医药股获利回吐行情分化 基金调仓换股忙

　　广东基药招标新规令医药股出现调整。业内人士分析称，由于前期医药股涨幅过大，部分基金获利回吐，近期医药股行情走势出现分化，医药板块可能将维持震荡行情。中国证券报记者采访发现，基金经理虽然对医药股的高估值有些许担忧，但仍然且走且看，对有些医药股进行减仓或者清空之余，还是会选择一些新的医药标的继续“厮杀”。

　　医药基金获利回吐

　　上周五，广东省卫生厅和广东省医药采购平台发布《关于征求广东省药品交易相关规则(征求意见稿)》。业内专家认为，这改变了以往招标和采购分离的模式，医疗机构实行团购可能导致基药降价。受药物降价预期冲击，医药板块在周一开盘即遭暴跌，上证医药指数全天跌3.35%，不少前期的牛股出现深幅调整。此后，医药板块有所企稳。

　　医药股的调整令重仓医药的基金净值也受到影响。金牛理财网数据显示，近一周来，医药主题基金从一季度净值涨幅最高的基金一跌成为股票型基金中排名垫底的基金，导致这一类基金的净值今年以来的排名也出现了调整。截至5月21日，近一周来，博时医疗保健行业、汇添富医药保健、上证医药卫生ETF在股票型基金中净值分别下跌0.42%、0.09%和0.07%，在股票型基金中排名靠后。

　　基金欲走还留

　　多位基金经理表示，从表面看，医药股的下跌是招标新规导致的，实则涨跌周期的轮动而已。前期强势的医药股已经累积了不少风险，于是稍有风吹草动便会暴跌，今后一段时期医药股会经常出现这种情况，去年演绎的“喝酒吃药”行情或许已盛筵不再。

　　数据显示，医药板块估值溢价率目前仍处于历史高位。方正证券认为，截至上周五，生物医药板块市盈率(TTM整体法)为35.9倍，而同期上证A股市盈率为11.2倍，生物医药板块溢价率高达200%。

　　因估值和溢价率持续走高，近期不少资金已开始退出医药板块。周一当天盘后数据显示，医药生物板块录得36.34亿元的大额资金净流出，资金出逃额位居各大板块之首。业内人士称，由于医药股前期累积了较高的超额收益，基金等机构配置比例也处于高位水平，一旦有利空因素出现，获利套现就有了理由。

　　事实上，近期估值偏高的医药股已经开始遭遇基金减仓。数据统计显示，上周偏股型基金大幅增仓，增仓幅度逼近6%，但是医药板块却被减仓1.6%，是为数不多的被减仓板块。

　　“在医改新政的刺激下，医药股的分化趋势可能会更加明显。”不少基金经理向记者表示，近日对医药类的基金进行了调整。广州某基金经理表示，虽然二季度刚刚过半，一季度的十大重仓股已做了较大的调整，尤其是医药类个股有些已全部卖出，有些做了减仓处理，不过，在经济增长仍存在较大不确定性的环境中，医药行业依然是增长比较确定的主要行业，对于业绩较好且有想象空间的医药个股，即便之前没有拿过现在还是会杀进去。

　　业内人士认为，医改新规对医药板块的影响要分开来看，对化学药品的影响可能比较大，对于独家药的影响不大。中药独家品种较多的企业、OTC企业、单独定价品种、以出口为主的原料药企业以及医疗器械、医疗服务等受政策的影响较小。即便是某些品种下跌也仅仅是一个短期现象，业绩增长确定、受政策影响较小的医药个股仍不失为较好的防御性品种，如有回调反而是逢低买入的机会。

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