新华网等56家企业IPO预披露 7股参股直接受益

　　博创科技：

(博创科技十大股本)

　　A股上市公司天通股份和东方通信分别持有博创科技发行前1100万股和973万股，占股本比例为17.74%、15.69%，为第二、第三大股东。

　　天通股份(600330)：手机“蓝宝”时代开启，量价齐升趋势初现

　　来源： 民生证券撰写时间： 2014-05-07

　　近日有台湾媒体给出的消息称，小米今年Q3或者Q4发布的新机要采用蓝宝石面板，此外消息还透露，不少手机厂商也在秘密筹备与之相关的产品。

　　二、分析与判断

　　小米4若使用蓝宝石屏幕可促使其它国产旗舰机加快蓝宝石应用

　　此次小米手机将使用蓝宝石面板的消息是目前国内知名手机品牌首次出现的相关传闻，对国产机影响意义重大。2013年11月外媒曾报道苹果与GT先进技术公司签订了5.78亿美元蓝宝石订单，表明蓝宝石对苹果未来产品发展的重要作用。而此次小米手机使用蓝宝石面板消息，加快国产高端手机应用蓝宝石玻璃面板的进程，将很大程度影响国内其它几大主流手机厂商把蓝宝石玻璃作为旗舰机型的标配

　　2013年智能机10亿出货量，蓝宝石面板应用推广可能导致上游蓝宝石供不应求

　　IDC日前报告称2013年全球智能手机出货量首次达到10亿部，较2012年同期增长38.4%，其中苹果手机出货量在1.5亿部左右，排名第二；三星第一，约3亿部。若苹果iphone6全使用蓝宝石玻璃面板，需求就可能超过1.5亿片(5寸片)，媒体称其供货商GTAdvanced未来将建成1-2亿片蓝宝石玻璃面板产能(目前518台熔炉到位，未来计划扩至938台)，据海外分析师称518台产量相当于目前全球产能2倍，因此目前全球蓝宝石玻璃总产能仅约5000万片(5寸片)，若未来三星、LG和HTC等品牌旗舰机纷纷使用蓝宝石玻璃面板，将极有可能出现供不应求的情况，市场空间巨大；目前受此影响，蓝宝石玻璃价格已经较年初出现较大涨幅。

　　公司2014年将扩产至160台90kg蓝宝石长晶炉

　　据报道，公司将在2014年5月底有62台90kg级蓝宝石长晶炉安装完毕，到下半年公司将会扩产至160台90kg级蓝宝石玻璃的产能，对应2英寸晶棒约1200万毫米左右，晶片约1500万片。

　　行业景气下蓝宝石晶棒价格持续上涨至5.5美元，涨幅达35%

　　媒体报道，台系蓝宝石基板相关企业表示，在国际大厂主导的趋势下，蓝宝石晶棒在3-4月间再度调涨价格，由1-2月间的4美元提升至5.5美元，涨幅达到35%。

　　预计160台长晶炉，单价5.5美元情况下，晶棒可贡献业绩0.16元

　　若公司蓝宝石长晶炉达到160台，晶棒价格在5.5美元左右，公司晶棒(不含切磨抛)业务可贡献业绩0.16元。另据弹性分析，若公司长晶炉数量达到500台同时蓝宝石晶棒价格达到7美元/毫米时，公司蓝宝石业务盈利将达到EPS0.92元。

　　三、风险提示：1)蓝宝石行业过度投资。

　　东方通信(600776)：无线集群、金融电子齐发力，股权激励促业绩快速增长

　　来源： 华创证券撰写时间： 2014-06-15

　　1。集群专网：受益公安PDT爆发、轨道交通投资提速

　　数字集群由于公安市场2013年确立标准后，PDT建设启动推迟影响，销售收入同比下降64%，收入为3706万元。公司是国内可以提供PDT、TETRA全系统与终端产品的少数厂家之一，同时面向公共安全、公用事业与交通行业客户，作为PDT标准的主要参预者已经有多个项目进行实施，虽然目前集群业务收入占比不大，但是作为同时进军公安市场、地铁两个市场的国内唯一厂商，显示了较强的竞争力。大股东普天集团在通信领域技术优势明显，在宽窄融合方面已经有PDT与LTE融合组网的方案。

　　2。金融电子：市场份额不断扩大，探索金融服务

　　金融电子较去年同比收入增长19%，利润同比增长23%，金融电子产品通过入围新银行的ATM和一体机采购，继续保持快速增长，在现有产品系列上，开发了双屏循环节、双屏ATM机及具有冠字号功能的产品，参加了国家标准的制定；作为业绩主要的支撑，金融电子产品三年复合增速维持在15%的水平，公司积极切入金融服务领域，在新产品的基础上，紧跟互联网与智能金融业务的方向，通过建立APP智能终端金融服务业务管理系统，逐步拓展金融服务领域。

　　3。股权激励促14年业绩大幅增长

　　根据公司股权激励行权要求，2015年为第一次行权，要求2012-2014年净利润扣非后复合年均增长率不低于15.5%，对应2014年净利润扣非后要求达到75%的增长，我们认为在股权激励促进下公司有望在2014年实现业绩的大幅增长，未来几年业绩高增长可期。

　　综上所示，公司作为金融电子与数字集群均为双寡头之一，拥有TETRA和PDT技术，是国内公安专网领域TETRA建网最多的厂家，将在未来几年分享数字集群“模转数”带来的行业红利；而电子金融在市场份额继续拓展及新的服务模式下，有望继续保持收入重要一极。预计2014-2016年EPS为0.25元、0.35元、0.47元，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　金融电子、数字集群项目推广不达预期；

　　6月27日，证监会再发第四十九批56家IPO预披露名单。22家在上交所上市，6家在中小板上市，28家在创业板上市。加上此前四十八批披露的562家，目前已有618家企业披露招股说明书。值得注意的是，新华网也向证监会提交招股说明书，拟在上交所上市。据粗略统计，在这56家公司中，有皖新传媒、东方通信、天通股份、雅戈尔、广发证券、海马汽车、中信证券等7家上市公司直接参股或通过子公司参股，此外，中国联通、新华联的控股股东也有参股。

　　根据证监会此前表态，排队企业如果在今年6月底前未完成预披露，证监会将终止其审核，不再排队。

　　另据证券日报消息，国泰君安投资顾问赵欢认为，在大限来临之前，IPO企业集中预披露，符合市场预期。

　　虽然昨日IPO企业密集披露，但是，在赵欢看来，也不排除那些处于中止审查的企业最终会变成“终止审查”。

　　新股发行过程中有多个环节，到6月30日，不同环节的企业将面临不同的结果。其中预计大批企业将面临中止审查。

　　据了解，证监会对在审企业做出中止审查安排的情形包括：一是申请文件不齐备等导致审核程序无法继续；二是发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续；三是对发行人披露的信息存在重大质疑需要进一步核查；四是发行人主动要求中止审查或存在其他情形导致审核工作无法正常开展。

　　在IPO预披露如火如荼进行的同时，新股发行也已经开始。不过，有人对“网下申购要先缴款、后配售”的操作方式提出疑义。

　　对此，张晓军指出，这样做主要是处于三方面考虑：其一是防范随意报价、投机报价、人情报价，促进审慎报价。其二是防止没有足够资金的投资者参与，促进网下投资者的申购反映其真实的需求情况。本次新股发行过程中，出现了不少报价入围的投资者因没有足够资金而不缴款的情况。其三是与网上先缴款、后配售的要求保持一致，体现公平性。

　　对于新股发行制度再度修改后的首次询价，一批负责打新的机构投资者并非忙着研究公司基本面，而是埋头翻阅招股说明书和推介报告，并计算新股发行价格。

(责任编辑：DF064)

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