资金大举屯兵蓝筹基金 170亿元杀入两大龙头ETF

　　===本文导读===

　　资金大举屯兵蓝筹基金 170亿元杀入两大龙头ETF

　　股市定位趋于明朗偏多 低价蓝筹股或补涨

　　大金融风动 基金认为蓝筹有望重新崛起

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　　资金大举屯兵蓝筹基金 170亿元杀入两大龙头ETF　　

　　上周股指迭创新高，在新高之后，大资金的动向格外受关注。中国基金报记者发现，近一段时间，资金抢筹蓝筹基金动作频频，上周有多达170亿元资金流入成交量最大的两只交易型开放式指数基金(ETF)，而近三周有多达120亿元资金流入鹏华银行分级基金当中，数百亿资金大举屯兵蓝筹风格基金，显示出牛市里资金加速向估值洼地移仓。

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　　沪深两市ETF在此前一周(5月11日至5月15日)一度遭遇约240亿元资金净流出，创单周ETF失血之最。不过，上周资金杀了个回马枪。据统计，上周沪深两市近百只ETF合计出现156亿元资金净流入，两大龙头品种华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50 ETF资金流入最为强劲。

　　华泰柏瑞沪深300ETF上周份额大增19.35亿份，单周份额增长达54.83%，按照上周该ETF成交均价估算，五个交易日约有92亿元资金流入。另一只龙头品种华夏上证50ETF上周份额增加26.57亿份至106.07亿份，资金流入规模约为82亿元。这两大ETF龙头在上周合计吸金规模约达到174亿元。

　　这两只基金均属于蓝筹风格，特别是华夏上证50ETF第一大重仓板块金融股占比高达64%，而金融股目前估值最低，特别是银行股市盈率只有7.6倍。在今年股指迭创新高、整体估值大幅跃升的情况下，持有处于估值洼地金融股比例较高的蓝筹基金开始受到资金的青睐。

　　除了这两大蓝筹ETF之外，直接跟踪银行板块的鹏华银行分级基金近三周规模出现爆发式增长，约有120亿元资金大举申购和布局。公开信息显示，自4月底上市以来，鹏华银行分级子份额银行A和银行B规模出现了快速增长，两只份额从4月28日的9.34亿份一路猛涨，到上周五即5月22日，双双达到70.81亿份，仅三周多规模激增6.57倍，申购资金规模达到120亿元。

　　特别是在上周，银行B份额从不足50亿份猛增至70亿份以上，单周增加20亿份，加上银行A增加规模，仅上周便有约40亿元资金流入了鹏华银行分级基金。在如此短的时间内有超百亿资金持续流入银行分级基金，显示出资金对金融股等蓝筹股未来爆发的强烈预期。

　　蓝筹ETF融资交易规模上周也出现显著放量，以成交量最大的华泰柏瑞沪深300ETF为例，上周5个交易日，该ETF单日融资买入额分别达到19.56亿元、22.39亿元、22.6亿元、15.22亿元和13.54亿元，截至上周五融资买入余额达到697亿元的高位。（来源：中国基金报）

蓝筹主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-22

　　股市定位趋于明朗偏多 低价蓝筹股或补涨

　　上周五沪指突破并创新天量，但周末担忧犹存。监管层宣布本月第二轮IPO其中含巨盘股，同时有查12家违规公司、查场外配资的利淡消息。上周末五道口全球金融论坛，经济学家、前官员对股市褒贬不一，尤甚于老百姓。

　　偏多趋上信号上周已发出

　　但是，A股中期走向更重要取决于决策层对股市的定位。可喜的是，定位意见逐渐趋于统一、明朗，偏多趋上的信号在上周已发出，扩容与监管并非打压，应作正面理解。

　　股市的定位最不明朗、决策争议最多一段，是四月下旬到五月上旬，中国股市实际上游走于“剃刀边缘”，令长期研究者捏了一把汗。四月底召开政治局会议，会议公告内容甚多，提及“建立房地产健康发展的长效机制”等经济生活大事，唯独不提“资本市场”。以前再短的文告都有“发展多层次资本市场”的字眼。

　　一件大事不被提及，有几种可能。乐观理解是本是好事但不宜再火上加油，中庸理解是存在争议、另作表述，悲观理解是批评意见多，文稿有所暗示。由于会议精神之一“要注意防范和化解各类风险”，其中“风险”的定语不明，因此不能作乐观理解。只能暂时作中庸理解。不久之后，权威传媒纷纷提及“防范风险”，汇金减持。沪指受阻回落，50指数见顶。当时研究者最担心的是融资盘爆仓。

　　但是，随后几件大事显示股市作用不可或缺。其一是，由于融资盘不少属于银行资金，爆仓最终对国企银行不利，上扬才行。其二是外国舆论开始贬低中国经济，恶意做空中国股票。其三是允许地方债纳入国库及银行抵押品范围，允许地方政府融资平台在建项目后续融资，地方债困难令决策层“特事特办”，股市争议暂时放一边，股市上扬有利于降低地方债压力。

　　有关创业板监管指导消息几次流传、几次否定，关键一次是等两天后才否决。前周五监管层接听股民电话，新闻报道中强调深入贯彻国务院办公厅有关指导意见；上周三监管层考察创业基地，阐述大力发展资本市场重要意义，强调监管部门将坚决贯彻党中央、国务院决策部署。股市最重要的利多信息明朗，股市避免了一次见顶回落的艰险冲击，可谓化险为夷。

　　低价蓝筹股或补涨

　　相形之下，发行中国核电巨盘股等消息，至多影响短期走向。由于投资者担心上周五天量引发“天价”，因此，如果下周前段继续冲高，周四后或有剧震；如果马上宣布“中核”申购，资金压力甚至会引起股指回撤，但不影响中期走势向好。调整主要表现为创业板中疑似被调查股票的下跌，近期在小盘题材股、高价军工股、连续涨停次新股中火中取栗者，其套现或避险可能造成板块的回调。但是前期调整以致缩量的央企股、地方国企改革品种，可能反而坚挺，低价蓝筹股，应有补涨机会。（来源：信息时报）

　　大金融风动 基金认为蓝筹有望重新崛起

　　上周五，A股市场风向骤转，在前期剧烈反弹后“中小创”有走弱迹象，而在权重股的集体拉升下，大盘创出本轮反弹的新高。基金业内人士认为，“中小创”迅速走强后，券商、保险、银行等蓝筹板块有望迎来补涨行情，风格轮动、热点不断有效维系了市场人气，也再次坚定了牛市的强势格局。

　　蓝筹有望迎来补涨

　　上周，上证、深证指数周涨幅分别达到8.71%和9.19%，齐创今年以来最大值。周五当天沪指站上4600点，两市成交额接近两万亿，一度落后的大盘蓝筹获得巨量资金涌入。业内人士认为，中小板大幅急涨之后，后市蓝筹股有望出现一定的补涨，而中小板和权重蓝筹股的风格轮动，恰恰又使得牛市行情得以延续。

　　南方基金认为，5月以来，市场波动明显加剧，风格持续偏向中小盘成长股，预计风格持续扭曲的状态很难延续较长时间，因此需要控制相关板块的波动风险。建议关注涨幅落后、业绩较好的蓝筹板块，如房地产基建相关板块、大消费板块、非银行金融等。从中期来看，牛市格局总体仍将延续，投资者应在震荡中调整持仓结构，为牛市第三波上攻行情布局。

　　另有基金人士指出，上周新兴产业政策对市场起到支撑作用，而打新资金解冻、新基入市、养老金改革等，也成为行情的助燃剂，是大盘创新高的主因。周五“中小创”板块个股放出较大成交量，显示这些短线资金获利回吐压力较大，而相比之下，券商、银行、保险、二线蓝筹等板块在经过一段时间的横盘整理后有补涨需求，近期，投资重心有向主板市场转移并形成风格轮动的可能。有确定成长性和低估值的个股，如券商、汽车、地产、保险、家电等板块存在上涨机会。

　　持续关注热点板块

　　虽然市场短期有风格转换的迹象，但在经济转型的大背景下，基金认为符合转型方向的热点板块仍需持续关注。

　　博时基金沙炜认为，2014年年中以来，A股体现出明显的轮动特征，以“一带一路”为代表的大盘蓝筹和互联网+为代表的新兴成长股有明显的跷跷板效应。进入二季度，由于较高的累积涨幅、监管层对于市场过快上涨的忧虑、股市对于实体经济的反哺尚未兑现等因素，使得市场轮动加快，震荡加大。不过，只要改革预期不变、货币宽松趋势不变，牛市的演绎逻辑不变，那么牛市的方向也不会变。

　　“由于改革是牛市的主逻辑，因此改革空间最大、改革确定性最高的领域，一定是牛市的风口。”沙炜指出，“一带一路”、“互联网++”、PPP、国企改革等都是符合风口的方向，而“一带一路”是其中最大的风口之一，其顺应了中国资本输出的时代需要，由国家自上而下推动，对外输出中国经济发展模式，从外部寻找新的增长红利，重塑全球金融贸易格局；对内推动改革深化和转型升级；推动中国从商品输出国蜕变为资本、金融以及文化输出国，推动中国进入大国崛起2.0版。

　　金鹰基金王喆认为，布局中国经济转型有两大方向，一是符合经济转型方向的新兴经济产业，如互联网、信息技术、文化娱乐、生物医药、节能环保、高端装备制造、新能源、新材料等领域，将是市场长期的热点。二是主动转型升级的传统产业，升级方式包括新技术应用、制度变革、并购重组等，此类行业及公司也将成为市场阶段性热点。（来源：中国证券报）

(责任编辑：DF058)