公募基金大事件

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　　基金行业20周年

　　成普惠金融重要载体

　　2018年是基金行业诞生20周年。20年来，基金行业砥砺奋进、风雨兼程。

　　1998年，首批基金公司成立。3月，首批基金——封闭式基金开元和金泰宣告成立。20年来，公募基金行业从无到有，从小到大，资产管理规模、资本实力、治理水平和服务能力均实现了跨越式发展。公开数据显示， 公募基金管理了社保基金委托的八成份额，实现了年化8.44%的业绩回报；基金产品成为超过2亿中国老百姓理财的重要工具选择；累计向持有人分红超过1.7万亿元。

　　20年，基金行业书写了值得纪念的历史。2018年，基金行业举办了一系列宣传纪念活动，多家媒体纷纷举办20周年相关纪念和评选活动，基金公司在回顾过去辉煌的同时，更多地提出了对未来的思考。

　　10月22日，在中国基金业20周年主题论坛上，证监会主席刘士余指出，20年来，基金公司已发展成为重要的机构投资者，在壮大资本实力和促进资本市场平稳健康发展方面发挥着日益积极的作用；公募基金越来越大众化、普及化，正逐步成为普惠金融的重要载体。(应尤佳)

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　　养老目标基金问世

　　产品陆续获批发行

　　3月2日，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，对基金管理人、产品形态等提出要求。公募基金将承担起服务个人养老金投资管理的重任，助力我国养老金第三支柱的建设。

　　经过严格申报和答辩，8月6日，首批养老目标基金正式亮相，华夏、南方、博时、中欧、广发、易方达、鹏华、泰达红利、万家、富国、工银瑞信、银华、嘉实、中银等14家基金公司拿到养老目标基金批文。2个多月后，第二批12只养老目标基金也顺利拿到“准生证”。截至12月21日，首批养老目标基金中的9只已经成立，合计募集金额近30亿元。从规模上看，多数养老目标基金首发规模并不大， 但认购数逐渐被刷新。

　　目前，第二批获批的养老目标基金中，汇添富养老目标日期2030三年、兴全安泰平衡养老目标三年已经开始接棒发行。

　　证监会副主席李超近期表示，个税递延养老政策一年期试点结束后，公募基金将纳入投资范围，证监会正在抓紧推进两方面的工作：一是制定个税递延养老账户投资公募基金业务的规则，配套完善信息平台建设； 二是加强产品储备，将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。随着投资者教育逐渐深入，税收递延政策出台，养老目标基金发展有望渐入佳境。(项晶)

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　　资管新规冲击分级

　　和短期理财债基

　　4月27日，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)，资管行业步入统一监管新时代。

　　资管新规确认了银行理财的公募产品地位，对公募产品采用统一的投资范围、净值管理、投资比例限制要求。

　　为推进理财业务规范转型，实现新旧规则有序衔接和理财业务平稳过渡，9月28日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，作为资管新规配套实施细则。12月初，发布《商业银行理财子公司管理办法》。其间，银行理财子公司批量涌现，公募基金将面临来自银行理财的强有力竞争。

　　根据资管新规，公募产品不得进行份额分级，公募基金中采用杠杆策略的分级基金成为重要整改项目之一。在2020年底的新规过渡期结束之前，现有分级基金将以转型或终止两种方式离场。

　　为落实资管新规，采取摊余成本法估值的短期理财基金也面临整改。7月份，《关于规范理财债券基金业务的通知》将短期理财债券基金分为固定组合类、短期理财两类，两者的投资范围和投资比例均需变更至“百分之八十以上资产投资于债券”；对前者采取摊余成本法计量仍留有余地，后者则需整改为按照市值法计量资产净值。(孙晓辉)

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　　ETF大爆发

　　净值规模接近6000亿

　　今年以来，ETF基金展现出强大的“吸金”能力。截至12月下旬，全市场ETF净值规模已接近6000亿元，较去年底的3645亿元增长超过六成，成为低迷市场中难得的亮点。

　　从基金份额上看其扩张更为明显。去年底时，ETF总份额为2330.82亿份，而今年的最新份额已经达到4628.39亿份，几乎翻倍。其中，非货币类ETF扩张明显，贡献了逾六成的份额增长，其最新份额为2419.53亿份，较去年底增长了1483.67亿份，若按最新基金净值和份额估算，年初至今约有1500亿元资金借道该类产品入市。

　　除了存量ETF规模增长迅猛，新成立的爆款产品也对现有ETF市场格局形成较大影响。10月成立的博时、华夏、银华三家公司旗下的央企结构调整ETF，合计募集规模接近500亿元，其中博时一只ETF募集达252.22亿元。统计数据显示，今年以来成立的37只非货币ETF募集规模接近900亿元。

　　值得关注的是，华夏基金旗下权益类ETF规模超过1000亿元，成为首家权益类ETF管理规模超千亿的基金公司。华夏上证50ETF的近期规模一度超过500亿元，为国内首只超500亿元的“巨无霸”ETF。此外，南方中证500、华泰柏瑞沪深300等ETF“吸金”效应明显，最新净值规模均已突破300亿元大关。

　　业内人士表示，ETF爆发往往与行情有关，而在今年A股震荡下行的背景下，ETF基金却实现了份额与净值规模的双双爆发，这一方面与当前市场估值较低、具备较强的配置价值有关，另外一方面也跟监管环境改善、各家基金公司对被动投资的重视度提高密切相关。(项晶)

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　　主动股基业绩为负

　　债基迎结构牛市

　　“股债跷跷板”现象并不新鲜，2018年的此起彼伏则尤为悬殊：主动型股票基金全军覆没；债牛行情的推动下，债券基金业绩强势霸榜。

　　2018年A股市场走得无比艰难。不断探底的股票市场拖累主动型股票基金表现，截至发稿，主动型股基全军覆没，年内无一获取正收益。债券市场则持续向好，牛市助推债券基金占据基金业绩榜前列。

　　历史上曾多次出现“债涨股跌”的跷跷板现象，如2011年下半年至2012年一季度，2015年中至2016年初。今年受市场、监管等多重因素影响，资金进入债市，债牛行情不断加强。数据显示，截至12月20日，多只债券基金的年内收益超10%，其中收益最高的鹏华丰融，年内收益已经达到16.38%。

　　凭借出色业绩，债券基金也成为今年最吸金的品种，前10个月规模增长5110.7亿元，以34.89%的增速位居各类型基金之首。令人兴奋的是，前10月，债券基金资产净值规模达到1.98万亿元，加上11月以来新成立债基的840亿元，债基总规模已突破2万亿元大关。业内人士预计，债基有望首次超过股基加混合基金的规模(10月底为2.2万亿元)。 (刘芬)

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　　全年清盘基金接近400只

　　创历史纪录

　　今年基金清盘潮愈演愈烈，创纪录的388只清盘数量为去年全年的3.7倍，第二、第三季度单季度的清盘数量均已超过去年全年。这388只基金分布在71家基金公司，显示基金清盘已经成为相当普遍的现象。从基金管理人上看，博时、国泰基金全年清盘基金数量都超过20只，长盛、招商、鹏华等8家基金公司清盘只数也在10只以上。

　　今年新成立的次新基金也加入清盘队伍，包括中欧优势行业、银河量化多策略等14只。华安慧增优选、国泰瑞益、博时鑫和等基金，成立不到半年就宣告清盘。

　　灵活配置混合基金成为清盘基金重灾区，全年共164只灵活配置混合基金清盘，占比超过四成。此外，纯债基金清盘数也达到76只，工银瑞信工业4.0等两只股票基金、中金金序量化成长等7只偏股混合基金也在今年清盘。

　　迷你基金数量不断增加，截至三季度末，有700只公募基金净值规模不足5000万元，占基金总数的14.42%。(陆慧婧)

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　　债基规模突破2万亿

　　混合基金缩水严重

　　股熊债牛，投资者风险偏好下台阶，债券型基金和货币型基金受到资金青睐，混合型基金规模严重缩水。

　　在经济基本面下行，货币政策合理宽松的背景下，债券型基金迎来业绩、规模双丰收，基金规模由去年底的1.46万亿一路增长，突破2万亿大关，规模增速居各类型基金之首。

　　其中，凭借风险与收益优势，中短债基金成为资金宠儿，除了基金公司扎堆发行新产品，存量产品规模也出现快速增长。此外，在股债跷跷板效应下，具有持仓透明、分散风险、低费率优势的债券指数基金爆款频出，如广发中债1-3年国开债基金一日售罄，募资超过200亿元。

　　在严监管背景下，货币型基金已不似以往突飞猛进，但权益市场调整，投资者避险需求强烈，货币基金规模仍有明显增长，从去年的6.74万亿元增至10月底的8.34万亿元。8月末，货币基金曾达到8.95万亿的年内高点，9月份出现萎缩，单月下降6914.64亿元。

　　由于权益市场持续调整，混合型基金“受伤”严重，与一路高歌猛进的债券型基金形成明显对比。虽然年内混合型新基金产品有200多只的增量，但规模却从去年底的1.94万亿元下滑至10月底的1.39万亿元，规模萎缩28.45%。

　　另外，虽然权益市场持续调整，股票基金逆市受到资金青睐。前10个月，该类基金规模增长551.3亿元至8153.7亿元。 (孙晓辉)

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　　公募基金成为

　　职业年金投资管理人

　　2018年是职业年金在公募基金落地元年。10月31日，中央国家机关事业单位职业年金投资管理人名单出炉，19家专业机构获得管理资格，其中包括南方、易方达、工银瑞信、招商、富国、华夏、博时、海富通、银华等9家基金公司。随后，首个省级地方职业年金计划花落新疆。12月10日，新疆职业年金投资管理人名单揭晓，易方达、工银瑞信、南方、华夏、富国、博时、海富通等多家公募基金被选为国家级、省级职业年金投资管理人。

　　同时，各省级地方职业年金计划明显提速。11月21日，山东省职业年金托管人评选结果出炉，福建等地职业年金相关计划也在加速推进。

　　职业年金制度从2014年底开始正式实施，在我国养老保障三支柱体系中，职业年金与企业年金同属第二支柱范畴。2016年10月，财政部等部门联合印发《职业年金基金管理暂行办法》，正式拉开职业年金入市序幕。截至目前，具备职业年金投资管理人资格的机构已有21家，其中包括11家公募基金。根据机构测算，职业年金实账积累规模达到七八千亿元级别，未来每年的新增规模在近两千亿元水平。(应尤佳)

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　　个人系公募基金

　　密集获批

　　专业个人发起设立基金公司的“星星之火”，在2018年燃烧起来。11月，博远基金管理公司获准设立，成为继汇安、凯石、鹏扬、博道、东方阿尔法、睿远之后又一家由专业人士发起设立并持股的基金公司。今年以来，专业人士发起设立的基金公司扩容不断，今年获批的11家新基金公司中，个人系基金公司有7家，多位在公募基金界耳熟能详的人物通过发起设立基金公司强势回归。

　　11月成立的睿远基金，由东证资管前董事长陈光明、兴全基金前副总经理傅鹏博，及刘桂芳、林敏等两名资深投资人士共同发起设立，这也意味着陈光明和傅鹏博两位明星基金经理再次回归公募。此外，博远基金总经理钟鸣远、督察长杜鹏，淳厚基金董事长邢媛、总经理李雄厚也都拥有多年的公募背景。

　　另外，其他资管机构人士也通过发起设立基金公司加入公募行列。今年5月成立的蜂巢基金，董事长唐煌及另一位大股东廖新昌分别拥有股份制银行金融市场部及银行资产管理部的从业经历。(陆慧婧)

（文章来源：中国基金报）

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