净值涨幅远超大盘 24只股基穿越牛熊“洗礼”

　　还剩最后2个交易日，若不出意外，2014年股市将在“满仓踏空”、“只赚指数不赚钱”的痛惜声中结束。但是，一向被认为是股市反向指标的公募基金今年崭露头角，业绩明显好转，一些后起之秀更是在基金排位赛中出尽风头。

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　　在上周蓝筹成长行情的剧烈转换中，股票型基金前三甲之间若即若离，名次几乎一天一变，竞争一度进入白热化状态，但上周五蓝筹王者归来的气势奠定了工银金融地产遥遥领先的地位。29日，上证综指微涨0.33%，创业板指则低开低走，大跌2.39%，震荡间，蓝筹与新兴之间的差距再次拉大。基金研究人士认为，今年仅剩最后两天，市场风格显然还是偏向大盘蓝筹，工银金融地产夺冠应该不会有太大悬念。

　　蓝筹暴动 基金排名被“颠覆”

　　29日，A股再次出现近期流行的宽幅震荡行情。沪指高开近2%，在房地产、银行、保险等板块带动下最高上探至3233.86点，创下近五年新高，保险盘中几乎全线涨停，但临近尾盘，随着权重板块回落沪指一度翻绿，随后迅速翻红，微涨0.33%。创业板一路低开低走，跌破1500点整数关口，几乎没有遭遇任何反抗就跌了2.39%。

　　近一个月以来，在这种典型的蓝筹暴动的行情中，基金的排名被彻底颠覆，原本位于股票型基金第一梯队的几乎“清一色”的新兴产业主题基金，最近被众多后起之秀无情超越。以万众瞩目的中邮战略新兴产业为例，该基金2013年净值增长80.38%，2014年上半年又增长39.42%，连夺同类产品业绩冠军。根据金牛理财网的数据，12月4日之前，尽管蓝筹已经开始第一轮强势上攻，中邮战略新兴产业仍然在冠军宝座上屹立不倒，但12月5日开始，创业板的剧烈调整导致其排名后移。截至12月26日，今年以来中邮战略新兴产业收益率为62.97%，尽管收益率并不低，但排名已降至第五。

　　中邮战略新兴产业三季报显示，前十大重仓股中有九只均为创业板股票，另一只为中小板个股亿帆鑫富，流通市值也仅46.47亿元。从其净值变化来看，应未出现大幅调仓。事实上，尽管眼看着排名下降得厉害，仍然有部分基金经理表示，要坚守成长春天的到来。

　　当然，也有小部分基金经理紧急调仓，在险象环生的市场中逃出一劫，名次迅速上升，成为排名中新贵。金牛理财网的排名数据显示，近一月以来，海富通国策导向、汇丰晋信大盘股票、融通通乾封闭、信诚深度价值股票、汇丰晋信龙腾股票等基金在“乱市”中崛起，近一月以来的收益率均超过30%。海富通国策导向更是冲进了前三甲，近半年的收益率就达到79.44%，今年以来的收益率达到73.58%。

　　24只股基穿越牛熊“洗礼”

　　“股票型基金想跑赢大盘是很艰难的事。”深圳一位基金经理坦言。今年年初以来，上证综指大涨50%。与同期上证综指相比，今年有24只股基穿越牛熊的洗礼，净值涨幅超越大盘，排名靠前的股基收益也较往年普遍偏高。

绩优基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-29

　　从截至12月26日的前三甲来看，工银金融地产股票遥遥领先，今年以来收益率达到92.54%，该基金三季报中显示重仓浦发银行、中国太保、中国平安、中航资本、光大银行、中国人寿等，均踏中这一轮“疯牛”行情。其次是工银瑞信信息产业股票和宝盈策略增长股票，今年以来历史收益率分别达到76.74%、73.58%。

　　根据数据，截至上周五，基金市场方面，指数型基金以15.60%的涨幅居前，股票型和混合型基金以4.74%和3.60%的涨幅紧随其后。个基方面，海富通国策导向上涨32.52%，涨幅第一，汇丰晋信大盘和信达澳银红利回报以29.02%和24.26%的涨幅居第二、三位。

　　“股票型基金排名能连续保持在前十很难，甚至保持在前三分之一都很难。”有分析人士表示，现在市场风格还是偏大盘蓝筹，预计目前的股基排名不会出现太大变化。

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　　免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　牛市预期持续升温 蓝筹主题基金受市场热捧

　　2014临近尾声，上证指数从跌破2000点到突破3100点，在国企改革、沪港通、“一带一路”等政策推动以及国内经济环境的带动下，牛市预期持续升温。在此背景下，虽然百分之九十以上股票型基金均获得了正收益，但基金业绩之间的差异十分明显。截至12月26日，位于股票型基金榜首的工银金融地产今年以来净值上涨84.44%，而居于末位的上投内需动力却下跌12.4%，首尾差距高达96.8%。对于普通投资者而言，选对产品只是基金投资的第一步，随着行情的演绎和市场环境的变化，适时进行相应调整才能尽量规避风险，获取较大的超额收益。

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　　在2013年的结构性行情中，成长风格基金无疑是市场上最为耀眼的明星。而就目前而言，市场处于大盘蓝筹股的估值修复阶段，蓝筹型基金需要在资产组合中占据较大比重。目前金奖基金组合中共纳入三只大盘蓝筹型基金，分别是景顺沪深300增强、博时主题股票和工银金融地产基金。这三只基金虽然均属大盘蓝筹投资风格，但在持仓结构上却体现出不同特征。

蓝筹主题基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-29

　　景顺沪深300增强为指数增强型基金，该基金除了采用指数化被动投资来实现有效跟踪沪深300指数的表现外，还通过量化模型对投资组合进行调整，达到业绩增强的效果。由于沪深300指数成分股中金融、有色金融、食品饮料和机械设备行业占比较大，景顺沪深300增强的重仓股往往会集中在这几个板块，此外再从非成分股中筛选部分中小盘个股进行风格补充。对于看好沪深300指数未来表现，同时又想以小仓位博取成长股收益的投资者来说，该基金是较为理想的选择。工银金融地产的投资标的正如其产品名称，多为证券、银行、地产等股票。该基金今年以来净值上涨84.44%，其中70.76%的涨幅为近半年所得，恰好契合了7月以来金融股主导的蓝筹行情，可以说是为本轮行情“量身订制”的标杆品种。与前两者相比，博时主题行业在行业配置上较为多元，以今年三季报的持仓结构为例，该基金的十大重仓股中涵盖了电力、金融、能源、汽车、白酒等多个板块，因此更容易捕捉板块轮动带来的稳定收益，同时也具有更好的抗跌性。

　　展望后市，业内观点认为，在以大盘股估值修复为主的牛市第一阶段行情接近尾声之后，第二阶段的牛市将会以慢牛为主，注重业绩与概念将会成为市场主导。而在政策引导下，国资改革等利好明年将会引爆二线蓝筹股行情。因此，投资者在布局蓝筹型基金的同时还需密切留意市场走向，在不同品种之间进行微调，从而获取最佳投资回报。(上海证券报)

　　看好后市 次新基金火速建仓大蓝筹

　　最近两个月来，不少次新基金的净值变化已经与大盘涨跌高度对应，表明这些基金火速建仓大盘蓝筹，而且净值迅速攀升，也显示其仓位配置维持在较高比例。

　　最近两个月来飙涨的大盘蓝筹行情，最近一段时间，呈现明显的跷跷板效应。从最近两三个月成立的公募基金建仓情况看，具有改革预期推动，具有低估值、高流动性双重优势的蓝筹依旧在风口，吸引不少基金火速建仓。业内人士看来，在蓝筹和新兴产业的跷跷板行情中，次新基金建仓蓝筹股，对市场或有引领效应。

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　　高仓位火速建仓大蓝筹

　　从最近两个月成立的基金净值走势看，不少呈现出与大盘蓝筹走势相匹配的走势。在大盘V型震荡的上周表现非常明显。12月25日，大盘上涨百点涨幅为3.36%；12月26日，大盘再度上涨2.77%，两天飙涨一举收复此前两天的下跌，收盘创下阶段性新高。

　　从基金净值变化与大盘的涨跌变化看，不少次新基金的净值变化已经与大盘的变化高度对应。以海富通新内需混合基金为例，成立于11月27日的该基金，截至12月26日，在短短一个月的时间内，总回报已经高达25%。该基金净值变化显示，12月5日，该基金单位净值就高达1.144，表明在短短一周时间内就取得14.4%的收益，在接下来一周内，基金单位净值回撤到1.127，但是从12月12日到19日，就重新跃升至1.206。这同大盘蓝筹的表现高度契合，表明该基金极速建仓大盘蓝筹，而且净值的火速攀升，也显示其仓位配置维持在较高比例。

　　除了海富通内需混合，其他多只次新基金也呈现与大盘匹配的净值走势。以11月19日成立的圆信永丰双利A基金为例，12月25日上涨2.05%，26日上涨2.39%，而在大盘下跌的23日和24日，该基金则下跌了1.16%和0.2%，同大盘的表现对应明显。成立于12月4日的鹏华养老产业基金，最近一段时间的净值表现同样与大盘蓝筹相匹配，截至12月26日的最近一周涨幅为3.41%，与大盘的表现相契合。

　　除了上述几只基金以外，多只指数基金的净值表现也显示基金建仓迅速，其中10月30日成立的广发百发100指数基金，近期净值走势同大盘同样高度匹配。成立规模高达67亿元的工银创新动力基金，净值走势同样匹配大盘，但其仓位应该较轻。

　　据记者了解，在火速建仓的次新基金中，多只基金的仓位已经非常高，达到甚至超过偏股基金的平均配置水平。统计数据显示，上周股票型基金的平均仓位为84.09%，而有部分次新基金的仓位已经高达90%左右。

蓝筹主题基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-29

　　蓝筹依然在风口

　　借助最近一段时间的大盘上涨，让火速建仓的基金收获颇丰，除了短短一个月时间就斩获25%收益的海富通新内需混合基金以外，华润元大富时中国A50指数基金，这个成立于11月20日的基金，截至12月26日的总回报已经高达37%，尽管落后于同期上证50高达47%的涨幅，但是对于一个新成立的基金而言，表明其建仓速度已经非常快。

　　次新基金火速建仓，主要源于对当下蓝筹板块的看好。在基金经理看来，蓝筹依然处于风口上，一方面是因为大盘蓝筹股相对于小盘股严重低估，已经成为估值洼地；其次是在大国战略确定的情况下，为过剩产能找出口而被追捧的“一带一路”概念股，受到市场追捧，而国企改革、电力改革等实质性改革的预期，也助推市场向上而行。此外，在杠杆工具的发力下，融资资金多个交易日突破万亿元大关，也是市场向上走的重要原因。

　　据了解，不同于在此轮行情中已经飙涨的新兴成业基金，新成立的基金不存在调仓换股的压力，所以建仓神速。

　　沪上某基金研究人士表示，对于大部分规模在十几亿元以下的新基金来说，如果在过去新兴成长股处于风口的时期，如果不是基金经理对某只股票非常看好，很少会选择火速建仓，一般情况下也会选择缓慢建仓，否则很容易把建仓成本抬高，“但是在目前的蓝筹情况下，流动性非常好，对于部分当天成交量几十亿乃至上百亿资金的蓝筹股来说，一只基金几千万的买入量几乎没什么明显影响，基金经理大可炮火全开，把子弹全部打出去。”

　　跷跷板中压蓝筹

　　最近一段时间，市场呈现明显的二八行情，大盘蓝筹和新兴产业此起彼伏，跷跷板效应明显。在业内人士看来，跷跷板行情中，新增资金的表现至关重要，新成立的基金作为新的炮火，对于市场走向或将产生一定的影响。

　　业内人士表示，在当前的市场环境中，新兴和蓝筹板块的二八效应明显，从大部分公募基金的净值表现看，其建仓主要集中于大盘蓝筹，而从市场整体表现看，未来应该是一个相对均衡的状态，但是目前非常明显是倾向于大盘蓝筹。

　　东方财富 choice资讯统计数据显示，四季度以来成立的普通股票型基金和指数基金共有59只，首募总规模高达910亿元，其中最近两周成立的基金规模多达530亿元，新增资金的入市，会对市场带来一定的影响。

　　在上述基金研究人士看来，由于市场整体规模的扩大，公募基金的管理规模从2007年以来几乎止步不前，尽管当前的基金管理总规模创下历史新高，但大部分是同类余额宝产品衔接的货币基金，投向股市的资金相对有限，在市场规模整体扩大的情况下，公募基金的话语权与2007年牛市时不可同日而语，但是背靠强大研究力量的公募基金，对市场的判断会引来追随者，尤其是最近两年公募基金的赚钱效应回归，对市场的影响也有一定程度回升。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)