前八月26只股基涨幅超20% 成长派完胜价值派

　　经历了多轮风格转变之争，成长主题基金依旧整体占据业绩排行榜的前沿阵地。

　　数据统计显示，偏股型基金今年前8月平均净值增长率为4.68%。偏成长风格基金整体业绩领先，中邮战略新兴产业基金年内涨幅达到44.99%；而农银汇理大盘蓝筹则下跌14.03%，排名暂时垫底。

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　　26只股基涨幅超20%

　　数据统计显示，截至8月29日，今年以来纳入统计范围的618只主动开放式偏股型基金的平均净值增长率为4.68%。

　　其中，有26只基金年内涨幅超过20%。中邮战略新兴产业以44.99%的涨幅继续领跑，该基金8月净值上涨5.85%；财通可持续发展 、工银信息产业年内分别上涨31.62%和28.43%，紧随其后。

　　此外，宝盈鸿利 、天弘永定价值成长 、大摩多因子策略、宝盈核心优势、宝盈策略 、长盛量化红利和华商主题精选也跻身前十，涨幅都超过25%。

　　综观排名靠前基金，大多仍属于押注新兴产业的成长派。以中邮战略新兴产业为例，该基金二季度末在股票仓位仅有6成的背景下，把超过两成的仓位配置于信息传输、软件和信息技术服务业。前十大重仓股为东方网力 、旋极信息 、博腾股份 、尔康制药 、华宇软件 、汉鼎股份 、苏大维格 、先河环保 、鑫富药业和东阳光科 ，多隶属于成长板块。

　　分化的行情下，部分坚守蓝筹的基金年内业绩暂时落后。

　　农银汇理大盘蓝筹今年以来下跌14.03%，在所有股基中暂时垫底；万家精选股票、金元惠理价值增长、上投摩根成长先锋 、广发核心精选 、广发内需混合、上投摩根内需动力和华夏大盘年内跌幅也超过10%，排名靠后。

　　后市成长与价值“兼并”

　　尽管前8月业绩排名为基金的风格之争作了阶段性“论断”，但从后市观点看，基金分歧依旧存在。特别是在沪港通等政策因素催化下，基金对于成长与价值“兼并”的风格预期逐渐升温。

　　财通可持续基金表示，对于投资标的选择，有两种投资思路：首先，将坚持可持续发展与合理估值的有机结合。一方面选择基本面良好，具备可持续发展潜力的公司；另一方面坚持以合理的价格买入，规避估值过度透支未来预期的公司；其次，在战略性新兴产业和国企改革领域，不少行业将受益于改革和政策红利，我们将继续关注这些行业的主题性投资机会。

　　嘉实主题也表示，中长期仍然看好转型与变革带来的中长期的投资机会，但相比过去两年，市场风格在未来一段时间可能更加多样化，一方面大小股票的估值溢价已在很高的水平，股价对于市场预期反应较为充分；另一方面从事件性推动的角度来看，沪港通、国企改革等等，也会对蓝筹股票或传统行业中个股的活跃产生一定的刺激。

　　在具体操作上，华夏复兴表示将保持中性仓位，精选具有长期成长前景且估值合理的个股以替代成长性放缓的个股；同时，适当增配沪港通专题个股或因供给收缩带来产品价格上涨的周期性行业个股，以使行业持仓适度均衡。

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　　8月，A股市场未能延续7月蓝筹领涨的格局，中小盘股再次跑赢蓝筹股。受此影响，8月份成长风格基金重拾涨势，力压价值型基金，最大涨幅超9%；而重配金融地产的基金则受拖累业绩上涨乏力，最大跌幅超过4%。

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　　成长风格基金大反弹

　　在7月大涨7.48%之后，8月沪指高位震荡，仅微幅上涨0.71%，而中小板指和创业板指则分别上涨5.1%和5.94%。受此影响，基金8月整体取得正收益，且重配中小板股的基金跑赢蓝筹风格基金。板块方面，重配信息技术的基金领涨，而重配金融地产的基金领跌。

　　据数据显示，普通股票基金8月份净值涨幅算术平均值为2.53%，398只基金中，有352只基金净值上涨，占比接近9成。其中涨幅最大的是浦银安盛价值成长 ，涨幅为9.07%。根据基金中报，其重配的行业为制造业、信息技术，净值占比分别为58.68%和22.39%，制造业中又重配了多只计算机子板块的个股，如振华科技 、华工科技 、闽福发A.8月份信息技术以及计算机子板块的总市值加权平均涨幅分别为6.49%和6.51%。

　　仅次于浦银安盛价值成长，财通可持续发展主题、宝盈泛沿海 、富安达优势 、大摩多因子策略也涨幅居前，分别上涨8.95%、8.58%、7.54%和7.42%。上述基金均为较明显的成长风格基金。

　　跌幅榜上，信诚深度价值、金元惠理核心动力、信诚精萃成长 、海富通中小盘跌幅较大，分别下跌3.87%、2.57%、2.40%、2.26%。

　　混合型基金平均涨幅为2.15%，单只基金也是涨多跌少，长盛航天海工装备、金鹰中小盘精选 、大摩资源 、东吴嘉禾优势、长盛高端涨幅领先，分别上涨8.26%、8.09%、7.95%、7.61%、7.31%；天治品质优选 、广发聚富 、民生加银城镇化业绩则垫底，分别下跌1.57%、1.30%、1.00%。

　　指数基金方面，跟踪信息技术、中小板、创业板的基金涨幅领先，如鹏华中证信息技术，涨幅超过6%；而跟踪金融地产的基金跌幅最大，如果国投瑞银沪深300金融地产ETF，跌幅达到3.96%。

　　整体来看，8月偏股基金涨幅最高的基金浦银安盛价值成长和跌幅靠前的国投瑞银沪深300金融地产ETF业绩相差13%。

　　前8月业绩座次再变脸

　　由于风格再度转向，8月份价值型基金的春天似乎已经不在。而受此影响，今年以来基金业绩排名也出现较大的变化。

　　中邮战略新兴产业今年以来以44.99%的涨幅仍然排在股票基金第一位，除此之外，其余多只基金排名出现变化。受益于8月份的大幅上涨，财通可持续发展主题今年前8个月的涨幅已经达到31.62%，是除了中邮战略新兴产业以外，另外一只涨幅超3成的基金。该基金配置较为特别，二季度末其持有光正集团 228万股，持仓市值占基金净值比例的24.2%，而其余个股的持仓占比均在6%以下。8月份光正集团上涨5.49%。二季度该基金份额仅有0.47亿份，资产规模为0.6亿元。除此之外，其重配的海得控制 、润和软件 、宗申动力也涨幅明显，分别上涨25%、22%和14%。

　　大摩多因子策略、宝盈策略 、长盛量化工利策略也均凭借8月的上涨跻身同类基金前10.

　　而7月末还排在股票基金第4位的工银瑞信金融地产则在8月份跌了个跟头。8月该基金仅上涨0.23%，涨幅明显滞后于同类基金。而这主要受其跟踪的板块“不给力”影响。数据显示，8月份金融板块总市值加权跌幅为3.43%，为两市中唯一下跌的板块，地产则微幅上涨0.44%，仅高于金融板块。而工银瑞信金融地产持有金融业占基金资产净值的65%，地产占比为11%。由于8月份的滞涨，工银瑞信金融地产今年前8个月的涨幅仅有21.18%，已经掉至同类基金第20名。

　　除此之外，长盛电子信息 8月份涨幅也较缓，这使得该基金今年以来的业绩表现被挤出前10的位置。(金融投资报)

　　跟随半年报看市 绩优股基兼顾成长与改革主题

　　随着基金半年报的出炉，基金经理接下来的投资路径也浮出了水面。尽管下半年以来市场呈现回暖迹象，但多数基金经理对后市的看法仍然趋于谨慎，认为在政策微刺激延续、经济逐步企稳的背景下，市场将呈现震荡向上的格局，而受益于改革和政策红利的战略性新兴产业与国企改革将成为下一阶段的重点关注领域。

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　　宝盈鸿利的基金经理彭敢和张小仁在半年报中表示，经济层面依然难有超预期的表现，该基金将关注国家保增长的政策力度及相关板块的阶段性机会。在中小板、创业板快速反弹之后，业绩不达预期、主题概念类的公司，调整仍不可避免；与此同时，前期跌幅较大的蓝筹股、新兴蓝筹股投资价值慢慢凸显，尤其是传统蓝筹股，将是未来的重要关注领域之一。随着政策层面的边际改善的开始，传统优质蓝筹股的估值可能获得提升。行业配置方面， 华商主题精选依然看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如能源、生物技术、新材料、人工智能、互联网新模式等行业，以及长期投资价值逐步体现的军工行业。在基金经理梁永强看来，未来随着优先股的大量发行和沪港通机制的实施，基于市场本身的变化将接踵而至，因此市场总体上会呈现出相对平稳、缓步向上的态势，市场未来将继续沿着“价值搭台、成长唱戏”的格局而展开。

　　绩优债基的基金经理普遍认为下半年经济复苏的动力不强，目前债市收益处于较高水平，债市调整空间有限，信用债仍具有较高的配置价值。以招商产业债为例，最新发布的基金中报显示，该基金在二季度加仓了金融债，同时减持了企业债、可转债和中期票据，其中企业债的投资比例为基金资产的119.52%。从投资策略上来看，招商产业债在本轮债券小牛市中因时制宜灵活操作，令基金收益稳步攀升。今年春节前后，债市在流动性宽松的拉动下初现抬头态势，招商产业债积极布局，首季度以2.38%的收益迎来马年开门红。随后，债市在经过短暂调整后逐渐恢复，基金净值也拾阶而上，年初至今以12.12%的业绩表现位居同类前列。而在近期的转债行情中，招商产业债更是快人一步，凭借对转债的抢先配置，取得了明显的领先优势。

　　总体而言，投资者在选择基金时， 需要关注的不能仅仅是某一特殊时段，而应该从更长时间、不同的市场环境综合考察基金经理的适用能力，并进一步考核基金经理的投资成功率。在众多基金产品中，投资者可考虑选择长期业绩较为稳定的基金作为核心配置，再辅以风格激进、弹性较大的品种进行组合投资。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)