首批基金季报亮相 多数弃金戒酒改吃药

　　昨日晚间，华宝、华泰、海富通、汇丰晋信和诺德基金公司的旗下基金率先公布了一季报。从这些基金的重仓股变化情况看，多数增加对医药、汽车、环保及TMT等行业的配置，而减持了前期涨幅较高的金融股和受到政策影响的白酒股。

　　一些今年来业绩突出的基金，“弃金戒酒改吃药”取向特别明显。

　　华宝兴业新兴产业基金一季报显示，去年年底位列第二大重仓股的搜于特和探路者不见了踪影，取而代之的是两只医药股双鹭药业和红日药业。其中双鹭药业直接位列第二大重仓股，占基金资产净值比为5.42%；红日药业占比为2.88%。

　　华泰柏瑞价值增长基金，去年四季度末的十大重仓股招商地产和保利地产，被华东医药和恒瑞医药取代。该基金一季度末的十大重仓股中，共有六七只医药股，占基金净值比接近30%。

　　汇丰晋信旗下的汇丰晋信低碳先锋股票基金、汇丰晋信科技先锋股票基金，在一季度中，均选择了增配医药和新兴产业个股，减持金融地产类个股。汇丰晋信低碳先锋股票基金，大手笔增持欧菲光、歌尔声学、康得新等新兴产业股和红日药业、云南白药等医药股。汇丰晋信科技先锋股票基金，重点配置了受益于中国经济转型方向的新兴产业成长股，主要包括电子元器件和医药行业。

　　对于今后的投资机会，多数基金经理看好有政策支持的环保、医药等成长性行业，以及电子行业、TMT行业等新兴产业，认为战略性新兴产业会在中长期快速增长中带来丰厚回报。

　　------------------

　　14只基金一季报出炉：九盈五亏

　　基金经理认为，市场二季度更多的是结构性机会

　　今日，海富通、华宝兴业、华泰柏瑞、诺德等4家基金公司旗下的14只基金率先拉开了2013年一季度报告披露的序幕。

　　《证券日报》基金新闻部根据沪深证券交易所公示数据整理显示，14只基金今年一季度实现利润1.76亿元，其中9只盈利，5只亏损。

　　具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF基金今年一季度实现利润1.62亿元，在14只公布首季报告的基金中居首。除该只基金外，华泰柏瑞红利ETF、华宝添益以及海富通稳进增利等3只基金同期利润也均超过1千万元，分别为2567.07万元、1901.96万元和1097.01万元。

　　而海富通中证100、华宝兴业上证180价值两只基金，首季亏损均超千万元，亏损额分别为3305.6万元和1805.3万元。

　　从已披露一季报的基金份额变化角度来看，14只基金一季末份额较去年年底时相比，合计缩水35.18亿份。其中，仅华宝兴业现金添益和诺德深证300分级两只基金份额实现增长，份额分别膨胀3689.12万份和2600万份，其余的12只基金中，有10只基金首季份额缩水，还有两只份额未发生变动。

　　具体来看，在10只首季份额缩水的基金中，华泰柏瑞沪深300ETF基金瘦身最快，今年一季度份额净赎回31.82亿份。除该只基金外，华泰柏瑞红利ETF和海富通中证100两只基金份额也均遭遇1亿份以上的净赎回，分别缩水1.41亿份和1.06亿份。

　　展望二季度市场，华泰柏瑞沪深300ETF基金掌舵人柳军和张娅认为，A股市场在基本面无催化剂的背景下，更多的是结构性的机会，行业板块轮动的概率较大，存量资金的博弈将导致板块分化进一步演化。(证券日报)?

　　沪指再次跌破2200点 基金QFII逢低齐增仓

　　尽管股市持续不给力，不过并不影响基金们入场。数据显示，不但公募基金在市场下挫时频繁增仓，QFII基金这个风向标也在市场越挫越低之时入场积极。此外，基金在4月份集中发行，无一不反映出机构对后市的态度

　　股基仓位超九成

　　尽管近期市场持续低迷，昨日上证综指再次跌破2200点，不过公募基金趁回调时加仓明显。

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，截至4月12日，开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的86.26%上升1.31%，至87.57%。其中，股票型基金平均仓位为91.10%，较前期上升1.11个百分点；混合型基金平均仓位为81.42%，较前期上升1.62个百分点。

　　从具体基金公司来看，加仓幅度居前的是：财通、浙商、中海、华泰柏瑞、华商基金，减仓幅度居前的是：天弘、银华、富安达、招商、银河基金。另据统计，504只偏股型基金中，有106只基金仓位保持不变，有259只基金选择加仓，有139只基金选择减仓，加仓基金与减仓基金的比约1.86∶1.

　　分析师认为，4月以来，第一季度涨幅居前的医药、电子、化工等行业整体回调，而地产、建筑建材等前期杀跌幅度较大的行业板块逆势上涨，由于医药、电子等板块目前估值较高，在经济复苏乏力的前提下短期难以保持领先，而金融、地产、水泥等板块由于整体估值较低、业绩增长明确以及前期杀跌幅度较大，或吸引基金逢低杀入，因此仓位上升。

　　QFII入场积极

　　和公募基金一样，喜欢“逢低入场”的QFII(合格境外机构投资者)同样在近期动作频繁，入场积极。

　　中国证券登记结算公司发布的最新统计数据显示，今年3月份，QFII在沪深两市加快开户步伐，单月新增26个账户，创下自2008年11月以来的单月最高纪录。从今年第一季度的情况来看，QFII在A股的新增开户数为52个，几乎达到去年下半年的水平，这显示外资已经开始跑步入场抄底。同时，QFII队伍近期也在不断扩容。

　　国家外汇管理局4月9日发布的数据显示，3月份共有11家QFII机构获得了9.1亿美元的投资额度。另外，今年1月份QFII新增13.6亿美元额度，2月份新增8.5亿美元额度。因此，今年第一季度QFII额度共计增加31.2亿美元，较去年同期的28.53亿美元增加了一成左右。

　　QFII向来喜欢在A股低迷时入场。自3月底以来，A股市场再现震荡调整的行情，QFII选择此时大举进攻。

　　分析师谢祖平昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，从权威部门公布的数据显示，QFII新增开户账户数以及获批额度在今年第一季度都呈现出快速增长的态势，显示出境内市场对于外资的吸引力不减。由于QFII以及RQFII(人民币合格境外机构投资者)等资金占境内资本市场市场比例仍相当有限，在未来的数年内有望保持高增长的态势，这与管理层鼓励和放宽外资投资比例限制的政策也相符合，QFII等资金扩大是大的趋势。

　　不过，谢祖平对于QFII是否抄底A股表示质疑：一是从过往的数据看QFII并非每次都抄到底部，QFII等资金的投资偏好仍主要以蓝筹为主，只有在市场蓝筹股行情下QFII抄底成功的可能性才相对较大，二是随着QFII等资金的投资范围放宽，包括股指期货、银行间债券市场等领域，QFII资金规模的扩大并不意味着资金全部进入A股市场。

　　债基发行走俏

　　值得注意的是，新基金发行也在4月迎来高峰。数据统计显示，截至4月15日，4月以来上柜发行的各类基金达到47只，发行种类基本以债券基金和保本基金为主。

　　数据显示，目前招商、长城、华富、国联安、华安、诺安、金鹰和交银基金公司旗下均有保本基金发行。此外，债基仍是4月基金发行大潮中的主力。据悉，4月份有近20只债券基金发行。此外，在发行期的还有5只指数基金和4只股基。

　　“正在发行期的基金基本就反映了市场当前的喜好，如果是债券和保本类的为主，可能对后市的看法偏悲观。”某业内人士分析认为。

　　谢祖平则认为，基金发行和市场环境有很大关系。“股票行情好的时候，股票基金好卖，肯定是发行股票基金为主；行情不太好，而债市却天天上涨，基金公司当然就会以发行固定收益类产品为主。目前的基金发行市场反映的是大多数人的预期，很多人的资金缺少好的投资渠道，而不少固定收益类产品的年收益能达到4%以上，所以资金就偏好于固定收益类产品。”谢祖平说。

　　上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤在接受采访时也表示，今年新基金发行基本上还是延续了去年的风格，以债券基金为主，与市场多少有关系。（国际金融报）

　　市场向下空间有限 基金紧抓“消费+成长”布局

　　A股市场持续弱势，基金们虽然也表现出一定的谨慎态度，但仍然认为市场向下空间有限。他们更加注重优选个股，青睐“消费+成长”的投资组合。

　　测市场：向下空间有限

　　市场在下跌的过程中，总会有利空消息不断传出，基金们对短期指数的上涨空间保持谨慎，但目前的点位下，放言大跌的基金也很少。

　　“前期上涨的周期股大部分已经回落至前期低点，成长股鉴于估值已在高位难以引领市场持续突破，市场上涨或下跌的空间有限。”海富通基金指出，二季度市场受流动性转向、美元反弹、经济复苏力度较弱、政策调控超预期等因素的影响，相较一季度风险增加，市场或将保持弱势运行态势。近期由于市场基本处于重大利空和利多消息的真空期，但由于IPO可能于二季度末重启的传闻，机构情绪偏向悲观。短期内对市场持中性态度。

　　天治成长基金经理章旭峰也对短期的趋势性上涨保持谨慎。他认为，近期市场利空偏多，如一季度宏观经济数据低于预期，监管“影子银行”的负面影响将逐渐显现，关于首次公开募股的传闻再起，一季度业绩不及预期的个股将下跌等，这导致近期股市将继续保持震荡格局，缺乏趋势性上涨机会。

　　“在股市短期疲弱的态势中，投资人必须提防还有很多政策没有落地，例如政府平台债的规范、IPO重启时间表等，这些因素将对市场持续压制。”尽管如此，博时基金投资经理柳杨仍然认为，6月份以后市场还是偏乐观。

　　摩根士丹利华鑫基金分析了当前市场所面临的尴尬境况：周期股虽然估值相对较低，但其上涨的弹性不足；而成长股虽然业绩较好，但其估值较为缺乏吸引力。所以，他们认为，当前的市场逻辑或朝着两个方向演绎：要么以下跌来换取未来的上涨，要么以时间等待企业盈利改善或估值切换来降低估值。

　　谋布局：紧抓“消费+成长”

　　对一些投资者而言，指数的下跌意味着个股的机遇，寻找有价值的“便宜货”是诸多价值投资者的不变理念。而在基金们看来，消费行业是寻找个股的不错选择。

　　“国内经济总体上处于探底企稳期，但内生动力逐渐增强。消费行业将长期受益。二、三线城市以及中低端的消费增长仍然强劲。民间消费增长仍然明显，消费升级过程中可选消费品增长潜力巨大。”汇添富消费行业基金拟任基金经理朱晓亮认为，消费品行业受宏观经济影响最小，增长速度主动可控，这与周期类行业明显不同。布局围绕三大主线：第一，跟随政府扶持政策、围绕消费升级的线索。第二，寻找低估值的消费股。第三，长期跟踪，避免踩雷。

　　益民基金建议目前仓位中枢维持在六成附近，警惕与大宗商品相关联的有色及煤炭，而以地产、装饰、园林为首的强周期板块短期也许存在相对收益，但就中期资产配置而言，他们依然坚持择机紧抓“消费+成长”两条主线的观点。

　　无独有偶，章旭峰也认为，近期结构分化依然是未来一段时间股市的主旋律，“消费+成长”的行业配置策略将是主基调，另外，符合国家产业政策扶持的军工、环保等行业的主题投资将贯穿全年。

　　上投摩根似乎对成长股情有独钟。他们认为，总体来看，尽管市场对IPO重启心存担忧，但创业板中优秀成长股靓丽的一季报和年报也使得市场对其前景一致看好，优质成长股难有调整。周期股目前处于历史估值底部，未来或有反弹，但持有性有待观察。

　　柳杨认为，非银行金融、地产、石化等都在下跌中重现新的投资价值。关注10月份举行的十八届三中全会的动向。投资人可以关注农药和电力等防御型品种，此外，券商板块还是值得关注，创新业务和IPO重启会带来盈利帮助。（大众证券报）