经济弱复苏 基金抱团业绩确定个股

　　5月普涨开局 基金谨慎乐观

　　5月首周仅两个交易日，沪指上涨1.27%，行业中仅采矿业下跌。由于基础市场“给力”，上周权益类基金呈现普涨格局，重配信息技术行业的基金涨幅靠前。展望后市，基金表现出谨慎乐观的态度。

　　重配信息技术基金走强

　　受益于A股市场的上涨，上周权益类基金普遍上涨。主动管理的股票型基金中，重配信息技术行业的基金涨幅靠前，而指数型基金中跟踪创业板的指基一马当先。

　　分类型来看，数据显示，普通股票型基金上周普涨，平均涨幅为2.79%。农银汇理消费主题、农银汇理行业成长、广发新经济、广发聚瑞、海富通国策导向5只基金涨幅居前，分别为6.91%、6.46%、6.19%、5.64%、5.62%。此外，包括景顺长城内需增长、汇丰晋信科技先锋、景顺长城内需增长贰号在内的10只基金涨幅也在5%以上。前述涨幅靠前的基金普遍在一季度重配了制造业、信息技术业、房地产业等。另外数据显示 ， 上周信息技术业上涨3.15%，房地产和制造业也分别上涨2.9%和2.01%。由于采矿业成为上周唯一下跌的行业，重配资源股的基金华宝兴业资源优选和易方达资源行业小幅下跌，成为同类基金中仅有的两只下跌基金，跌幅分别为1.29%和0.74%。而涨幅靠后的基金则多为今年新成立的基金，包括财通可持续发展主题、农银汇理低估值高增长等。

　　混合型基金则悉数上涨，周平均涨幅为2.28%，涨幅居于首位的为华宝兴业收益增长了5.57%。从一季报来看，其前三大重仓行业及基金净值占比分别为制造业42.53% 、 租赁和商务服务业13.34%、建筑业12.58%，上周这三大行业分别上涨 2.01%、1.99%、3.21%，其中租赁和商务服务上周涨幅在所有行业中排第三位。农银汇理平衡双利、汇丰晋信2026、益民红利成长、兴全有机增长涨幅靠前，分别为4.55%、4.45%、4.16%、4.12%。从行业配置上看，除制造业外，这四只基金均重配了信息技术业。涨幅较小的基金则包括交银主题优选、国泰金泰平衡、国投瑞银稳健增长、中海优质成长、嘉实主题精选，分别为0.11%、0.50%、0.63%、0.69%、0.72%。

　　指数型基金涨多跌少，213只基金中仅10只小幅下跌。同类基金平均涨幅为1.83%。由于上周创业板指数继续走强，大涨5.6%，跟踪创业板的指数型基金表现强势。融通创业板、易方达创业板ETF、易方达创业板ETF联接涨幅名列前茅，分别为5.77%、5.49%、5.13%。今年以来，这三只基金的涨幅分别达到28.62%、30.68%、29.19%，排在所有基金涨幅榜的第5、第3和第7位，非常抢眼。此外，招商深证TMT50ET及其联接在上周也表现不俗，涨幅分别为4.49%、4.23%。而上周净值下跌的基金则多是跟踪资源类的基金，包括民生加银中证内地资源、银华中证内地资源主题、鹏华中证A股资源产业、国投瑞银中证上游、国联安上证商品ETF，跌幅分别为1.66%、1.56%、1.40%、1.30%、1.18%。

　　后市基金谨慎乐观

　　A股市场5月首周以上涨开局，基于良好的开端，对于后市，基金表现出谨慎中略带乐观的态度。

　　新华基金预计5月份行情继续震荡筑底、走势依旧偏弱。板块方面，新华基金认为，房地产、银行、汽车以及家电中的白马股仍可继续关注，回避创业板风险。

　　财通基金认为，二季度经济弱复苏的格局仍在持续，基建、房产投资和逐步企稳的消费增长仍将是经济的主推力，企业盈利将有所改善。但另一方面，经济恢复的动能将比较微弱，并且短期不排除存在反复，这意味着企业盈利难以出现大幅好转。展望A股市场，因为受到IPO 开闸临近和流动性环境略偏紧的影响，短期来看市场缺乏整体性的上涨机会，更多的还是结构性机会。

　　富安达基金表示，在政策面与经济面数据进一步明朗之前，预计市场各方仍将以观望为主，存量资金在板块间轮转，新增资金缺乏入市的动力，导致股指短时间内仍将萎靡。市场的中期表现依然取决于一季度和二季度的企业盈利状况。因此需要在调整中适当加大对中小盘成长股的重视力度。盈利增速快、确定性高的品种能够经得起市场检验，将是调整之后的首选。

　　宝盈核心优势基金经理的观点则在谨慎中透露出乐观：近期对房地产、银行理财产品频出的严厉政策、IPO重启、经济数据不佳等都成为近期抑制市场进一步上行的负面因素。但近期出台的政策从长远看利于中国经济健康发展，同时，今年多数行业盈利开始好转，例如电力、军工、化工、通信、电子、计算机等，预计后续将有望逐季改善，这将成为市场调整到一定幅度之后有力的支撑。

　　南方基金认为A股仍有反弹机会。南方基金表示，随着开工旺季的到来，二季度经济数据将环比好转。A股市场从高点下来，回调的幅度已经很大，上证指数有望在2100点之上完成本轮调整。进入5月份，随着经济数据的好转和外资入场，A股仍有反弹的机会。(金融投资报)

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