季末排名冲刺 16只基金或将逆袭

　　每到季末，基金的排名冲刺战硝烟弥漫。距离三季度行情结束还有两个交易日，虽然基金排名不会出现乾坤扭转的大变局，但局部的名次冲刺还是会赢来阵阵掌声。站在这个时间窗口，《证券日报》基金新闻部重点分析了当前战局，哪些基金最有可能再度发力换来名次的大跨步提升？又是哪些基金已悄然退出前10强？暂居前10名的各类型基金有哪些特点？本期专题，我们将一一拨开迷局。

　　冲刺篇

　　16只善于冲刺基金或再发力 基金经理“单打”逞强

　　据《证券日报》独家观察，前两个季度华商基金旗下有3只基金通过季末最后两天冲刺实现了名次大跨越

　　距离三季度行情结束还有两个交易日，主动偏股基金的收益率排名争夺战进入最后冲刺阶段，硝烟味甚浓，此时部分基金的收益率排名与今年上半年相比已是大相径庭。虽然两个交易日不会出现“乾坤扭转”的大变局，但局部的名次冲刺还是会赢来阵阵掌声。

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　　在今年三季度末，哪些基金最有可能再度发力，换来名次的大跨步提升呢？

　　《证券日报》基金新闻部记者重点观察了前两个季度季末两个交易日的排名变化情况，发现有16只基金善于“冲刺”，并且在三季度末也有可能再度上演名次争夺战。从基金公司的角度看，前两个季度，华商基金旗下3只基金通过季末最后两天冲刺实现了名次大跨越。

　　三季度冲排名最后两天

　　基金经理“单打”逞强

　　近两周，由于市场宽幅震荡，先后迎来“黑色星期二”、“黑色星期一”，并且均在后半周实现强势反弹。大盘的剧烈震荡给偏股基金带来的变动，看起来则更加剧烈。

　　9月份行情结束仅有两个交易日，这也意味着基金三季度业绩排名战只有两天的冲刺期限。

　　时至上周末，可对比的634只主动管理型偏股基金，仅有2只三季度实现负收益，其余则均随大盘的强势上涨实现了正收益。就目前排名来看，长信基金旗下由胡倩执掌的长信量化股票7月以来实现回报率29.98%，暂时居榜首；华商基金旗下由费鹏执掌的华商大盘量化精选灵活配置混合、摩根士丹利华鑫基金旗下由刘钊执掌的大摩多因子策略股票同期分别以29.23%、28.77%的回报率暂居榜单第二、第三名；财通基金旗下由赵艰申执掌的财通可持续发展主题股票、中邮创业基金旗下由刘霄汉执掌的中邮核心主题股票也均以超过27%的回报率跻身前五名。此外，长盛航天海工混合、广发新动力股票 、大摩主题优选股票、华商主题精选 、招商行业股票也均以超过25%回报率暂时跻身前10名。

　　记者注意到，暂列基金榜单前10强的基金经理清一色为“一对一”，不存在基金经理“多管一”的情形。基金经理“单打”逞强，成为三季度偏股基金的一大特色。尤其是赵艰申执掌的财通可持续发展主题股票，二季度业绩排名104名，三季度则猛升至暂列第4名。

　　16只善于冲刺基金

　　这两天或再发力

　　在三季度末冲刺排名的紧要关头，盘点此前冲刺成功的基金显得十分必要。《证券日报》基金新闻部记者重点观察了前两个季度，季末两个交易日前30名的排名变化情况，发现有16只基金善于“冲刺”，并且在三季度末既有可能再度上演名次争夺战。尤其是华商基金旗下华商价值股票、华商优势行业混合、华商主题精选股票3只基金，通过季末最后两天冲刺实现了名次大跨越。

　　一季度，最后两个交易日成功打破前10强排名的偏股基金仅有一只，就是前文提及的财通可持续发展主题股票，该基金截至3月27日当季度回报率为12.56%，排名第13名；两个交易日后的3月31日，该基金回报率虽然下降至10.66%，但抗跌特性令其排名提升至第7名。其基金经理赵艰申，也成为那两天的热门人物。

　　与此同时，中海基金旗下由邱红丽执掌的中海蓝筹混合由预排名的第22名，提升至一季度最终排名的第12名；华商基金旗下由刘宏执掌的华商价值精选股票、泰达宏利基金旗下由邓艺颖执掌的泰达宏利品质生活混合，分别由预排名的第21名、第24名，提升至一季度最终排名的第16名、第19名。由30名外跻身30名内的基金则有华商优势行业混合、国投瑞银策略精选混合、新华中小市值优选股票、平安大华行业先锋股票、新华灵活主题股票等5只基金。其中，田明圣 、吴鹏飞合管的华商优势行业混合，在一季度最后两个交易日，将名次提升了20名。

　　二季度，基金的最后两天“冲刺”再度上演。截至6月26日，欧阳沁春执掌的汇添富社会责任股票以8.63%的回报率位居二季度预排名第11名，最后两个交易日该基金回报率提升至11.15%，将二季度的最终名次定格在第5名。与此同时，华商基金旗下偏股基金再度逆袭，梁永强执掌的华商主题精选股票由预排名的第33名，提升至最终季度榜单的第14名；中邮核心成长股票、国泰价值股票、宝盈策略股票3只基金分别由预排名第57名、第31名、第35名，提升至最终榜单的第17名、第18名、第20名。此外，朱晓亮执掌的添富民营股票、汇添富消费行业股票，蒋建伟执掌的浦银安盛价值成长股票，均在最后两天实现了从榜单后30名到前30名的跨越。

　　榜单篇

　　量化主题领衔 股基7月以来平均收益11.62%

　　今年一季度和二季度，偏股型基金的平均收益率分别为-3.72%和2.99%，期内收益率超20%的基金分别有2只和1只，而三季度有35只

　　7月以来，向来“孱弱”的A股市场一改多年“纠结”态势，犹如“神功附体”，走出一波“小牛市”，主动管理型偏股基金也在三季度实现业绩大爆发。

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，三季度以来截至昨日，主动管理偏股型基金的平均收益率为11.62%，远超一季度和二季度-3.72%、2.99%的平均表现；更有35只偏股型基金季内收益率超20%，8只超过25%。

　　从前十名偏股型基金看，量化基金和主题型基金三季度表现优异，暂居冠亚军的均是量化基金，前十名中，有一半都是主题型基金。

　　平均涨幅达11.62%

　　孕育35只“牛基”

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，三季度以来，截至9月28日，可比569只主动管理偏股型基金的平均收益率为11.62%，若剔除今年以来成立的新基金 ，则偏股型基金的平均收益率为11.96%。而二季度偏股型基金的平均收益率为2.99%，一季度偏股型基金的平均收益率为-3.72%。可见，偏股型基金在三季度“爆发”态势明显，基金也凭借在三季度的优秀表现，成功收复上半年的“失地”。

　　若从正负收益的角度考察，可比569只偏股型基金中，仅国泰金鑫 、行业精选、东方新兴成长 3只基金未实现正收益，但这3只基金均是今年9月份才成立，目前仍处于建仓期，由此，可以说，已经完成建仓的偏股型基金在三季度全部实现了正收益。而今年二季度，可比557只偏股型基金中，有65只未能实现正收益，占比为11.67%；今年一季度，可比534只偏股型基金中，有421只都未能实现正收益，占比达78.84%。

　　北京一位基金分析师表示，三季度以来偏股型基金的业绩大爆发和7中下旬以来的这波股市行情密切相关，而这波行情得益于沪港通和国企改革等政策利好，场外资金迅速入市以及投资者做多热情空前高涨。数据显示，截至9月26日收盘，上证综指、深证成指、沪深300指数和创业板指数三季度以来分别上涨14.62%%、9.94%、12.57%和7.59%。其中，上证综指创出2009年四季度以来最大单季涨幅，而深证成指创下2013年三季度以来最大单季涨幅。

　　不仅仅是整体趋势向好，从单只基金的表现看，三季度也孕育出不少“牛基”。数据显示，三季度目前业绩最好的偏股型基金是长信量化先锋，季内收益率为29.98%。同时，三季度以来，收益率超过20%的偏股型基金共计35只(其中季内收益率超过25%的有8只)，而今年一季度和二季度内收益率超过20%的偏股型基金分别只有2只和1只。三季度以来，收益率超过10%的偏股型基金共计344只，占比达六成，而今年一季度和二季度内收益率超过10%的偏股型基金分别只有8只和9只。

　　量化、主题受追捧

　　前十名均是季内大爆发

　　值得注意的是，暂居今年三季度偏股型基金业绩冠亚军的均是以前“名不见经传”的主动管理量化型基金，除了冠军长信量化先锋，亚军大摩多因子策略季内也实现28.82%的收益率，而暂时位居季军的财通可持续发展主题季内收益率为27.57%。长信量化先锋今年一季度和二季度的收益率分别为6.60%和4.31%，大摩多因子策略今年一季度和二季度的收益率分别为3.42%和8.04%，而财通可持续发展主题今年一季度和二季度的收益率分别为10.63%和5.51%。可见，前三甲中，除财通可持续发展主题曾在今年一季度挺进偏股型基金业绩前十名，其余基金在前两个季度业绩表现均一般。进一步观察发现，三季度业绩前十名的偏股型基金基本都是在三季度才出现业绩“大爆发”。

　　除了量化基金业绩突出，三季度偏股型基金业绩前十名还有一个特性就是多聚焦主题型投资，除暂居业绩季军的财通可持续发展主题外，还有分别暂时位居第4名，第6名、第7名、第9名的中邮核心主题、大摩主题优选、华商主题精选和银河消费 。即三季度业绩前十名偏股型基金中，有一半都是主题型基金。

　　和偏股型基金业绩大爆发同步的是，投资者投资意愿增加，基金公司也大力发行权益类产品。中国登记结算有限责任公司最新公布的数据显示，9月15日至9月19日这一周，共计新增基金开户数18.68万户，这一数据创了自2009年以来的历史新高，同时这已经是自6月中旬以来基金新增开户数连续第14个交易周均保持每周新增10万户以上。统计数据显示，三季度以来，共计有15只股基上市发行，而二季度仅有8只基金上市发售，股基发行回暖势头明显。同时，新成立的股基平均首募规模也不断增长。三季度以来，新基金每月的平均首募规模已连续增长3个月。

　　变脸篇

　　股基排名大换脸

　　TOP10仅剩一张老面孔

　　分析人士认为，基民应保持平常心，不应以短期排名论英雄，应更注重长期投资

　　风云变幻不过瞬间，短期股基排名的换位速度更是超乎大家的想象。截至目前，三季度业绩前十股基中，二季度前十股基仅一只入围，为华商主题精选(二季度收益率为9.48%，排名第九，三季度收益率为25.96%，排名第七).

　　今年以来，前十绩优股基在每季度末的排名中绝大多数均“换脸”。分析人士表示，短期股基排名换位速度远远超乎大家想象，“曾经泥潭如今云端”亦或是“曾经云端现今泥潭”的短期现象都属正常，对基民而言，不应以短期排名论英雄，应更注重长期投资。

　　股基TOP10仅存一张老面孔

　　今年7月以来，A股市场指数一路走高，而股基排名也经历了翻天覆地的变化。

　　《证券日报》基金新闻部记者根据数据统计整理发现，截至9月26日，三季度业绩前十名股基依次为长信量化先锋、大摩多因子策略、财通可持续发展主题、中邮核心主题、广发新动力、大摩主题优选、华商主题精选、招商行业领先、银河消费驱动和大摩卓越成长。其三季度收益率分别为29.98%、28.82%、27.57%、27.22%、26.31%、26.09%25.96%、25.08%、24.46%和24.41%。而这些股基在二季度的排名(在393只同类产品中)依次为第113名、第27名、第26名、第39名、第55名、第9名、第238名、第390名和第356名。可见，二季度股基前十在三季度仅1只晋升前十。三季度前十名股基中，名次变化最明显的是银河消费驱动(二季度收益仅为-3.64%，三季度收益率为24.46%)，名次上升381位。

　　二季度前十绩优股基依次为中邮战略新兴产业 、浦银安盛红利精选、长盛量化红利策略、工银瑞信信息产业、国富城镇发展、汇添富社会责任、长盛电子信息 、华商价值精选、华商主题精选和广发制造 。他们在三季度406只同类产品中的排名依次是第46名、第192名、第81名、第22名、第41名、第127名、第161名、第88名、第7名和第341名。其中，名次下降最多的为广发制造业精选(二季度收益率为9.38%，三季度收益率为7.12%)，下降了332个名次。

　　需淡定应对短期排名变化

　　股基排名或身处“云端”或跌入“泥潭”，业内分析人士认为，出现股基短期排名异动的原因有很多。一方面进入7月以来，政策刺激推动基本面企稳，国企改革释放红利，沪港通开通等多重影响下，A股市场指数一路走高，有一些基金经理未能及时跟上市场的节奏，致使业绩排名出现下滑，而另外一些基金经理准确把握市场走势，积极调仓，提高基金业绩。

　　暂居三季度股基业绩冠军的长信量化先锋的基金经理在半年报中表示，从宏观角度分析，全球以及国内宏观经济数据逐渐改善，不断修正前期市场对经济过度悲观的预期。中国经济、全球经济处于弱复苏的状况，对后市持谨慎乐观态度。从微观上分析，上市公司经营情况持续改善，微观个体在当前的经济局势下仍然迸发出明显的活力。他认为未来市场下行空间有限，板块和个股仍将活跃。

　　虽然三季度前十绩优股基排名中并未发现上半年股基冠军中邮战略新兴产业的身影，但根据数据统计软件整理发现，今年以来截至9月28日，股基排名榜上位列第一的仍是中邮战略新兴产业(年内收益率为65.89%)。相关分析人士认为，短期股基排名换位速度远远超乎大家想象，对基民而言，不应以短期排名论英雄，应更注重长期投资。

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　　新兴热门杠杆指基受捧 多只产品涨幅超50%

　　分级基金不断在行业和主题上细分化。今年以来，军工、环保、互联网等热门行业和主题的分级基金纷至沓来。作为分级基金活跃的杠杆指基子份额，军工B、环保B、互联网B颇受市场关注，其中军工B自4月上市以来，二级市场的价格已经翻倍。

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　　向新兴热门领域延伸

　　自2007年首只分级基金面世之后，分级基金产品在近年来得到快速发展。跟踪标的由主流的宽指基延伸到细分的行业和主题领域，尤其今年以来，受市场热捧的军工、环保和互联网等主题的杠杆分级基金纷纷面世上市。

　　今年4月，富国中证军工指数分级基金成立，两类子份额军工A和军工B于当月在深交所挂牌上市，成为首只军工主题分级基金。军工正是今年的市场热点，今年以来军工指数涨幅高达41.71%。

　　5月，鹏华中证信息技术指数分级基金成立，子份额信息A和信息B于5月19日挂牌上市。信息产业也是近年来行情火热的板块，从2012年12月低点至今，中证信息技术指数的涨幅高达100.97%。

　　而后，申万菱信基金公司连发两只热门行业分级基金，申万菱信中证环保产业指数分级基金和申万菱信中证军工行业指数分级基金先后成立并挂牌上市。环保和军工都是受益于产业升级以及符合国家政策导向的新兴产业。

　　9月，受阿里巴巴在美国上市影响，互联网概念主题的市场关注度急剧升温。上周富国基金推出的中证移动互联网指数分级基金挂牌上市，成为移动互联时代首只相关概念的主题分级基金。

　　上海一位基金分析师表示，在宽指基标的基本覆盖后，分级基金向更加细分的行业和主题发展，但投资者对宽指基熟悉程度和投资接受度更高，行业和细分领域可能会受到冷落。不过，在这几年结构化行情当中，新兴热门的行业和主题容易被投资者追捧，基金公司推出热门领域分级基金正好迎合了市场的需求。

　　多只杠杆指基涨幅超50%

　　从目前推出的几只新兴热门的分级基金来看，由于跟踪指数今年来都有较好的市场表现，军工B等杠杆指基也有很好的市场表现。

　　自4月23日上市，截至9月26日收盘，军工B由0.975元涨至1.995元，涨幅高达104.62%。军工B的大幅飙升，既离不开军工指数的大幅上扬，也与军工B的杠杆有着密切关系。行情显示，同期军工指数的涨幅为54.87%。

　　值得注意的是，随着军工B市价和净值的不断上扬，军工B的实际杠杆倍数在不断下降，目前净值杠杆降到快接近1.5倍。不过，由于军工B的的条款中，规定在母基金净值达到1.5元时，进行向上不定期折算，届时军工B和军工A的单位净值将重归1元，净值杠杆回归初始的2倍。富国中证军工指数分级基金的母基金最新单位净值为1.462元。

　　鹏华基金旗下的信息B、申万菱信基金旗下环保B和SW军工B的价格，自上市以来都出现了较大涨幅，3只杠杆指基最新市价分别为1.519元、1.456元和1.504元，涨幅基本都在50%左右。即使上周刚上市的富国基金的互联网B，市价也已达到1.157元。

　　上述基金分析师表示，军工、环保、互联网主题相关杠杆指基的相继问世，为投资者低门槛杠杆投资相关主题板块提供了良好的投资工具；而基金公司发行相关产品，也做大了规模。以军工B为例，该基金自上市后，日成交额不断增长，由起初的百万级别到现在的亿元级别，场内份额也由上市时1.06亿份增至目前接近3亿份。(中国基金报)

　　股基冠亚军均爱独门股 成拼业绩杀手锏

　　弱市中“抱团取暖”是基金选股的重要策略之一，但是随着三季度股市行情的好转，这一策略的优势开始消退，基金“独门武器”(独家重仓股 )开始成为基金拼业绩的杀手锏。

　　数据显示，基金二季度重仓股中，有251只独门重仓股，三季度以来截至昨日，这些个股平均累计上涨23.46%，超越同期抱团股(同时获得10只以上基金重仓的个股)平均表现15.41个百分点，跑赢同期大盘表现13.84个百分点。

　　这251只基金独门重仓股二季度末分别被170只基金持有，其中主动管理偏股型基金有98只。三季度以来这98只基金平均收益率为14.88%，高于同期全部偏股型基金平均收益率3.26个百分点。

　　值得注意的是，很多三季度的绩优基金都偏爱独门重仓股。三季度暂居灵活配置型基金业绩冠军的华商大盘量化精选是重仓独门股最多基金，其前十大重仓股中9只为独门重仓股；暂居偏股型基金业绩冠亚军之位的长信量化和大摩多因子策略前十大重仓股中有7只是独门重仓股。而长信金利趋势则连续4个季度独门重仓云铝股份 。今年三季度，该股在复盘后的1个多月时间里上涨58.77%，重仓基金也因此浮盈2.3亿元。

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　　独门股跑赢抱团股

　　跑赢大盘13个百分点

　　数据显示，基金二季度重仓股中，有251只个股均只有1只基金重仓，即基金的独门重仓股，同时有262只个股同时获得10只以上(含10只)基金同时重仓，即基金在重仓该股时采取了“抱团取暖”策略。三季度以来截至昨日， 251只基金独门重仓股股价平均累计上涨23.46%。而同期262只基金抱团股的股价仅平均上涨13.05%。即基金独门重仓股的平均表现高出抱团取股同期表现15.41个百分点。上证综指7月份以来累计上涨14.62%，即基金独门重仓股三季度以来的平均表现也超越同期大盘表现13.84个百分点。

　　从绩优股的数量上，也可以看出三季度以来，基金独门重仓股的表现要好于抱团股。251只基金独门重仓股中，有2只个股三季度以来股价翻番，有33只个股股价涨幅超50%。而同期的抱团股中，虽然有3只个股股价翻番，但是股价涨幅超过50%的仅有6只。

　　股基冠亚军均爱独门股

　　华商大盘量化精选最“独”

　　进一步统计显示，这251只基金独门重仓股二季度末分别被170只基金持有，其中主动管理偏股型基金有98只。三季度以来，截至昨日，这98只有独门重仓股的偏股型基金平均收益率为14.88%，高于同期全部偏股型基金平均11.62%的收益率3.26个百分点。(点此查看：华商大盘量化档案)

　　具体看来，170只拥有独门重仓股的基金中，华商大盘量化精选独门重仓的个股数量最多，其前十大重仓股中，仅洪都航空不是独门重仓，其余均是独门重仓。这9只个股分别是，中核科技 、鑫龙电器 、象屿股份 、通产丽星 、青岛双星 、农发种业 、乐凯胶片 、春兰股份和北巴传媒 。三季度以来这9只个股平均累计上涨33.19%，其中，中核科技季内涨幅达60.92%。基金受益账面累计浮盈1.2亿元。 三季度以来该基金的收益率为29.23%，位居可比100只灵活配置型基金业绩冠军，高出第2名长盛航天海工装备26.48%的同期收益率2.75个百分点。

　　此外，长信量化先锋、银华中证800等权重和大摩多因子策略也比较偏好独门重仓股，二季度均独门重仓7只个股。其中长信量化先锋和大摩多因子策略均是偏股型基金，其三季度以来的收益率分别为29.98%和28.83%，分别暂时位居偏股基金三季度业绩冠亚军。

　　长信金利趋势苦守4个季度

　　独门股翻身月赚2.3亿元

　　若从个股为基金实现的浮盈角度考察，251只基金独门重仓股中，云铝股份为基金实现的浮盈最多，达2.30亿元，也是所有基金独门重仓股中，唯一让重仓基金实现逾2亿元浮盈的个股。二季度末长信金利趋势独家持有云铝股份7590.32股，该股也是二季度末单只基金持股数量最多的独门重仓股。三季度以来，长信金利趋势累计实现21.18%的收益率，位居全部偏股型基金业绩排名第25名，即前1/10阵营。(点此查看：长信金利趋势档案)

　　进一步查阅资料发现，其实长信金利趋势并不是第一次独门重仓云铝股份。自2013年3季度开始，它已经连续4个季度均独门重仓该股。具体看来，2013年三季度，长信基金趋势首次重仓云铝股份6959.93万股，该次即为独门重仓，持股市值占基金净值比为5.62%；2013年四季度，长信金利趋势增持该股656.46万股，季末持股总量为7616.40万股，持股市值占基金净值比为5.43%；今年一季度，长信金利趋势减持该股100万股，持股市值占基金净值比增至5.84%；今年二季度，长信金利趋势又增持该股73.92万股，持股市值占基金净值比增至6.27%。可见，在独门持有云铝股份的四个季度里，长信金利趋势对该股的持仓调整并不大，而该股对基金的影响却逐渐增大。

　　不过，遗憾的是，云铝股份在前几个季度表现不太理想，去年四季度、今年一季度该股分别下跌18.27%和4.41%，今年二季度更是深跌25%。因筹划重大资产重组事项云铝股份于今年5月5日开始停牌，7月28日开市起才复牌。9月9日又因因公司筹划非公开发行股票相关方案开始停牌，至今未复牌。虽然该股三季度仅复牌一个多月时间，但是，其在复牌期间累计上涨58.77%，也让长信金利趋势基金在一个多月的时间里实现2.3亿元的浮盈，4个季度的“苦守”也终算值得。(证券日报)

(责任编辑：DF058)