集中持股“叫板”分散持股 嘉实与华商用业绩打破芥蒂

　　集中持股“叫板”分散持股 嘉实与华商用业绩打破芥蒂

　　嘉实基金主打分散持股 旗下基金回报率逾半跻身前1/3

　　基金的收益情况牵动着每位投资者的眼光，而归根结底为股票型基金经理能否为投资者赚足腰包，一方面考验其择时能力，同时择股能力也很重要。有些基金公司投资集中度高，有些公司则投资集中度相对较低。

　　基金公司投资集中度与基金产品的收益有怎样的关系呢？《证券日报》基金新闻部根据数据整理选取旗下超过5只主动管理偏股型基金的基金公司，选取投资集中度较低的基金公司，探索他们买入了哪些股票，收益情况又会如何。

　　可比82家基金公司

　　嘉实基金投资集中度最低

　　基金公司的投资集中度低了对旗下产品有影响吗？

　　《证券日报》基金新闻部根据统计整理发现，旗下主动管理偏股型基金超过5只的基金公司共有82家，其中东海基金持股集中度最高为94.84%，而嘉实基金持股集中度最低为7.75%。投资集中度较低的还有新华基金、华宝兴业基金、易方达基金等，股票集中度分别为9.01%、10%、10.63%。

　　数据显示，嘉实基金投资风格为成长型，而其风格系数为5.45%，投资行业集中度为39.06%。

　　根据去年四季报数据显示，嘉实基金共计持有220只重仓股。从持股数量来看，持股数量最多的为农业银行，5只基金共计持有9772.07万股，增持6770.91万股，持股占流通股比为0.03%，持股总市值为3.16亿元，持股市值占基金净值比为0.79%；持股数量最少的为新文化，仅1只基金持有该股0.07万股。从持有基金数量最多情况看，兴业银行、交通银行、招商银行和华东医药均为10只基金重仓持有，持股总量分别为8787.88万股、6573.35万股、3633.92万股和2171.24万股，持股占流通股比分别为0.54%、0.17%、0.18%和5%，持股总市值分别为15亿元、4.23亿元、6.56亿元和17.80亿元，持股市值占基金净值比分别为1.78%、0.97%、1.38%和7.22%，其中仅招商银行出现减持情况，其余均为增持。

　　值得注意的是，被嘉实基金纳入重仓股行列的220只股票中，仅21只出现5只基金以上抱团持有，占比为9.55%。其中119只被该公司旗下基金选为独门重仓股，占比达到54.09%。

　　而在行业方面，高配制造业、批发和零售业、信息传输软件和信息技术服务业等，低配金融业、采矿业、房地产业等。其中行业配置比例最高的为制造业，持股市值为677.07亿元，占净值比达到40.19%。

　　平均收益

　　跑赢同期同类基金

　　从基金层面看，2015年主动管理偏股型基金平均收益率为44.09%，嘉实基金旗下主动管理偏股型基金平均收益率为50.43%，平均收益率跑赢同期同类基金5.53个百分点。旗下可比23只基金中13只基金收益率在同期同类基金前1/3阵营，占比为56.52%。

　　具体来看，嘉实基金2015年收益率最高的主动管理偏股型基金为嘉实新收益混合，成立于2014年12月10日，去年收益率为81.36%。紧随其后的为嘉实优化红利混合和嘉实优质企业混合，去年收益率分别为81.03%和77.05%。

　　资料显示，嘉实新收益混合去年四季报前十大重仓股分别为信维通信、索菲亚、洲明科技、硕贝德、华帝股份、鼎龙股份、康得新、民和股份、利亚德和圣农发展。嘉实优化红利去年前十大重仓股分别为渤海轮渡、省广股份、森马服饰、刚泰控股、华策影视、晨鸣纸业、天翔环境、隆平高了、杭萧钢构和华东医药。嘉实优质企业混合去年四季度前十大重仓股分别为立讯精密、索菲亚、刚泰控股、飞利信、航天信息、海康威视、奥飞动漫、康得新、顺网科技和网宿科技。通过对比去年收益率排名靠前的3只基金发现，仅嘉实新收益混合和嘉实优质企业的前十大重仓股中有2只重叠。由此可见，嘉实基金的股票投资相对分散。

　　对此，有业内分析人士表示，投资集中度高了，就意味着容易产生较大风险，会带来净值波动增大等不良后果，不利于基金净值的长期稳定增长。

(责任编辑：DF155)