明星基金经理左右业绩 聪明资金不妨随星而动

　　明星基金经理离职，持有人是去是留？历史数据表明，聪明的资金都是追星族。基金定期报告显示，明星基金的灵魂人物离职后，机构们往往会一走了之，规避未来的业绩不确定性。机构投资者尚且如此，个人持有者亦可借鉴之。

　　近期公募基金“一姐”王茹远离职创办私募的消息刺痛了基金持有人的心，王茹远在担任宝盈核心优势基金两年多时间里，为投资者创造了丰厚的投资回报，但随着她的离开，问题来了，现有的宝盈核心优势基金持有人是去是留？王茹远的继任者能够继续带领基金领跑吗？

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　　这确实是个令人烦恼的问题，在回答这个问题时，历史数据或能给投资者提供选择的参考。

　　明星基金经理离职

　　明星基金判若两基

　　基金光辉业绩往往随着明星基金经理的离职戛然而止。中国基金报记者跟踪了8位近年来离职的明星基金经理所管理的基金业绩，其离职前后业绩及排名普遍发生较大反差，除了个别基金在明星基金经理离开后还能保持领先地位，绝大多数离职后业绩趋于平淡，有的甚至大幅下滑。

　　以最为著名的基金经理王亚伟管理的两只基金为例。王亚伟2012年5月4日从华夏大盘和华夏策略两只基金的管理者岗位离任，而后创办私募基金千合资本。在王亚伟的管理下，华夏大盘精选和华夏策略精选分别取得成立以来11.86倍和1.26倍回报，分别位列同类基金第一名和第二名，风光无限。但自王亚伟离职后，两只基金业绩也一落千丈，截至今年11月7日，两只基金自王亚伟离职后分别取得4.82%和22.88%的收益率，在487只主动偏股基金中同期业绩分列第421名和第256名，连前1/2都没跑进。特别是华夏大盘精选这只史上最赚钱基金业绩大幅落后同类基金，排名跌至后15%。

　　明星基金因基金经理变更“判若两基”，这绝非孤例。刘天君曾执掌的嘉实优质 、孙庆瑞曾管理的中银中国 、胡建平曾操盘的华夏回报 、曹剑飞曾掌舵的农银成长等基金，均在他们离开后业绩滑落。

　　当然，也有一些基金仍能在短期内保持领先。如齐东超今年4月不再管理添富民营之后，该基金至今仍取得了26.46%的好收益，排在偏股基金前7%的位置。自王茹远上月离职至今，她曾管理的宝盈策略和宝盈核心优势两只基金业绩依然保持领先。

　　紧盯转会明星

　　聪明资金爱追星

　　在明星基金经理离职后，绝大多数基金都遭遇了大幅净赎回，无论是华夏大盘精选、华夏策略精选、嘉实优质、中银中国还是汇添富民营活力、国联安优选 、农银成长，都概莫能外。这些基金的半年报和年报显示，机构投资者成为赎回的最大主力，也就是说，当这些明星基金的灵魂人物离职后，机构们往往会一走了之，用脚投票。这样可以在很大程度上规避未来可能面临的业绩不确定性。

　　中国基金报记者也发现，大多数明星基金经理都转投私募而去，也有个别经理选择了转会其他公募基金，当转会的明星基金经理开始掌舵新的基金之时，往往会有聪明的资金迅速追随而至，今年以来这样追星资金表现就十分明显。

　　比如，原明星基金经理王忠波今年4月加盟招商基金 ，6月份担任招商行业基金经理，当季度该基金规模变化不大，但随着该基金业绩的大幅提升，在三季度该基金便出现了大幅净申购，规模从5.9亿份增加到10.72亿份，单季度净申购比例达82%。天相投顾统计显示，自王忠波上任招商行业领先基金至今近5个月时间，该基金累计取得40.21%的收益率，在所有主动偏股基金中排名第二，明星基金经理效应再度得到体现。

　　无独有偶，执掌农银成长近6年、业绩排名长期领先的曹剑飞今年4月加盟中欧基金，8月份任职中欧中小盘基金经理，资金闻风而动，中欧中小盘自二季度开始便出现了大幅资金流入，截至三季末，其净值规模达25.21亿元，比一季末的2.93亿元暴增7.6倍，但目前该基金的业绩还没有变化。

　　买新基金

　　首选明星基金经理

　　资金追捧令一些明星基金经理所管理的新基金规模稳定。事实上，在新基金发行时，资金也更偏好那些历史业绩优异的明星基金经理掌舵的新品。这些新基金成立以来的良好表现也证明，选择明星基金挂帅的新品很靠谱。

　　冠军基金经理任泽松今年4月挂帅发行成立了新基金中邮创业核心竞争力混合基金，首募规模为22.59亿元，截至11月7日，该基金成立以来收益率达到28.5%，由于该基金打开申赎后并没有像其他新基金一样遭遇大幅净赎回，规模极为稳定，大部分初始认购的投资者都获得了可观的回报。

　　明星基金经理刘宏 3月份挂帅发行成立了新基金华商创新成长混合基金，首募资金13.3亿元，截至11月7日，该基金成立以来收益率达到26.13%。明星基金经理梁永强管理的新基金华商新锐产业混合基金于7月份成立，首募规模14.69亿元，截至11月7日，该基金已经取得15.14%的收益率。明星基金经理彭敢担任基金经理的新基金宝盈科技30基金于8月份成立，成立至今收益率也已达到12.7%。

绩优基金榜

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-07

(责任编辑：DF127)