牛市找牛基 37只基金业绩两年翻番

　　A股市场牛气冲天，上周出现了连续大涨行情，纵观过去两年基金投资业绩，这一轮牛市其实已经孕育出一批暴涨的公募基金产品。以两年业绩来看，截至2014年11月27日，业绩翻番的基金数量达到了37只，包括了普通股票基金、行业股票基金、交易型开放式指数基金(ETF)及联接基金、混合基金等品种均有产品业绩翻番，最高的两年涨幅已经高达274.08%。

　　这37只过去两年业绩翻番的基金牛在哪里？如何取得如此高的投资业绩？中国基金报本期理财工作室聚焦这些“牛基”，找出这些基金的共性和特性，主要的共性包括了精选中小盘成长股，基金规模普遍不大等方面。

　　牛基分布图

　　中国基金报记者统计了2012年11月28日到2014年11月27日的业绩情况，上证指数在此期间从1991点上涨到了2630点，涨幅为32.1%，沪深300指数的涨幅为28.1%，在股指上涨30%左右的情况下，公募基金中出现了一批业绩翻番的基金。

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　　在这37只业绩翻番的基金中，有26只为股票型基金，6只为混合型基金，5只为指数基金，其中股票型基金中，包括了一批主投新兴产业或IT科技行业的基金。例如两年表现最好的中邮战略新兴产业基金，净值增长率为274.08%，长盛电子信息、新兴产业、东吴新产业、华安科技、汇丰科技等基金产业也有两年100%到170%的优异业绩。

　　普通的股票型基金中包括了华商主题、银河主题、兴全轻资、宝盈资源、银河行业等近20只产品，其中华商主题和银河主题两只产品的过去两年业绩超过150%，分别达到182.11%和156.9%。

　　混合型基金中表现最好的产品是宝盈核心优势A，两年净值增长率达到了190.94%，仅次于中邮战略新兴；华商阿尔法基金的两年业绩达到131.62%，排名第二；中海蓝筹、华商领先 、华富竞争力和中邮中小盘这4只混合基金的两年业绩也超过了100%。

　　指数型基金产品中，两年累计表现最好的全部和创业板市场有关。创业板ETF、创业板ETF联接基金、融通创业板的两年业绩分别为147.96%、133.95%和131.69%。

　　指数基金中两年业绩能翻番的还包括中创400 ETF及联接基金，投资于中小板和创业板股票，2013年和2014年以来投资收益率均超过了30%。

绩优基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-28

　　关注两大共性

　　上述37只过去两年业绩翻番的牛基到底牛在哪里？投资者主要是看投资对象和基金规模。

　　从这些基金的投资对象来看，基本都集中在中小盘成长股票，并且大多精选并投资了一些成长大牛股。

　　尽管上证指数过去两年的涨幅只有三成多，但代表中小盘股的中证500指数、中小板综合指数和创业板指数均出现了暴涨。其中，中证500指数过去两年从2864点暴涨到5251点，期间涨幅为83.4%；中小板综合指数从4264点上涨到了8156点，涨幅为91.3%；创业板指数更是从616点暴涨到了1563点，涨幅为153.7%。

　　事实上，扣除中小板市场上几只权重最大股票后，平均的涨幅也能达到100%以上。过去两年业绩优异的基金大多数是重仓了这些中小盘成长股，包括了新兴产业、IT科技、文化传媒等诸多过去两年暴涨的股票。

　　此外，还有部分牛基投资了一些重组题材的股票，这类股票在2013年和2014年均有比较好的表现。例如今年以来暴涨了250%以上的重组股票闽福发A，该股就是被华商阿尔法和华商主题所重仓持有，这两只股票都是近两年业绩翻番的牛股。

　　这些牛基的第二大共性是基金规模都不是很大，特别是2013年暴涨时，部分基金业绩优异后才被大幅净申购变成中型规模基金的。

　　以这两年业绩最好的中邮战略新兴为例，该基金在2012年年底和2013年一季度末的份额都只有不足6000万份，随后出现净申购，2013年底也只有2亿份，进入2014年之后进行了限制申购，只是在很短时间内限期申购，基金份额逐渐增加到6.67亿份，基金规模超过20亿元，成为一只中型基金。

　　宝盈核心优势A今年三季度末的份额为33.44亿份，资产规模超过40亿元，而在2013年，该基金的资产净值最多才达到10亿元，份额最高也只有10亿份左右，属于一只中小规模的基金，后来申购逐渐增加后才成为一只中型规模基金。

　　长盛电子信息也是一个比较典型的例子。2012年年底到2013年9月底的份额都比较小，只有1.3亿份到4.4亿份，后来逐渐大量净申购之后，份额才激增到了近30亿份，资产规模超过了50亿元。

　　在上述37只业绩翻番的基金中，只有华商领先一只产品能算作大盘基金，其2013年份额在50亿份左右，资产净值最高达到70多亿元。业绩翻番基金中，目前仍有十几只产品的份额不足5亿份，9只产品的份额在6亿份到10亿份之间。

　　复利效应明显

　　值得注意的是，基金投资的复利效应已经显现出来。一只2013年全年和2014年以来收益率均为30%左右的基金，在过去两年的投资业绩依然可以翻番。

　　理财的复利效应指的是，一年内的投资业绩可能不是非常高，但两年甚至更多年持续有较高收益后，在前一年基础上又能获得比较好的收益，此前的盈利可以再次产生盈利后的多年总收益率惊人。

　　以富国天合基金为例，该基金2013年全年收益率为33.15%，在同期同类基金平均收益率近20%，一批基金业绩增长50%的情况下，这一业绩表现不算特别突出。2014年以来的业绩为26.05%，这一业绩水平同样是不算特别突出，但是，加上2012年11月28日到年底赚取的21.13%的投资回报，过去两年整的时间里，该基金的累计投资回报达到了103.3%，充分体现了复利效应。

　　类似的情况还有大摩成长和华富竞争力，2013年全年业绩分别为38.32%和38.87%，2014年以来的业绩分别为31.5%和28.71%，两年累计下来的业绩分别为104.15%和107.45%。

　　此外，基金公司扎堆的效应明显，显示出一批基金公司表现整体优异。

　　4只业绩翻番基金来自于华商基金公司，3只业绩翻番基金来自于中邮基金公司，除了指数基金之外，同时有两只业绩翻番基金的有宝盈基金公司、银河基金公司、大摩华鑫基金公司和兴全基金公司。

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　　蓝筹主题基金疯涨六日 基金年终排名悬念陡增

　　近6个交易日里，金融地产等蓝筹股极速狂飙，打乱了此前由成长和主题投资主导的行情节奏，也搅乱了基金排名格局。在今年只剩最后一个月的情况下，蓝筹股的突然发力令基金年终排名走势变得更难预测。

　　金融地产疯狂六日，基金年终排名扑朔迷离。

　　近6个交易日里，金融地产等蓝筹股极速狂飙，打乱了此前由成长和主题投资主导的行情节奏，也搅乱了基金排名格局，凭借最近6个交易日的净值大涨，个别基金今年以来业绩排名飙升。而在今年只剩最后一个月的情况下，蓝筹股的突然发力令基金年终排名走势变得更难预测。

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　　蓝筹基金极速狂飙

　　三基金六日涨超15%

　　受益近6个交易日非银行金融、银行、地产等低估值蓝筹股暴动，提前布局这些板块的基金短期内赚了个盆满钵溢。从11月21日券商股大涨到上周五银行股狂飙，6个交易日沪深300指数大涨10.71%，由于对金融地产等蓝筹股配置较低，基金整体上跑输大盘，根据天相投顾统计，660只主动偏股基金同期平均收益率为5.87%。

　　不过，个别基金依靠对蓝筹股的坚守或者快速布局，成功捕获本次蓝筹行情。其中有45只偏股基金近六日单位净值涨幅超过10%，最牛的海富通国策基金区间收益高达17.06%，远超沪深300指数，交银主题和工银金融地产基金近六日收益率也分别高达16.14%和15.56%。

　　值得注意的是，海富通国策基金三季末并未持有金融股，对地产股也配置极少，分析人士认为，该基金很可能在四季度以来大举调仓换股，大量买入了金融股，从而在本次行情中拔得头筹。不过，上周五银行股暴涨8%，该基金净值不涨反跌，显示出其有可能已经快速获利了结。

　　相比海富通国策的快进快出炒短线，交银主题则是在三季度买入并重仓了金融地产股，此外，工银金融地产三季末持有金融板块的市值也达到基金资产净值的56.98%，从而大获其利。

　　除了上述3只涨幅超15%的基金之外，长城优化、金元核心动力、长城中小盘、富国技术、汇丰龙腾 、信诚深度 、金鹰策略 、国富精选等多只基金近6日涨幅超过14%，在这些基金中，有不少如长城优化等提前潜伏金融地产股，但信诚深度、金鹰策略、富国技术等基金三季末都没有持有或很少投资金融股，近期净值却也大幅上涨。

蓝筹主题基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-28

　　排名格局打乱

　　部分基金排名急升

　　短期内净值急升，使得不少基金今年以来排名猛升。统计显示，在369只主动型股票基金中，共有12只基金截至11月底排名比10月底提升100位及以上，其中金鹰策略从10月底排名第141位冲到11月底的第37位，中银主题从第145名上升到第43名，海富通国策更是从10月底第193名的落后位置一举升到第68名的前20%以内。此外，汇丰科技从10月底的第314名直线上升到11月底的第150名，上升位次最多。

　　可见，在今年只剩最后1个月的情况下，成功把握本轮蓝筹行情的基金均大大改善了自己的年终排名，从而改变自己年度考核的成绩，这颇具戏剧性。

　　与此同时，部分基金的排名则迅速下滑，统计显示，共有50只股票基金截至11月底排名比10月底下滑50个位次以上，其中下滑100名的基金有5只，均是11月里表现不佳的医药和消费基金，如博时医疗排名由10月底的第88名下滑到11月底的第221名，融通医疗和华宝医药也分别下滑了133名和129名，目前排名比较落后，长信银利 、广发消费、交银趋势 、长信内需 、东吴动力等排名也快速下滑。

　　混合型基金同样上演这悲喜交加的一幕。天相投顾统计显示，在194只混合基金中，交银主题基金由10月底的排名第148名直线上升到11月底的第34名，华泰成长由10月底的第38名升至第9名，一举进入前十，而广发趋势优选等多只混合基金排名则大幅下滑。

　　年终排名悬念

　　或将留到最后

　　实际上，近期蓝筹股暴动让12月行情走势变得扑朔迷离，难以预测。如果蓝筹股将革命之火烧到12月份，那么众多重仓蓝筹股的基金将继续上升，甚至有夺取年度总冠军的可能，如果蓝筹股只是昙花一现，前期以成长风格基金和主题投资基金占据领先地位的旧有格局将复辟，还有第三种可能，如果以创业板为代表的成长股在12月大幅杀跌，结果将更加不可预测。

　　统计显示，截至11月底，中邮战略新兴产业基金以81.8%的收益率继续领跑股票型基金，该收益已经超过去年全年，不过，该基金较第二名的领先优势已经从10月底的25.87个百分点缩小到11月底的16.29个百分点，虽然领先优势依然很明显，但创业板的走势仍是一大考验，现在只能说，任泽松卫冕的概率比较大。

　　混合基金冠军宝座似乎悬念不大，截至11月底，宝盈核心优势A以63.03%的收益率排名第一，领先第二名13.42个百分点，领先优势较10月底再扩大。(中国基金报)

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　　金融股大爆发 指数基金成最大赢家

　　上周五，上证指数以11%的月涨幅结束了11月份的交易，金融股显然是市场大涨的领头羊。

　　实际上，过去两个月金融股已在一步步攀升，并在央行宣布降息后迎来大爆发。四季度行情中，银行股涨幅多在20%-40%，南京银行涨幅最高，达到48%；而券商股的爆发力最为惊人，光大证券股价翻了一番，其他券商股的涨幅基本都在在40%以上，而超过50%的接近半数。

　　金融股过去几年表现低迷，那么在本轮行情中，究竟哪些机构投资者独具慧眼，早早潜伏其中呢？

　　从上市公司公布的三季末十大流通股东来看，大面积潜伏在金融股中的基金并不多，但指数基金表现抢眼。在过去几年中，金融股尤其是银行股基本面较好但股价表现疲弱，不过由于它们多是各大指数的成分股，因此追踪指数标的的指数基金也终于迎来了春天。

　　尽管金融股是指数基金的标配，但并非所有指数基金都能进行大手笔配置。全景网梳理发现，大手笔持有多支金融股的指数基金寥寥可数。

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　　南方富时中国A50ETF

　　在银行、券商、保险三大类金融股当中，多支个股的前十大流通股东都出现了的身影，而且该基金在三季度对其中绝大多数股票进行了增持。

　　三季末，进入了中国平安 、中信证券 、平安银行 、浦发银行 、兴业银行 、中信银行 、中国银行以及工商银行的前十大流通股东名单中。

　　简称南方A50的在港交所上市，追踪富时中国50指数，投资大量金融股。截至上周五收盘，该基金报10.54港元，由于国内金融股近两个月的大爆发，该基金已逼近一年半前的高点，两个月涨幅超过一成。

　　刚刚获得第12届新财富最佳分析师策略研究领域第一名、来自兴业证券的吴峰表示，海外资金配置A股是大势所趋。在沪港通开通后，的成交额猛增，还传出用尽70亿元配额并向内地监管机构申请新额度的消息。

指数基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-28

　　追踪深证100成大赢家

　　公募基金中，可以看到申万菱信申银万国证券行业指数分级基金出现在多支券商股的十大流通股东名单中，包括宏源证券 、国海证券 、西部证券等，持有股数分别为1280.59万股、532.14万股和295.63万股。

　　另外，银华深证100指数分级基金、易方达深证100 ETF、融通深证100指数基金等几支追踪深证100指数的基金也频繁出现在本轮行情中表现最为突出的券商股中。

　　截至9月底，银华深证100指数分级基金大手笔持有宏源证券、国海证券、国元证券 、长江证券 、平安银行，除国海证券外，其他几支个股持有数量都在1000万股以上。

　　而易方达深证100ETF则潜伏在宏源证券、东北证券中，分别持有1271.57万股和1017.33万股。融通深证 100指数基金持有宏源证券的股数也达到了1219.19万股，较二季度增持150.06万股。

　　国海证券的流通股东中，融通深证100、易方达深证100ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300 ETF以及国投瑞银瑞福深证100 都退出了前十大流通股东席位，当然，这并不一定意味着它们对其进行减持，也有可能是其他股东的持股数超过了它们。(全景网)

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(责任编辑：DF058)