大集合公募化产品“年报”惨淡：权益类全部亏损 招商、方正、光大产品收益垫底

　　历经三年过渡期后，资管新规于2022年1月1日正式落地，迄今已满一年。

　　“券商大集合产品公募化基本上改造完成了。”1月4日，一位大型券商资管负责人告诉21世纪经济报道记者。

　　数据显示，截至2022年年底，当年内有38家券商的78只产品(A/B/C/D合并统计为1只基金，下同)陆续完成大集合产品的公募化改造。迄今已有43家证券公司196只大集合产品转公募。

　　21世纪经济报道记者注意到，在市场大震荡下，2022年大集合转公募产品赚钱效应不显，其中权益类产品全线告负，年内亏损最大的基金净值下跌逾38%。其中，招商资管、方正证券、光大资管的产品收益垫底。

　　不过，在惨淡的市场下，与公募基金的业绩相比，2022年大集合转公募产品的差别并不明显。有大型券商资管人士表示，接下来券商资管发展的关键应是顺应资管新规趋势，构建主动管理能力。

大集合转公募基本完成

　　“我们公司的大集合转公募工作都完成了，2022年7月我们的产品都获批了。”1月4日，一家券商资管人士告诉记者，该公司目前已有近10只大集合公募化产品。“整个券商行业的大集合转公募应该都已完成了”。

　　对于2022年具体的改造情况，格上富信产品经理张怀若表示，“2022年，券商资管的公募化改造在持续加速中，债券基金和货币基金成为2022年以来大集合产品公募化改造的重点。”

　　数据显示，前述38家券商的78只产品中，2022年大集合转公募产品数量最多的是货币市场型基金和债券型基金，皆为34只，占总改造数的87%。

　　值得一提的是，大集合公募化产品中有35只货币市场型基金，其中34只是在2022年这一年中完成公募化改造。

　　此外，2022年大集合转公募产品还有混合型基金6只、FOF基金3只、股票型基金1只。

　　最新完成公募化改造的大集合转公募产品是2022年12月23日成立的两只基金——国信睿丰债券型基金、天风金管家货币市场型基金。

　　截至2022年底，已有43家证券公司196只大集合产品转公募。

　　其中，大集合公募化产品数量排名前三的是债券型基金、混合型基金和货币市场型基金。具体来看，债券型基金94只，占比48%；混合型基金54只，占比28%；货币市场型基金35只，占比18%。

　　此外，大集合公募化产品还有股票型基金和FOF基金各5只，国际QDII基金2只，另类投资基金1只。

　　“大集合产品改造后运作方法和公募一样了，接下来关键是构建主动管理能力，头部券商资管这一块必须发力了，要符合资管新规趋势。”一位大型券商资管负责人向记者表示。

权益基金全面告负

　　在券商大集合产品公募化改造基本完成的2022年，大集合转公募产品业绩集体亮相，与基金公司的公募产品同台竞争。

　　“从公募化改造产品业绩来看，债券基金表现最好，而股票基金几乎都为负收益。与公募基金表现相比不相上下，差别不明显。”张怀若如此评价第一次的大集合转公募产品的集体亮相。

　　数据显示，2022年的196只大集合转公募产品中，118只基金成立于2022年之前有业绩显示，另有78只成立于2022年暂无历史业绩显示。

　　其中48只取得正收益，占有业绩显示总数118只基金的比例为 41%；70只负收益，占比59%。

　　上述48只取得正收益的产品中，包括债券基金45只，1只货币型基金、1只QDII基金，以及1只灵活配置混合型基金。

　　值得一提的是，唯一一只正收益的灵活配置混合型基金——华安证券汇赢增利一年持有A，2022年收益为1.65%，总规模为22.77亿元。

　　2022年中报显示，该基金股票市值占基金资产净值比为6.86%，可转债市值占基金资产净值比为18.45%，两者相加，即该基金的权益投资占净值比为25.31%。也即是说，这是一只“固收+”基金，投资方向仍以固收类为主，并不属于权益类基金。

　　这意味着，大集合转公募产品中，2022年权益基金没有一只正收益产品。

　　大集合转公募产品的2022年度收益冠军是一只QDII基金——广发资管全球精选一年持有A人民币，全年收益9.43%。该基金成立于2020年12月，基金规模仅1.19亿元，基金经理骆霖苇，其公募基金经理管理年限不到1年。

　　排名紧随其后的是东证融汇禧悦90天滚动A4.06%，东证融汇鑫享30天滚动持有中短债A3.65%，中信证券增利一年定开A3.5%，国联金如意3个月滚动持有A2.94%。

　　此外，2022年大集合转公募产品回报跌破30%的有5只产品，分别为招商资管智远成长A-38.05%，方正证券金立方一年持有A-35.79%，光大阳光智造A-34.09%，东海证券海睿健行A-32.24%，中信建投价值增长A-30.38%。

　　值得一提的是，2022年大集合转公募产品排名靠后的产品全部为主动权益基金。

　　不过，相较而言，2022年整体公募基金的表现也不佳，仅3成基金实现正收益。其中仅3%左右的主动权益类基金取得正收益，就连百亿基金也表现不佳，53只百亿主动权益基金中，仅2只取得正回报。2022年万得偏股混合型基金指数下跌了21.03%。

　　所以，尽管2022年大集合转公募产品中的主动权益基金表现不佳，但与公募基金的主动权益基金表现相比不相上下。

　　一位大型券商资管负责人表示，“券商在权益投资的优势是可基于研究所和投行，借助资本市场业务等对公司和产业加深理解。”

　　“我们作为头部券商资管，将在主动管理上发力。一是打造主动权益类团队；二是同时发挥固收、固收+、量化、衍生品、定增等多策略优势；三是在固收和固收+发挥信用分析和风控优势。”上述券商资管负责人说。

（文章来源：21世纪经济报道）

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