平衡组合风格 搭配主题型基金(名单)

　　经济数据落地，一季度GDP好于此前市场的悲观预期，不过这也使投资者稳增长政策预期有所回落，同时国务院提出定向降准，拟降县域农商行存准率。整体来看，在当前经济、政策都处在短期微调的框架下，尚没有趋势力量的形成，预计市场仍以震荡为主。在基金投资方面，建议投资者继续保持相对谨慎的态度，平衡组合风格，在重点关注优质成长风格基金的同时可阶段性搭配价值型产品，此外，继续通过主题型基金灵活把握市场投资机会。

　　兴全绿色投资

　　兴全绿色投资股票基金(以下简称“兴全绿色”)设立于2011年5月6日，成立以来业绩稳定，近年来基金将投资视野重点放置于代表经济转型发展方向的高景气度行业和具有创新能力的公司，契合了市场投资方向，基金经理操作风格相对稳健。

　　投资要点

　　兴全绿色基金的绿色投资的理念契合了我国转变经济增长方式的需求，成立以来管理业绩稳定，各阶段基本保持在同业前10%水平。在持仓组合上，重点关注于代表经济转型发展方向的行业和公司上，景气度高的行业以及具有创新能力的公司是基金核心持有的品种。

　　产品特征

　　绿色主题投资契合国内经济增长方式转变：兴全绿色基金重点关注的绿色科技产业或公司主要包含清洁能源产业和环保产业两个层次，此外，传统产业中积极履行环境责任、致力于向绿色产业转型、或在绿色相关产业发展过程中作出贡献的公司也是兴全绿色基金的投资范围。绿色投资的理念契合了国内转变经济增长方式的需求，具有“绿色经济”特征的企业也有望在经济发展的结构性转变中重点受益。

　　成立以来业绩领先，各阶段保持同业前10%水平：兴全绿色基金成立以来管理业绩稳定，最近半年、最近一年和最近两年的净值增长率分别为7.8%、45.86%和50.37%，排名均处于同业前10%的较好水平，同时在今年以来市场震荡的背景下，基金仍取得7.15%的绝对收益。

　　关注新兴成长，投资风格稳健：良好的管理业绩来源于基金经理对市场投资机会的较好把握，近年来基金将投资视野重点放置于代表经济转型发展方向的高景气度行业和具有创新能力的公司，契合了市场投资方向。与此同时，稳健的操作特征也使得基金在今年一季度末中小盘成长股的回调中较好的保存了投资收益，以2月21日为界统计今年以来两个阶段的管理业绩，兴全绿色基金是比较少数的既能够在前一阶段实现较好收益，又能在市场调整过程中较好控制风险的产品。

　　汇添富逆向投资

　　汇添富逆向投资股票型基金(以下简称“添富逆向”)设立于2012年3月9日，基金采用逆向投资策略进行主动投资管理，投资于未被市场主流认同的股票占股票资产的比例不低于80%。从实际效果来看，基金对于价值被低估的股票有较好的挖掘。

　　投资要点

　　添富逆向基金主要投资于未被市场主流认同的股票，在当前创业板等热门板块高估值、流动性风险较大、机构持有比例较高的背景下，添富逆向的投资策略具备一定的稳健优势。基金对于低估值的新兴蓝筹长期坚守。今年以来基金净值增长15.81%，同业排名第三。

　　产品特征

　　成立以来业绩良好：添富逆向基金成立于2012年3月，基金成立以来为投资者带来了不错的绝对收益，净值增长率为37%。从各阶段的业绩来看，最近一年和最近两年基金净值增长率分别为25.46%和36.86%，稳定在同业前15%的靠前水平。今年以来，基金凭借对低估值新兴蓝筹板块的较好把握净值增长15.81%，在同业620只基金中排名第3位。

　　逆向投资策略当前具备稳健优势：添富逆向基金主要投资于未被市场主流认同的股票，其投资主要包括市场阶段性关注度较低的股票、景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的股票、治理结构有望改善但市场预期有限的股票等五个方面。由于基金主要投资于未被市场主流认同的股票，其重仓持有的股票也较少被众多机构集中持有，这也使得在行情逆转时基金面临的流动性风险较低。

　　挖掘低估值，把握新兴蓝筹：从添富逆向的投资组合来看，基金对于逆向投资策略有较好的执行，2013年基金年报显示基金持股平均市盈率约18倍，整体市盈率水平明显低于同业平均30倍的持股市盈率水平，与此同时基金的重仓股留存度相对较高，体现出对于低估值的新兴蓝筹的长期坚守。结合当前市场环境，以添富逆向基金为代表的具备估值安全边际的价值型基金可适当关注。

　　新华灵活主题

　　新华灵活主题股票型基金(以下简称“新华主题”)设立于2011年7月13日，自成立以来表现出较好的业绩持续性，风险控制良好。基金以主题投资为核心，前瞻性挖掘市场的长期主题趋势，并精选获益程度高的主题个股进行投资，取得了较好的效果。

　　投资要点

　　新华主题基金以战略性与战术性资产配置策略为指导，围绕市场的长期性和阶段性投资主题进行动态配置，并精选获益程度最高的主题个股群进行重点投资。基金相对灵活的操作策略较为适应目前多变的市场环境，自2011年成立以来基金保持了良好的业绩持续性。

　　产品特征

　　业绩持续性好，收益风险配置佳：新华主题基金自2011年7月成立以来，保持了良好的业绩持续性。截止到2014年3月底，该基金实现了16.30%的净值增长，在同业265只积极投资的股票型基金中排名第25，为投资者提供了不错的投资回报。从各阶段业绩统计来看，新华主题基金最近半年、最近一年和最近两年在同业基金中排名中上游水平。

　　前瞻性主题投资，投资风格灵活：新华灵活主题基金以主题投资为核心，前瞻性挖掘市场的长期主题趋势，动态把握市场阶段性的主题转换。从实际投资来看，该基金在股票仓位的调整以及行业板块的配置方面，均发挥了灵活投资的特点，前瞻性的主题投资效果较为明显。2013年基金适时增加了对信息技术、环保等主题行业的配置比例，同时保留组合中金融、地产等蓝筹风格行业的配置比例，以维持组合中估值水平的平衡。

　　持股风格相对均衡：个股选择方面，基金重仓个股投资风格较为均衡。前十大重仓集中度为38.83%，整体持股集中度并不高，在一定程度分散了单一股票波动带来的风险。对于2014年的投资，基金认为传统产业在新经济的影响下寻求转身或突破，将会围绕时代发展的主题比如电动汽车爆发、节能环保、消费升级、互联网改变生活等进行个股选择和行业配置。

　　招商安泰平衡型

　　招商安泰平衡型基金(以下简称“招商安泰平衡”)设立于2004年4月28日，基金在股债间进行资产配置，双向把握股债轮动机会，追求当期收益与长期资本增值相结合。基金成立以来业绩表现平稳，作为混合-保守型产品，较适合在震荡市中稳健配置。

　　投资要点

　　招商安泰平衡基金成立以来业绩表现较为平稳。基金通过股债市场间的灵活配置，有效把握轮动机会。基金宏观判断相对准确，有效把握市场多变的投资风格，行业配置基本契合市场环境，个股选择能力较好。基金将继续关注国企改革、经济转型中的投资机会。

　　产品特征

　　中长期风险收益配比较佳：招商安泰平衡型基金属于混合型基金产品。该基金的投资操作风格偏向稳健保守。基金风险控制较好，历史风险收益配比较佳。基金自成立以来，截至2014年3月底，取得178.30%的收益增长。

　　股债轮动配置，有效把握市场投资机会：招商安泰平衡基金通过股债市场间的轮动配置，有效把握两类市场的投资机会。从基金历史投资来看，基金对权益类市场的投资比例基本保持在40%附近，对债券市场的投资比例维持在50%上下。股票投资方面，2013年以来基金增加了对大消费、国企改革相关行业个股的配置比例，整体看行业配置及个股选择较为得当，统计2013年以来各个季度基金收益表现均超越基准指数。债券市场方面则跟随市场适时做了仓位上的调整，有效规避超日债引发的信用风险。

　　注重个股质量，谨慎看待后市：个股选择方面，招商安泰平衡基金较为注重基本面的研究，注重挑选优质、价值被低估的个股。目前基金十大重仓股主要分布在具有明确成长空间的食品饮料、医药、电子元器件等板块。基金持股风险偏向成长型。基金认为2014年经济增长大概率延续小幅下行的走势，市场将继续在经济转型、企业盈利和新一轮改革预期中寻求新的平衡，也更为关注由此引发的投资机会。

(责任编辑：DF058)