沪港通时代来临 钱途光明基金大盘点

　　沪港通列车今日开行，市场普遍预计将助涨金融、消费等板块，资产净值超过50万的投资者可以尝试到股市冲浪。而中小投资者也可以通过申购一系列主题基金来分享上涨收益。如果你风险承受能力足够大，还可以在二级市场上买卖即时交易的杠杆基金，若精准择时就可以获得数倍收益。

　　市场期待半年多的沪港通今天终于开通了，多家专业机构预计，沪港通将给未来中国资本巿场带来战略性利好，其中低估值蓝筹股，以及港股稀缺的消费股被众多机构看好。

　　在沪港通对A股产生长期利好的情况下，那些重仓“沪股通”投资标的或沪港通受益板块的基金的投资价值将不断凸显。中国基金报记者从已发行成立的2000多只公募基金中为投资者筛选出重仓沪股通成分股的基金，供投资者参考。

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　　掘金主动基金：

　　首选金融、大消费主题

　　根据上交所公告，沪股通的投资标的包括上证180指数成分股、上证380指数成分股和A+H股上市公司的沪市A股，其中B股、ST、*ST股票和退市整理股票不包括在内。有关数据统计，共有568只个股进入该名单。

　　相比上证380指数行业较为分散，上证180指数中金融股权重达到43%，而A股金融股整体较港股便宜，因此在沪港通开闸之后，有望受到香港资金追捧，重仓上证180指数成份或金融股的主动基金就成为最受益品种。

　　数据显示，三季度末共有30只主动基金配置金融股市值超过净值的15%，处于较高水平，其中工银金融地产投资金融股比例高达净值的56.98%，成为第一重仓金融股的主动基金。该基金今年以来总体表现也十分突出，排名前列。此外，金元核心动力、国泰聚信价值A、招商大盘、金元价值和交银主题等基金配置金融股的比重都超过25%，值得重点关注。

　　除了直接受益的金融股，作为港股稀缺品种的大消费股也备受关注，大成基金认为，香港市场及国际投资者对于大消费行业青睐有加，一般对于各消费板块的龙头公司估值都在25-35倍左右，而且这些龙头公司往往已进入到成熟期。同类A股的消费龙头公司，往往还处在成长期甚至快速成长期，其20倍的估值对国际投资者具备相当的吸引力。重点关注食品饮料、农业、休闲旅游服务等消费股子板块。

　　当前，基金公司发行了众多消费主题基金，这些基金多重仓食品饮料等消费板块，其中重仓沪股通投资标的中消费股的基金最值得关注，如重仓伊利股份、光明乳业、贵州茅台、青岛啤酒、山西汾酒等公司的基金。其中易方达策略成长、易方达科汇、易方达中小盘、富国天博主题等基金持股比例较高。

金融主题基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-14

　　掘金被动型基金：

　　180ETF、380ETF直接受益

　　由于沪股通主要标的为上证180和上证380成分股，因此，跟踪这两大指数的被动产品均将受益，而就交易便利性来说，华安上证180ETF和南方上证380ETF无疑更具优势。

　　跟踪上证180指数的被动产品中，目前除了华安上证180ETF及其联接基金之外，还有万家上证180指数基金，后者不是场内产品，更适合银行等传统渠道投资者投资。此外，华宝兴业上证180价值ETF、华宝兴业上证180ETF成长、交银上证180治理ETF、国泰上证180金融ETF、上投摩根上证180高贝塔ETF、以及景顺长城上证180等权ETF等及它们的联接基金，以上证180指数为样本，可作为关注重点，特别是上证180金融ETF及其联接基金和上证180价值ETF及其联接基金，由于成分指数估值较低，将受到资金青睐。

　　至于上证380指数产品，数量要少得多，只要有南方、万家、中海、中邮有相关产品，场内投资者可重点关注交易两只上证380ETF，银行渠道等场外投资者可关注南方上证380ETF联接基金等其他三只普通指数基金。

　　除了上证180ETF和上证380ETF这两只标的指数相关指数基金之外，投资者也可以关注跟踪沪市消费指数的指数基金，如华夏上证消费行业ETF、招商上证消费80ETF及其联接基金等。

指数型基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-14

　　掘金杠杆基金：

　　证券B、信诚800B、非银行B

　　虽然目前基金公司没有发行直接跟踪上证180指数或者上证380指数的分级产品，但对于沪港通利好的券商、金融、消费等板块，却存在不少分级产品，激进的投资者和场内交易型选手不妨通过杠杆基金放大沪港通带来的投资收益。

　　首先是金融股占比较高的指数分级产品方面，包括了申万证券B、信诚800金融B、鹏华非银行B等，这三只杠杆基金成分指数全部为金融股，而且各有侧重，如申万证券B跟踪券商股，信诚800金融B主要投银行，鹏华非银行B则主投保险、券商等。

　　其他金融股占比相对较高的中证100指数，沪深300指数的杠杆基金如双禧B、信诚300B等也可关注。

　　在消费类指数杠杆基金中，主要是银华瑞祥和南方消费进取两只主动分级杠杆基金，以及国泰食品饮料B等，其中国泰食品饮料B是关注重点。

　　重仓金融可转债的可转债杠杆基金因其高杠杆也可以成为高风险偏好投资者的选择，目前市场上存在3只可转债杠杆基金，分别为跟踪中证可转债指数的东吴可转债B和银华转债B，以及主动分级产品招商转债进取。近期可转债杠杆基金大幅上涨，主要得益于其标的股受到沪港通利好大幅上涨。可以说，可转债杠杆基金成为最隐蔽的沪港通概念基金，由于债券投资本身可加杠杆，在加上这些基金本身具有的高杠杆，这些基金实际杠杆水平远超权益类杠杆基金。不过，由于近期遭到资金爆炒，3只可转债杠杆基金估值偏高，特别是东吴可转债分级基金整体溢价水平高达16%，银华转债分级和招商转债分级整体溢价率也分别达6%和4.5%，短期应该回避，待其整体溢价回落时介入。

　　风格骤转 蓝筹基金雄起

　　受沪港通推出消息刺激，两市出现剧烈风格切换，蓝筹板块受到资金追捧大幅上涨，而前期表现强势的板块和成长股则大幅杀跌。股市风格从前期的主题和成长投资转向蓝筹的大幅切换，推动基金表现的逆转，前期表现强劲的成长风格基金上周大幅杀跌，蓝筹价值风格基金纷纷以大涨上位。

　　蓝筹价值基金领涨

　　上周蓝筹板块和成长板块表现大幅分化，沪深300指数上涨3.15%，创业板指数则大跌5.35%。由于对金融股等受益沪港通的板块配置较少，主动偏股基金上周单位净值平均下跌1.41%，不过，蓝筹风格基金表现格外抢眼，净值追随大盘飘红。

　　其中，鹏华价值基金上周净值大涨5.13%，在所有偏股基金中领涨，南方成份基金紧随其后，净值涨幅达5.07%。季报显示，这两只基金均为风格一致的蓝筹基金，鹏华价值优势以高仓位运作，三季末仓位接近95%的仓位上限。持仓以低估值蓝筹股为主，三季末前十大重仓股以白色家电、铁路运输、建筑等传统行业板块个股为主，南方成份精选基金则以沪深300成分股为主要选股标的，三季末该基金大举重仓金融、地产、交通运输和建筑低估值板块，仓位同样接近满仓。两只基金对蓝筹股的坚守终于迎来回报期。

　　值得注意的是，经过上周大涨，部分蓝筹基金年内收益率显著提升，截至11月14日，工银瑞信金融地产基金以43.55%的收益率在偏股基金中排名第6，鹏华价值优势今年以来收益率也达到17.08%，排名进入股票基金前四分之一位置。另一只坚定的蓝筹分割基金博时主题年内涨幅也达到19.87%。

绩优蓝筹主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-14

　　成长主题基金盛极而衰

　　蓝筹基金纷纷上位，而伴随创业板指数以及国防军工、计算机、电子、机械制造等前期强势板块显著杀跌，前期涨势凶猛的成长主题风格基金大有盛极而衰之势，年内收益也大幅缩水。

　　天相投顾统计显示，上周共有仅120只基金单位净值跌幅超过3%，其中有20只基金跌幅达到或超过5%，跌幅最大。

　　其中，前期表现强劲的华商主题基金净值大跌7.04%，在偏股基金中领跌。大成景阳 、景顺成长之星、长盛电子主题、浦银红利 、新兴产业 、鹏华价值精选 、浦银消费等重仓成长股的基金单位净值跌幅均超过6%。

　　高配成长低配金融是这些基金的共同特征，如华商主题基金三季末对金融股零配置，大举重仓了国防军工股。而国防军工板块上周大跌7%以上。领头羊中邮战略新兴产业同样对金融地产等低估值板块一股没买，而是重仓以信息软件为主的创业板股。伴随净值大幅杀跌，这些前期偏股基金的领跑者年内收益大幅缩水，其中中邮战略新兴产业基金单位净值从11月6日最高时的3.378元一路下滑到11月14日的3.124元，区间跌幅达7.52%，该基金年内收益率也从最高时的79.2%迅速缩水到截至11月14日的65.73%，6个交易日缩水13个百分点，华商主题基金年内收益率也从截至11月6日的48.19%下滑到截至上周五的36.41%，排名跌出前十名。(中国基金报)

　　沪港通刺激蓝筹股走强 基金调仓忙卖小买大

　　日前，中国基金报记者从基金公司获悉，在沪港通的背景下，近期大部分公司旗下偏股型基金忙于调仓换股，主要方向是卖出高估值的中小盘股票，买入低估值的蓝筹股。

　　博时基金旗下一位基金经理表示，从国际资本市场的开放经验看，一国或地区股票市场的核心资产或战略资产，比如金融、先进制造和消费等支柱型产业，将受到国际机构投资者的关注或认可，或将会被外资战略性建仓，这将利好内地与香港股市的金融和其它有竞争力的蓝筹板块，尤其是AH折价高的蓝筹股。

　　深圳一家中等规模基金公司的基金经理也认为，沪港通对A股的投资理念将会有长远影响。他表示，基于目前的市场情况，近期进行了调仓，主要是卖出一些高估值的科技、医药等行业股票，买入券商 、汽车等估值低并有业绩保障的股票。

　　另外一家规模比较大的基金公司的投资总监也表示，近期已经开始调整组合结构，减持新兴行业高估值股票，买入低估值的金融、地产、航空等行业的股票。

　　从市场行情来看，上周创业板指数下跌5.35%，中小板指数下跌3.12%，但上证指数上涨2.51%，沪深300指数上涨3.15%，资金从中小板、创业板流出比较明显。

　　从基金净值表现来看，上周涨幅靠前的基金持仓以交通运输、保险 、银行等低估值股票为主，相反，跌幅靠前的基金则持仓以新兴行业为主。

　　北京星石投资总经理杨玲表示，在A股与海外市场接轨后，未来海外投资者大量涌入，价值投资阵营空前强大，价值投资理念有望进一步发扬光大，低估值新蓝筹的投资价值凸显，消费、医药保健、非银金融等符合经济转型升级方向的板块或将持续受到市场关注。

　　杨玲还表示，内地科技类股票估值相对偏高，香港市场科技股估值相对合理，沪港通启动后这类股票稀缺性将不再存在，因此，沪港通将对其形成利空，近期已有所体现；但成长股具有长期投资价值，一旦调整到位，其中的白马股投资机会将再次出现。(中国基金报)

(责任编辑：DF058)