连续八月未发新产品 东吴基金整改“疗伤”

　　两次6个月的责令整改，让东吴基金管理有限公司(以下简称“东吴基金”)的发展面临不小的难题。

　　2018年6月和2019年6月，上海证监局分别向东吴基金下发监管措施决定，称东吴基金存在多项违规行为，要求进行整改，并分别叫停了东吴基金的产品注册申请及产品募集申请。

　　2018年12月至今的8个多月内，东吴基金一直未成立新产品，而这种状况仍将延续一段时间。

　　新产品被暂停的同时，东吴基金还面临产品收益率下行的压力。截至8月21日，该公司旗下16只有可比数据的混合型基金中，9只基金近三年来的净值增长率为负数。

　　8月22日，东吴基金有关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司将继续以投研建设为核心，重点培育权益投资能力，逐步提升投研在成长股、科技股等方向的竞争力。

　　两度被罚

　　东吴基金成立于2004年9月2日，目前，东吴证券和海澜(集团)有限公司各持有该公司70%和30%的股权。

　　根据东吴基金近期公布的2019年半年报，上海证监局在今年6月认定，东吴基金存在“在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则，办理相关基金份额的申购、赎回业务”的违规行为。并决定，“责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理及审查东吴基金公募基金产品募集申请。”

　　而在2018年6月19日，上海证监局向东吴基金下发的行政监管措施决定书指出，该公司存在两项违规行为：一是在东吴阿尔法灵活配置混合型基金的投资管理中，投资决策缺乏充分依据，受到其他机构的干预，未独立、客观履行管理人职责。二是存在从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，但其未实际履行基金经理职责、不参与相关基金投资管理的情况。

　　一位基金研究人士向记者指出，基金公司被处罚后投资者对这类公司的信任度会大幅下降，若再想挽回信任，需要花费更大的心力，不利于基金公司后续发展；此外，暂停产品发行一年，意味着公司产品线很难继续扩张，这期间极有可能被同行远远落下，后期追赶难度也会更大。

　　东吴基金内部人士告诉本报记者，公司对此高度重视，成立了专项整改工作小组，制定了全面落实整改计划，确保整改落实到位。该人士同时称，整改暂时未对公司业务产生影响。

　　根据数据，2018年，该公司仅成立了两只债券型基金和一只指数型基金，权益类产品布局几乎停滞。

　　在上述成立的两只债券型基金中，截至2019年二季末，“东吴鼎泰纯债”的规模为9.06亿元，一名机构持有者持有份额占比为99.99%；“东吴悦秀A/C”的规模为25.12亿元，两名机构投资者分别持有该基金40.76%和20.24%的份额。

　　实际上，东吴基金的发展速度已明显落后于同期成立的公司。

　　数据显示，2010年三季末，该公司管理规模首次突破百亿元。2017年一季度末，管理规模首次突破200亿元。2018年二季末，其管理规模一度超过290亿元，也是自成立以来的最高峰。

　　但其最新的半年报显示，截至2019年二季末，东吴基金管理规模下滑至172.65亿元，除去货币型基金，该公司管理规模仅有82.12亿元。其中，股票型基金和混合型基金合计共32.85亿元。

　　对此，东吴基金方面表示，公司的非货币公募规模保持稳步增长，从48.18亿元增加到了82.12亿元，未来将通过改善投资业绩，寻求基金规模的持续增长。

　　另据Wind统计数据，2019年上半年，剔除货币基金和短期理财，在135家基金公司中，东吴基金的管理规模排在第79位，与去年同期持平。

　　此外，在东吴基金的“多事之秋”，其也面临着基金经理“青黄不接”的尴尬境遇。

　　目前，东吴基金共有19名基金经理，其中最久的一位任职8年。另外有5名基金经理是在2018年才上任，其中4名是首次担任基金经理。

　　谈及东吴基金的发展现状，上述基金研究人士认为，公司治理不规范，产品业绩表现不佳，管理规模自然是难以增长，这些都是连锁反应。

　　近三年业绩不佳

　　东吴基金虽然曾一度以固定收益投资见长，但近一年来，东吴基金旗下部分债券型基金的表现不尽如人意。该公司旗下7只债券型基金中，有3只踩雷了“16信威01”。

　　数据显示，截至8月19日，东吴鼎利、东吴鼎元A/C、东吴优信稳健A/C，今年以来的净值增长率分别为-4.11%，-2.15%/-2.66%，-1.67%/-1.91。其中，东吴鼎元A/C自成立(2016年5月19日)以来的净值增长率为-4.2%/-4.8%。

　　而在*ST信威(600485.SH)爆雷前夕，东吴鼎利在去年四季度的收益涨幅高达7.51%，远超同类同期1.31%的平均收益。

　　东吴基金的基金业绩不稳定在权益类基金方面也有所表现。截至8月19日，东吴双动力混合(成立于2006年12月15日)自成立以来的净值增长率为49.79%，但该基金近三年来的净值增长率为-26.59%，近五年的净值增长率为-26.85%；东吴嘉禾优势精选混合(成立于2005年2月1日)自成立以来的净值增长率为220.49%，但该基金近三年来的净值增长率为-6.68%。

　　虽然东吴基金旗下权益类产品中也有长期业绩表现良好的基金，如东吴多策略灵活配置、安享量化混合和新产业精选混合。但整体而言，该公司旗下大多数权益类产品近三年的业绩表现不佳。

　　东吴基金在回应本报记者时称，公司旗下拥有29只公募基金，当前重点在于通过深耕细作，持续提升业绩，回报持有人的托付和信赖。截至8月19日，公司旗下逾75%的主动管理型权益类基金年内收益位居同类前二分之一象限，尤其是东吴新产业基金以55.42%的年内收益位居716只同类基金第18位。

　　东吴基金同时指出，自2016 年以来，公司相继从宝盈基金、嘉实基金引进了彭敢、杜毅、刘瑞等专业人士，投研团队进一步壮大，投资风格也更为多元，经过两年多的团队磨合，成效已开始显现。

　　记者注意到，截至目前，东吴基金旗下权益类产品以混合型基金为主。截至8月21日，其仅有的1只股票型基金东吴双三角A/C，自2017年12月5日成立以来的净值增长率为负数。但若以近三年的业绩表现来看，截至8月21日，该公司旗下16只有可比数据的混合型基金中，有9只基金近三年来的净值增长率为负数。

　　其中，东吴新趋势、东吴移动互联A近三年的净值增长率分别为-35.51%、-8.6%。同时，这两只基金自成立以来的净值增长率分别为-47.7%、-8.6%。这两只基金目前由同一名基金经理管理，截至今年二季末，两只基金的前十大重仓股高度重合，均含有口子窖(603589.SH)、五粮液(000858.SZ)、恒生电子(600570.SH)、贵州茅台(600519.SH)、今世缘(603369.SH)、中信证券(600030.SH)、新华保险(601336.SH)等9只股票。

　　但按基金披露信息来看，东吴新趋势是主要投资于代表未来发展趋势的新能源、新技术、新生活产业中的优质上市公司；而东吴移动互联A则重点投资于移动互联主题的上市公司。

　　有业内人士指出，不同名称甚至是不同投资方法的产品，最后却配置了一样的资产，产品自身优势并没有凸显出来。

（文章来源：中国经营报）

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