机构投基路线曝光：军工和金融主题成新宠

　　市场上有一群投资人往往具有更为敏锐的嗅觉，在投资上能“先知先觉”，这一类投资人就是包括保险、社保基金、合格境外机构投资者(QFII)、券商、财务公司等在内的投资机构。小散们，跟着这些人的步伐走能更踏实。

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　　伴随着公募基金2014年年报的逐步披露，被保险、社保基金、QFII、财务公司等机构宠爱的基金也随着基金持有人比例数据而曝光，投资者不妨跟着这些机构优选基金来进行组合配置。

　　机构持有人占比提升

　　权益类产品成增持重点

　　追随机构们的动向是屌丝小散们投资布局的思路之一，2014年下半年机构投资基金显示出两大明确的趋势：抛弃货币基金，不断追求股票基金、债券类产品。

　　据数据显示，目前纳入统计的基金产品达到1285只，机构投资者平均持有占比为37.24%，而去年中报整体数据为33.03%，显然从目前披露情况看机构投资者去年底增持力度很大。

　　机构增持的重点放在权益类产品上。统计去年中报数据显示，股票型和混合型机构持有人平均占比分别为25.2926%和21.8449%。而目前已经披露年报数据显示，这两类基金持有人平均占比达到29.19%、26.99%，提升比例较大，显示出机构对这两类产品的偏爱。

　　对债券基金也有较大力度增持。数据显示，目前已经披露年报的债券基金，机构持有人平均占比达到49.0846%，处于较高水平，而去年中报这一数据仅为44.4249%。

　　因去年股市、债市双双走牛格局十分确定，机构投资者对货币基金出现一定幅度的减持，持有这一类基金的占比出现下滑。数据显示，目前货币基金的机构投资者占比为44.9357%，而去年中报这一数据达到45.6294%。

　　此外，对QDII基金和另类投资基金，机构投资者占比也出现一定程度的上升。不过，目前尚有基金未披露年报数据，而且去年下半年成立新基金较多，可比性不强，只能体现出一个整体趋势，投资者可重点观察份额和占比双提升的基金。

　　根据开放式基金2014年年报所披露的机构持有人持有比例，可以看出哪些是机构持有比例最高的品种，可以成为投资者的理财指南。

绩优基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-27

　　股票基金：

　　爱军工和金融

　　在股票市场走牛的背景下，机构对股票型基金的配置方向更值得投资者关注，机构去年下半年增持的对象指向了军工、金融、环保等板块，蓝筹基金、行业指数基金普遍受到欢迎。

　　若按照份额来计算，机构持有份额增加多的是申万菱信申万证券行业，这只基金去年下半年最受益于蓝筹行情，表现非常突出。去年下半年申万菱信申万证券行业A机构持有份额迅速激增了74.291亿份，而申万菱信申万证券行业B也增加了13.857亿份。其他受到欢迎的还有富国中证军工、信诚中证800金融、长城品牌、博时裕富沪深300、易方达上证50、易方达沪深300ETF联接、诺安主题等，份额增加幅度都超过10亿元。

　　但若以机构投资者持有占比增加幅度来看，受欢迎的应该是鹏华中证800地产A、泰达宏利中证500。其他德邦优化配置、申万菱信中证军工、竞争优势、申万菱信中证环保产业、富国中证移动互联网+、新华中证环保产业、长城久兆中小板300、信诚中证800有色等基金，他们多为主题、行业的分级指数产品。

　　从机构持有比例看，指数基金这类工具型产品机构持有比例占据绝对优势。目前机构持有比例超过90%的产品达到15只，多数为指数基金。机构持有占比超过95%的分别为德邦优化配置、易方达沪深300ETF、大成深证成长40ETF、信诚中证500A、南方中证500ETF、新华优选消费、招商上证消费80ETF。在机构持有比例超过90%的产品中，非指数产品的仅有泰信中小盘、天弘周期策略，值得关注。

　　混合基金：

　　打新+绩优受欢迎

　　混合型产品也是机构投资者去年下半年增持的重点对象，细分而言，受重点增持的品种有两类，一类是打新股的能手，一类是运作时间长且业绩稳健的品种。

　　若从份额增加来看，中欧行业成长是去年下半年机构持有份额增加最多的一只混合型产品，去年底末机构投资者持有份额21.7566亿份，较2014年二季度末增持了12.7914亿份。这只基金属于长期业绩稳健产品。机构对该基金持有比例在去年下半年也提升了10.92个百分点。持有份额增加超过5亿份的还有中邮核心竞争、宝盈鸿利、兴全保本、长盛成长价值、长盛同智等，记者发现，这些基金部分是打新能手，部分是绩优基金。

　　从机构持有比例变动来看，长盛成长价值、招商安泰平衡、兴全保本、中邮核心竞争力、东吴阿尔法等机构持有人占比增加了30个百分点以上。不少去年下半年新成立基金获得机构较大的欢迎，如新华阿里保本、中邮多策略、中海积极、大成景益平稳收益、长安产业、东方多策略、宝盈祥瑞养老等产品，机构持有人占比均超79%。

　　值得注意的是，持有比例超过90%的不少是新发的专门打新产品和部分业绩有优势的产品。具体来看，新华阿里一号保本、易方达裕惠回报、天弘通利、中邮多策略、东方利群、泰达宏利养老收益B、中海积极收益、大成景益平稳收益、银河收益、新华鑫利，机构持有占比超过90%。

　　债券型：

　　绩优债基最火爆

　　去年债市走牛，债券基金获得较好收成，尤其是可转债基金受到欢迎。而受到机构欢迎的主要是两类债券基金，一类是业绩较好的债券产品，一类是以投资可转债、信用债为主的债券基金。

　　从机构持有人占比增减来看，去年下半年机构增持比例最高的要数银华信用季季红、博时稳定价值B，机构持有人占比增幅均超过90个百分点。其他增持较多的还有银华永泰积极C、易方达投资级信用债C、安信目标收益C、博时稳定价值A等，不少是业绩优秀的债券基金。

　　若按份额计算，增持力度较强的也是绩优债券基金，大成、易方达、中银等基金公司旗下产品更受欢迎。最受欢迎的仍是银华信用季季红，去年下半年机构增持了101.74亿份。而易方达双债增强A、大成强化收益B、大成强化收益A等去年下半年增持力度也超过10亿份。

　　此外，大成景祥A、中银盛利一年、中银纯债C、银华中证中票50A、中银中高等级、银华信用双利A、长城积极增利A、易方达裕丰回报、易方达永旭添利、诺安优化收益、南方广利回报C等增持力度也较大。

　　除开不可比数据，债券型基金中机构持有比例超过90%的产品有67只，其中不少基金的B类份额机构持有人占比达到100%，为大成景祥B、中欧纯债添利B、财通纯债B，值得关注。其他持有比例较高的还有易方达聚盈B、鹏华丰信分级B、中欧纯债B、中欧信用增利B、天弘弘利、民生加银信用双利A、银华信用季季红、融通通福B等。

　　新基金3月集结千亿资金入市 销售放量超前两月

　　3月新基金销售骤然放量，资金借道基金跑步入市，使得单月新基金销售规模突破千亿元大关，超过今年前两月总和。而3月以来不少基金公司旗下绩优老基金也出现大幅净申购，一些基金公司资金流入过快不得不限制申购。

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　　新基金销售火爆

　　单月销售破千亿

　　股市行情火爆催热新基金销售。据中国基金报记者统计，截至3月27日，3月以来成立新基金达到40只，合计募集资金规模达到1040亿元，平均单只基金募资规模达26亿元，而在今年前两个月，78只新基金合计募资规模也只有1100亿元，平均单只基金募资规模仅14亿元。而由于3月份最后两天还有多只新基金会宣告成立，这将使本月新基金累计销售额超过前两月的总和。

　　具体到单只基金，3月份有17只新基金成立规模超过30亿元，占比达42%，显示出基金销售全面回暖。首发规模最大的3只基金募资规模均超过56亿元。

　　“现在只要是投资股市的新基金，就有人去抢，根本就不愁卖了”，上海一家正在发行新基金的拟任基金经理向记者表示，“主要是赚钱效应太明显了”。

　　根据统计，今年以来截至3月27日，主动偏股基金今年以来平均收益率已达26.56%，超过2013年和2014年全年的盈利水平，使得基金对普通投资者的吸引力大大增强。

绩优基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-27

　　老基金3月净流入

　　绩优基金频限购

　　事实上，不仅仅是新基金受到投资者追捧，不少绩优老基金也出现大幅净申购，据记者了解，上海一些近年来业绩持续优异的基金公司旗下基金今年以来持续净申购，整体规模大幅增长。

　　为了限制资金过快流入摊薄原持有人利益，一些基金公司频频限购。如富国低碳环保基金从1月份就开始限制500万元以上的大额申购，3月24日将限购额调低至10万元，3月25日起进一步下降到1万元。

　　汇添富基金今年以来也多次限制旗下基金大额申购，目前该公司旗下汇添富民营活力、汇添富社会责任、汇添富外延增长、汇添富移动互联等热门基金均实施了5万元或10万元的限购措施。而易方达新兴成长、宝盈新价值等更是直接关闭了申购业务。(中国基金报)

　　年报透露调仓：公募竞逐金融股 社保加仓创业板

　　点击查看>>>机构持仓一览

　　随着上市公司年报不断披露，机构投资者去年四季度的调仓路线轮廓渐显。整体来看，自去年四季度开始的牛市使得机构持仓市值环比大幅增加。值得注意的是，股票型基金去年四季度竞相“追捧”蓝筹股，风格一向较稳健的保险、QFII及社保基金开始稳步加仓创业板。

　　公募竞逐金融股

　　数据显示，截至3月27日，据已披露上市公司和基金年报信息，股票型基金重仓的前三大行业为制造业、金融业和信息服务业，其仓位占股票投资净值比分别占到41.61%、24.14%和7.79%。其中，股票型基金加仓蓝筹和在创业板投资出现分化是整体趋势。

　　去年四季度股票型基金主要聚焦在金融行业，增持最多的五家公司为中国银行、保利地产、民生银行、浦发银行和兴业银行，其中四只为银行股。个股方面，公募基金整体对中国银行增持超过8亿股。不过，银行股之间也存在分化。数据显示，股票型基金减持最多的五家公司分别为伊利股份、大秦铁路、国家电力、农业银行和东华软件。其中，农业银行遭减持近2亿股。

金融主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-27

　　在单个银行股持仓变动方面，去年四季度富国基金、农银汇理和国海富兰克林基金集中增持中国银行均超过2000万股，博时基金、南方基金大幅增持兴业银行均超过4000万股，华夏基金则在大幅押宝民生银行和浦发银行的同时集中减持了农业银行超过1.9亿股。

　　在金融股战场打得火热的绝不仅仅是公募基金。中国工商银行新公布的2014年年报显示，王亚伟所执掌的外贸信托·昀沣证券投资集合资金信托计划在2014年购入工行1.88亿股，占流通股比达0.05%，成为工行第十大股东。

　　不同于金融股，基金在创业板出现了较大投资分化。具体来看，创业板被增持最多的三家公司为东方财富、万达信息和英唐智控，被减持最多的三家公司则是恒泰艾普、香雪制药和华策影视。去年四季度，东方财富被60只基金屯兵，更被汇添富基金、易方达基金和融通基金大规模集中增持超过1000万股，与此相应的则是华宝基金大幅减持东方财富超过1500万股。另外，大成基金和嘉实基金则不断加码万达信息.英唐智控则仅有4家基金公司持有，更是工银瑞信的重仓股，四季度仅有大成基金对其进行了集中增持。

　　社保险资加仓创业板

　　与公募私募基金等追求排名和收益的投资主体不同，QFII、社保基金和保险基金则是二级市场追求长期稳健收益的代表。在A股行情转暖的背景下，上述机构均对创业板增仓。

　　外汇局3月26日公布的数据显示，QFII的投资额度上限已突破10亿美元，其投资风格为市场所关注。数据显示，截至3月27日，QFII持股比例靠前的上市公司分别是上海机场、苏泊尔、森马服饰、英唐智控和京运通。其中，QFII对创业板公司英唐智控的持股占其流通股比例达5.27%。QFII投资金融和大消费的偏好似乎有所调整。

　　统计数据显示，社保基金现身284只个股的2014年年报流通股股东名单，中小板企业82家，创业板企业48家。个股方面，社保基金持股占流通股比排名前五的有隆鑫通用、海澜之家、万润科技、信质电机和东江环保，占比分别为12.59%、11.76%、11.55%、11.51%及11.45%。全国社保一零八和一一七组合位列互动娱乐前十大流通股股东，合计持股占流通股比达8.96%。此外，迪森股份、欣旺达、同花顺、光韵达，社保基金持股占其流通股比例均在5%以上。

　　保险资金的操作仍以稳健为主。数据显示，保险资金目前持有166家上市公司股份。尽管保险资金持有创业板、中小板股票数目较多，但从个股持股比例来看，保险资金仍较偏爱平安银行、招商银行、东阿阿胶等蓝筹股。不过，保险资金在北京君正和安控科技这两只创业板股票的持股占其流通股比例均超过5%。部分创业板股票去年四季度获得保险资金大幅加仓。其中，中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连新进鼎龙股份813.54万股，成为其第五大流通股股东。(中国证券报)

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