借道基金掘金 “一带一路”概念股

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　　今年以来，伴随着牛市行情的巩固，市场热点全面开花，“一带一路”成为除了国企改革和军工改革之外，被提及次数最多的A股核心主题投资概念。一方面是政策层面的细节文件陆续出炉；另一方面是“一带一路”的重要推进力量——亚投行，受到英、法、德等多个重要国家的积极响应。作为我国重要的中长期发展战略，“一带一路”不仅可以有效拓宽我国的战略发展空间，增进与周边国家的合作，还将为涉及沿途基础设施的铁路、公路、桥梁、港口等行业带来长足的发展。

　　“一带一路”受益的相关证券主要包括交通运输类、建筑建材类、基础设施类、上游原材料类、旅游类、金融类、沿线区域类等。光大证券表示，“一带一路”将是贯穿未来3年至5年的超级投资主线。兴业证券认为，不排除“一带一路”的炒作像一阵风，但受益于“一带一路”的系统性行情将可能延续3-5年。在此背景下，相关行业和公司将会获得巨大的盈利和估值修复双重投资机会。

　　数据显示，过去一年，中证“一带一路”指数涨幅高达86.83%，包括营口港 、中国中铁和中铁二局等30只概念股股价翻番。受益于“一带一路”概念股的集体爆发，重配相关股票的基金也获利颇丰。不少“先知先觉”的机构早在去年三季度就开始加仓新疆、宁夏等传统丝路上的基建股。例如，银华核心价值优选三季度新进天山股份前十大流通股东，增持股份数量为1360万股，持股比率为1.55%，为第二大流通股东。工银核心价值股票和诺安灵活配置混合在三季度增持了新疆城建 ，成为前十大流通股东，持股比率分别为0.89%和0.24%。华商新量 、汇丰晋信动态策略以及汇丰晋信龙腾股票则分别新晋成为宁夏建材的前十大流通股东，持股比率分别达到0.47%、0.33%和0.26%。此外，结合铁路建设和核电重启概念，与之相关的基建、港口、铁路等上市企业也获得了基金较多关注。截至去年四季度末，中国铁建 、中国电建 、上海电气 、中国南车 、中国北车 、三一重工 、广汇能源等个股均获得基金重仓配置。

　　有分析认为，“一带一路”难以用“抓大放小”的方式操作，短期炒作恐怕难以立竿见影，因此，投资者也可以买入相关主题基金长线持有。目前以“一带一路”概念股为投资标的的主动管理型主题基金包括华安新丝路和国投瑞银新丝路基金。其中，华安新丝路将主要投资方向定位在消费和高端制造等相关行业内证券，持续追踪国家相关战略及配套政策在相关行业内的配比和侧重，同时动态调整和更新产品在“一带一路”相关各行业中的投资比例。国投瑞银新丝路为混合型基金，股票仓位可达0~95%，其中80%以上的非现金资产将投资于“一带一路”主题股票。与股票型基金相比，国投瑞银新丝路的仓位结构更加灵活，更易捕捉到阶段性行情。此外，该基金还将综合运用事件驱动等五大投资策略 ，充分挖掘“一带一路”战略中的投资机会。

　　总体而言，受益于“一带一路”大战略的股票很有机会成为慢牛标的，并在未来相当长的一段时间内持续高速增长，而相关主题基金也将迎来红利收获期。

一带一路主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-27

　　公募看好一带一路推出“概念基”

　　截至3月25日，今年来68只“一带一路”概念股中，有58只个股上涨，11只股票的涨幅超过了30%。

　　3月26日，博鳌论坛开幕，“一带一路”成为核心话题。

　　当日收盘，与“一带一路”相关的个股大涨，中国重工 、中国船舶 、渝开发涨停，中国铁建 、振华重工 、宁波海运等涨幅居前。

　　接受理财周报记者采访时，星石投资首席策略师杨玲认为，今年博鳌亚洲论坛的主题与“一带一路”很契合，论坛期间关于“一带一路”的新消息，是星石对论坛最为关注的问题。

　　此外，公募基金已看好“一带一路”，目前，华安基金、国投瑞银两家公司已先行布局，推出了“一带一路”主题基金。

　　58只概念股年内上涨

　　“一带一路”是指“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，主要是依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台。

　　统计显示，目前“一带一路”概念股有68只个股，包括南京港 、中材国际 、中国交建 、天津港等个股，截至3月25日，今年来68只“一带一路”概念股中，有58只个股上涨，11只股票的涨幅超过了30%。

　　具体来看，涨幅排在前三名的分别是南京港、中昌海运 、连云港 ，今年来分别上涨81.85%、70.2%和53.49%，不难看出，这三只个股均来自交运板块。

　　在目前68只概念股中，主要由交运、基建构成，而“一带一路”将规划未来几年将要签约、开工的项目，涉及铁路、公路、能源、信息、产业园区等总计几百项重大工程。

　　恒泰证券研报表示，目前真正值得关注的是，谁将担当本阶段行情的领涨旗帜。行情的旗帜是由市场共识所诞生，但共识的基础仍取决政策层，政策导向与国家战略密不可分，恒泰证券的结论是“一带一路”成为这面旗帜将是大概率。

　　随着本次博鳌论坛的召开，市场普遍认为，“一带一路”战略的完整规划将公布，这也将给资本市场足够的想象空间。

　　接受理财周报记者采访时，华安新丝路主题股票基金拟任基金经理杨鑫鑫认为，对市场而言，他个人觉得还需要关注的是中国大量的中小型制造业公司，他们的产品在国内已经取得了较高的市场地位，但是，面对国际市场的各种风险，单个企业的抗风险能力是不足的。

　　“随着一带一路战略逐步推进，这些企业将伴随着大型央企在海外共同成长，对他们来说现在是全新的发展机遇期。”杨鑫鑫说。

　　华安、国投瑞银推主题基金

　　“一带一路”已经受到公募机构的关注。

　　目前，市场上有两只“一带一路”主题基金，都是今年新发的基金产品，分别为华安基金旗下的华安新丝路主题基金，以及国投瑞银旗下的国投瑞银新丝路混合。

　　具体来看，华安新丝路基金为股票型基金，其投资于新丝路主题相关的证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，拟任基金经理为杨鑫鑫，公司还配备了3名相关行业研究员，以此组成团队进行投研。

　　公开资料显示，杨鑫鑫于2008年7月加入华安基金，2013年6月起担任华安核心股票基金的基金经理；2014年12月起担任华安创新证券投资基金的基金经理。

　　国投瑞银新丝路是一款混合型基金，基金经理为綦缚鹏 ，2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司，2010年4月23日起担任国投瑞银核心企业股票基金基金经理，2010年6月29日起兼任国投瑞银成长优选股票基金经理。

　　当然，目前新推出的两款主题基金，还不能看出主题基金能够在“一带一路”领域掘到多少真金白银，而“一带一路”的市场空间大、覆盖领域多、跨越地区广，又该如何去选择、甄别投资标的？

　　杨玲认为，在A股市场上“一带一路”相关概念题材股票众多，在众多标的中，星石投资最为看好的是与“一带一路”走出去战略直接相关且在国际上有相当竞争力的行业，“如基础设施建设、高铁、核电、特高压等高层力推的领域，这些行业领域受益最为确定，是一带一路题材中最为优质的投资标的。”

　　杨鑫鑫认为，在现在市场上基金数目太多的情况下，没有差异化就不利于投资者进行选择，“选择投资标的时，我们主要是在相关研究员建立起特定的股票库后，由基金经理结合自身的选股方式进行选择性投资；估值体系层面，我们与其他投资机构不会有本质差异，选股逻辑层面，我们立足于一带一路规划，寻找受益程度最大，相关性最强的行业公司，然后注重风险收益的匹配性。”

　　海外市场具风险

　　“我们现在还不是很看好。”北京地区一位基金人士坦承，“一带一路”是一项长期战略，短期内不是很看好，公司层面也没有发行主题基金的意愿。

　　“一带一路是未来五年、八年，甚至十年中，国家的长期战略，现在不好判断我们能在市场中获得什么，另外我们看到，一带一路的领域非常庞杂，一只概念股如果表现好，并非一定受益于这个概念，与其自身所在的板块也有很大关联。”这位基金人士说。

　　值得注意的是，今年来表现抢眼的“一带一路”概念股，此前一度被公募机构冷落。

　　从基金持仓情况来看，目前没有一只公募基金持有南京港，去年四个季度中，只有三季度末，新华趋势领航持有该股；中昌海运也是被公募基金冷落，只有在去年三季度末，被汇添富旗下两只产品持有；连云港方面，去年四个季度中，只有四季度末被泰信旗下两只产品持有。而基金产品持有相关个股的股份数量，也是微不足道。

　　“对于一带一路战略，我们是长期抱有信心的。”杨鑫鑫说，落实到投资层面，长期稳定的净值增长是他的出发点，不管是行业配置还是个股选择都会基于这一出发点，“对短期而言，我们会适当考虑市场情绪波动，对于明显的风险或者机会进行逆向把握。”

　　谈及投资“一带一路”即将面对的风险，杨玲表示，“一带一路”是一项极其复杂的战略规划，需要众多国家和地区的配合，推进过程中难免遇到各种各样的困难甚至挫折，这也是投资“一带一路”时面临的主要风险。

　　“从规避短期风险的角度考虑，投资受益最为确定的高铁、基建等行业的相关标的是比较好的选择。”杨玲说。

　　在杨鑫鑫看来，风险主要在于，相关企业在海外市场扩张不可避免会遇到政治风险、汇率风险；控制风险的方法主要包括，选择投资标的时对风险进行充分考虑、进行组合投资，以及深入及时研究跟踪。（理财周报）

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