精挑行业细选个股 宝盈核心优势集中出击成长股

　　12月24日沪深两市双双小幅上涨，创业板指数大涨1.29%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报配置跌0.16%，兴全社会责任涨0.97%，中银中国涨0.52%，添富民营涨0.93%，华商主题精选涨1.78%，农银消费主题涨0.69%，宝盈核心优势涨1.28%，景顺长城优选涨0.74%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A跌0.79%，招商产业债券涨0.1%，银华纯债和工银双利债券A净值不变，建信稳定增利债券跌0.17%；货币型基金方面，南方现金增利货币 A 涨0.02%，工银货币涨0.02%。组合方面，保守型组合跌0.07%，均衡型组合涨0.22%，进取型组合涨0.93%。

　　在市场运行的大周期中，宏观和行业配置对于基金投资业绩的作用十分重要，这决定了基金能否在股市上升期中有效把握驱动因素从而获取超额收益，同时也决定了其在市场疲弱时能否通过主动资产配置策略来规避风险。今年以来，市场以成长风格为主旋律，符合政策导向和经济转型的成长板块走出了一轮牛市行情 ，表现显著优于大盘指数。因此，从今年基金的整体业绩表现来看，除了仓位因素之外，行业配置成为基金业绩制胜的关键。以目前排名今年混合型基金首位的宝盈核心优势基金为例， 根据三季报数据显示，在其75.63%的股票仓位中，制造业及信息传输、软件和信息技术服务业两个板块的配置比例分别高达44.7%和29.48%。由此可见，较高的板块集中度结合精准的个股选择为其带来了显著跑赢同业平均水平的超额回报。

　　在基金经理王茹远看来，选行业比选个股重要得多。以通信行业为例，在运营商不追加投资，而人力成本却越来越贵的环境中，互联网公司对其盈利模式的较大冲击导致行业格局不断恶化。相比之下，军工行业虽然在一年中往往有十个月的蛰伏期，但却能在两个月的行情中屡创新高。随着行业景气度的不断分化，将主要精力集中于投资机会较为明确的板块，从中挖掘并耐心持有成长路径明确、业绩增长确定性高的优质企业，将会取得穿越牛熊周期的长期稳定回报。

　　结合目前的市场环境来看，结构改革大背景下，医药、军工、进口替代以及高端装备制造等新兴产业有望继续走出独立行情，而随着经济增长目标的不断下调，钢铁、煤炭和机械设备等传统重工业个股短期内仍然难有表现。在此层面上，投资者在选择基金品种时，应该更为关注其行业配置方向，尽可能选择那些在优势行业仓位较重的基金产品。

(责任编辑：DF111)