华宝兴业先进成长、农银汇理策略价值、华夏行业精选、海富通收益增长、华安动态灵活配置、长盛动态精选，且全部为新进，合计持有506万股，占流通股的比例达21%。4月份，新文化股价上涨13.04%，而5月的前3个交易日，其涨幅就已达12.51%。

　　从4月份股价表现强势的文化传媒个股来看，涨幅靠前的个股包括光线传媒、乐视网、华谊兄弟，其涨幅分别为 47.85%、34.28%、22.32%。此外，蓝色光标、华策影视、百视通、新文化、华录百纳、电广传媒的涨幅也超过10%。

　　涨幅最高的光线传媒颇受基金热捧。去年年末，该公司的前十大流通股股东仅有3只基金的身影，而到今年一季度，前十大流通股东中有9只为基金，包括东吴行业轮动、景顺长城动力平衡、益民创新优势、嘉实优质企业、中银收益混合、中银中国精选混合、景顺长城核心竞争力、中银持续增长、景顺长城优选，合计持有1486.93万股，占流通股的比例为22.59%。可以看出，中银系和景顺长城系各有三只基金抱团入驻。

　　涨幅同样居前的华谊兄弟则被华商系基金“团购”。一季报显示，华谊兄弟前十大流通股东中有6席为公募基金，其中华商领先企业、华商动态阿尔法分别加仓35.21万股和93.2万股，至1480.52万股和903万股，列第2和第3大流通股东，华商策略精选则为一季度新进，持有560.03万股，列第9大流通股东。银华核心价值优选、大成财富管理2020、华泰柏瑞积极成长分别持有600万股、599.99万股、518.99万股，列第7、第8、第10大流通股东。(金融投资报)

　　4月重仓传媒电子基金大涨

　　4月份虽然股市震荡下跌，仍有部分基金把握住了结构性机会，净值明显上升。较有代表性的是易方达科讯 ，由于其重仓的传媒电子和信息服务板块4月以来表现突出，今年前4月基金净值涨幅高达19.59%，在全部主动偏股基金中排名第七。

　　天相数据显示，今年前4月，全部主动偏股基金(不含分级基金子份额)净值增长前十名是上投新动力 、汇丰低碳先锋、景顺增长、景顺优选 、景顺增长、华宝产业、易方达科讯、融通医疗、广发核心、汇丰2026 ，上涨幅度均超18%，相对大盘体现出明显的超额收益。

　　在此期间，易方达科讯、景顺增长、汇丰低碳先锋、汇丰2026等基金的排名上升较多。从一季报披露的基金持股情况对比，4月以来表现较好的基金很有可能踏准了近期热点并在一季度就提前布局，所以净值上涨突出。

　　4月份涨幅领先的行业指数依次为网络服务(10.54%)、视听器材(8.79%)、传媒(6.83%)、交运设备服务(6.46%)等。热点主要集中在传媒电子、信息服务等领域，医药生物继续上涨，但优势已不及一季度。而易方达科讯一季度末重仓元器件(仓位14.32%)、传媒(仓位7.54%)、机械(仓位6.14%)，行业分布较为均衡。易方达科讯4月份净值涨1.6%，明显跑赢同期大盘。(中国证券报)