半年业绩排名：股基冠军收益超40%

　　主动股票基金取得5.52%收益，显著战胜大盘，上投新动力赚41.55%夺冠；四大类基金全线净赎回，货币基金6月份额腰斩

　　基金上半年规模、业绩新鲜出炉。凭借对中小盘股和成长股的重点布局，在股市大多数指数大跌的情况下，339只主动型股票基金平均取得5.52%的正收益，显著战胜大盘。(点此查看>>>基金收益排行)

　　基金业绩两极分化格局再现。受益新兴产业成长股牛市，成长风格基金成为上半年表现最为亮丽的基金类别，其中上投新兴动力基金以41.55%的收益率夺得全市场主动偏股基金冠军。而资源类基金表现惨淡，最大跌幅达26.76%。

　　虽然业绩报喜，但二季度股票型、混合型、债券型和货币基金却遭遇了全线净赎回，基金总规模单季度锐减近3500亿元，缩水比例达12.86%。货币基金6月份额更是被腰斩。

　　主动股基完胜沪深300

　　基金业绩两极分化严重

　　据天相投顾统计显示，上半年，339只主动型股票基金平均取得5.52%的净值涨幅，而同期上证指数、沪深300指数和深证成指分别大跌12.76%、12.78%和15.6%，主动基金战胜了作为业绩基准的沪深300指数达18.3个百分点。

　　从单只基金收益分布看，339只基金中有232只取得正回报，盈利基金占比达到68%。其中有102只股票基金收益率超过10%，占比达到三成，更有30只基金收益率超过20%。上投摩根基金旗下上投新兴动力基金上半年持续领跑，以41.55%的正回报夺得半年股基冠军，华宝新兴产业、中邮战略新兴产业分别以33.26%和32.82%的收益率分别夺得第二和第三名。

　　汇丰低碳先锋、景顺增长、景顺增长贰号、长盛电子信息等基金收益率也都超过30%，分列第四到第七名，农银消费、景顺优选、汇丰科技等基金也以突出表现跻身股基前十。

　　较好地把握住了成长股牛市是这些基金净值大幅上涨的主要原因。上半年虽然蓝筹股表现惨淡，但以创业板为代表的新兴产业和成长股表现强劲，创业板指数上半年大涨41.72%，因此，上半年股基前三名全部是主投新兴产业的成长风格基金。

　　不过，由于上半年周期股大幅下跌，重仓周期股的基金出现了大幅下跌。其中华宝资源、易方达资源和南方隆元3只基金跌幅分别达26.76%、26.1%和22.24%，成为仅有的跌幅超过20%的股票基金。

　　除了股票基金外，混合型基金同样表现不俗。天相投顾统计显示，172只混合型基金平均取得4.48%的涨幅。其中盈利的基金达到72%，37只基金收益率超10%，宝盈核心优势、华商阿尔法、大摩消费分别以27.47%、24.15%和24.07%的收益率位居前三名，上投双核、国投产业、华富竞争力、华宝收益等基金收益率均超过20%，排名领先。不过，有6只混合基金跌幅超过10%，交银主题以18.68%的跌幅垫底。

　　债券基金平均赚逾3%

　　天治稳健双盈夺冠

　　在前五月表现不俗的债券基金遭遇黑色六月，使得其今年以来收益率快速缩水，不过平均仍取得3%以上的正回报。

　　据银河证券基金评价研究中心数据统计，上半年债券基金总体表现平稳，其中94只一级债基平均取得3.08%的正回报，121只二级债基平均收益率则达到3.15%。而且除了少数债基之外，绝大多数债基取得了正回报。

　　一级债基中，以华富收益增强债券基金表现最为突出，该基金A类和B类份额分别取得8.12%和7.92%的收益率，招商产业债以6.53%的正回报紧随其后，招商安心收益债券、工银添利债券(A类)、工银增强收益债券(A类)等基金收益率也都在5%以上。而博时稳定价值债券A类和B类份额分别大跌1.7%和1.85%，成上半年净值唯一下跌的一级债基。

　　二级债基中，来自天治基金的天治稳健双盈债券以11.01%的收益率夺得冠军，同时也是上半年所有类别债基中收益率最高的。银华永泰积极债券、浦银安盛优化收益债券、招商安本增利债券等基金的收益率均超过7%，长信利丰债券、建信双息红利债券、工银瑞信双利债券、交银双利债券、华商稳健双利债券等基金的收益率也都在5%以上，综合一级债基和二级债基表现，招商、工银瑞信等传统股东收益投资突出的基金公司保持了领先地位，一些小公司如华富、天治、浦银安盛等公司则实现了逆袭。

　　仅有的10余只可转债基金表现分化，其中表现最好的申万菱信可转债基金上半年取得8.7%的正回报，表现最差的博时转债增强债券A类和C类份额分别大跌3.98%和4.12%。

　　QDII基金大跌5.57%

　　黄金QDII最惨

　　投资海外股市的合格境内机构投资者(QDII)基金成为上半年表现最为惨淡的基金类别，特别是黄金类QDII基金暴跌。

　　据天相投顾统计显示，截至6月27日，68只QDII基金今年以来平均跌幅达5.57%，成为上半年唯一下跌的大类基金品种。其中盈利的QDII基金有22只，占比不到1/3，富国中国、广发亚太、大成标普500等权、博时标普500等基金收益率均超过10%，分别达13.24%、12.62%、12.54%和11.79%，工银全球精选、长信标普100的收益率也接近10%。

　　超过2/3的QDII基金在上半年交出了下跌的成绩单，其中有21只基金跌幅超过10%，占比达到三成。主投黄金贵金属、港股和新兴市场的QDII成为暴跌的三大来源。几只黄金主题基金悉数暴跌，跌幅均超过26%，其中汇添富黄金跌幅达30.03%，，是唯一一只跌幅超过30%的QDII，上投全球资源、易方达黄金、嘉实黄金、诺安全球黄金跌幅分别高达29.81%、28.37%、27.78%和26.89%。博时抗通胀基金跌幅也达到21.19%。

　　除了黄金QDII之外，港股和新兴市场QDII也跌幅较大，其中恒生H股、H股ETF、H股ETF联接等基金跌幅超过17%，南方金砖四国、招商金砖、建信新兴市场等基金跌幅超过15%。

　　上半年十大牛基平均收益率超32% 十大熊基亏19%

　　2013年上半年对于股票基金而言，可以算是个业绩靓丽的半年。根据天相的统计，530多只各类偏股基金(不含封闭式)的平均收益率为5.21%，大大超越同期沪深300指数-12.78%。

　　但其中的分化依然明显，上投摩根新兴动力以41.55%的半年度收益，成为行业内投资业绩最高的基金。华宝兴业新兴产业、中邮战略新兴产业、汇丰先锋低碳先锋基金、景顺内需增长、景顺增长二号、长盛信息、农银消费、景顺优选、汇丰晋信科技10只基金名列行业前十，平均收益率超过32%。

　　而侧重煤炭、石油、有色这类资源股配置的偏股基金业绩则出现大滑坡，最低收益率达到-26.76%，华宝资源、易方达资源和南方隆元等3家基金亏损超过20%。东吴行业、长信金利、光大精选、交银主题、广发内需增长、南方精选和中欧中小盘等基金亏损超过14%。

　　是什么让今年股票基金的半程跑，有如此大的差异度？ 我们尝试着以基金的公开材料解读基金的业绩变化？

　　十大“牛基”主题词：新、小、快

　　今年上半年的“先进”基金们的共同特征是什么？——这个从名字就能看出一二来。

　　上半年第一名叫新兴动力基金、第二名叫新兴产业基金、第三名叫战略新兴产业、第四名叫低碳先锋基金。前十名中还有不少叫科技先锋的、信息产业的。看名字和基金契约就可以得知，这批基金的投资重点应该都是新兴产业、科技环保的股票。而这些股票的体量也不可能太大，大部分都中小板、创业板中“栖身”。

　　这充分说明了一点，2013年上半年的基金业绩制胜之道是——迎合市场热点。就是配置科技、新兴产业、环保股票的分量。基金经理不论是出于契约要求、还是主观判断、或者是个性偏好、风格倾向，只要最终重拳出击了上述个股和行业，则上半年的组合业绩不会差到哪里去。反之，则相当危险。

　　这一点从，业绩前几名基金的重仓股组合中也能看得出一二。一季报显示的情况是，前四名的偏股基金的整体组合均偏向科技信息、医药、环保、以及安防、园林、电力设备等业绩出色的高技术行业。其中，大华股份、碧水源这样的公司都不止一个基金重点持有。而银行、建材、煤炭，前十名基金的持有量则几近于零。

　　这其中，上半年第四名——汇丰晋信低碳先锋的基金组合是最具典型意义的。

　　根据一季末的组合，汇丰低碳先锋基金合并持有的重仓股股包括：“触摸屏概念的领头羊”——欧菲光(2季度间最高涨幅70%)；显示器上游光膜产业的重点公司——康得新；触摸屏概念的另一个大牛股长信科技；安防业龙头大华科技；电子外设龙头公司歌尔声学；“可穿戴设备”的龙头公司水晶光电等。其组合基本踩上了今年2季度的科技传媒类的主流热点触摸屏、可穿戴设备、智能手机及相关产业。回头看，这样的组合即便不做调整，进入上半年业绩前20名是概率很大。

　　牛基的另一个风格是，“一股制胜”。典型的如中邮战略新兴产业，作为另一个新兴产业基金，中邮战略在1季度末重仓持有掌趣科技、旋极信息等科技股。其中，掌趣科技2季度涨幅接近90%，只因为其的主业手机游戏在2013年2季度是最火的题材之一，所有沾边的公司涨幅都惊人，更不要说，主业在其中的掌趣科技了。中邮战略新兴产业基金仅凭次一个股的重仓配置(1季报就有6.66%仓位)，就足以为其贡献2季度收益的半壁江山。可谓一股功成。

　　与之相比，第一名的上投摩根新兴动力的组合倒显得更有隐士风范一些。根据该基金的1季报，其3月末的前八大重仓股依次为大华股份、国电南瑞、康美药业、广汇能源、杰瑞股份、歌尔声学、安洁科技、双鹭药业。均为业绩比较明朗、估值中高水平的新兴产业类龙头公司。上投3月末的仓位也极重，几乎有37%资产布局在这上面。

　　不过，上述8家公司中，只有国电南瑞和歌尔声学两只个股2季度表现突出，收益超过30%，其余个股表现平平，按照通常的组合规律，上投摩根要么在10大开外埋伏了大量其他的科技牛股，要么就是在2季度中，大规模跟换了重仓组合，及时增加了自己组合中的科技色彩。根据上投摩根新兴动力通常灵活的风格看，2季度内有较大的调仓行为是大概率的。

　　上半年的亚军，华宝兴业新兴产业则是另一个模式，从组合看，华宝兴业作为一个近30亿份的基金规模是比较大的。其配置的组合更偏重于新兴产业的另一端，环保和消费。从具体组合看，华宝兴业系旗下多只基金交叉持有的碧水源是为环保股的典型代表。类似的还有从事垃圾焚烧发电的盛运股份，此外，双鹭药业、红日药业所在的医药行业、东方园林所对口的政府公共开支、搜于特等对应的潮流服饰等均和这个主题相对应。从具体的情况看，包括双鹭药业、东方园林、盛运股份等2季度整体表现都是相当突出的。

　　总体看，偏股基金的前十名，上半年的制胜点在于跟上了市场结构性分化的趋势，相对好的找到了流动性和题材、政策驱动的平衡点，主动被动的重仓配置了新兴产业和中小盘股。

　　十大“熊基”主题词：

　　QE退出、资源、大盘

　　托尔斯泰说，不幸的家庭有各种各样的不幸，这个词拿来形容上半年的“后进”基金们是比较恰当的。

　　我们对后十名的基金组合和净值变化做了逐一的跟踪，得出了以下结论：今年后十名的基金的主要落后原因均为组合配置，其中重灾区是资源股、金融股和大盘股。而煤炭股几乎是后五名基金的“标准配置”，这块曾经黝黑油量的石头，如今绊倒了无数成名的豪杰。

　　客观地说，今年后进基金的业绩落后有一定的客观原因。我们对比了前十名基金和后十名基金的业绩差距，发现最后一周是两个组业绩拉开最厉害的一周，而六月份则是两组基金业绩差距拉开最厉害的一个月。也就是说，由美国量化宽松可能退出和中国央行货币临时性收紧引发的6月股市崩盘，成为不少基金业绩急速坠底的原因。这一方面暗示了上半年后进基金的业绩有一定的偶然性，另一方面，也再一次提示投资者，风险控制在今年世道中的前所未有的重要性。

　　从组合角度看，以1季报的组合做推测，可以发现，以下几个行业板块很可能是今年后进十名基金的业绩落后的主要原因。煤炭板块、石油石化、黄金、有色金属、证券、银行保险、地产。

　　这其中，煤炭板块成为后十名基金中的业绩元凶。在业绩最差的几只资源类基金中，煤炭股均以重要面目出现。比如，易方达资源行业基金的一季报组合中，中国神华、阳泉煤业、潞安环能、通宝能源和兰花科创占据了前十名。这些煤炭股的平均跌幅接近30%。另外，华宝资源一季报组合中有中国神华、大有能源、冀中能源等，东吴行业中有永泰能源、阳泉煤业、潞安环能等。在后五名偏股基金中，煤炭股的配置杀伤力最大。

　　另一个重要的空头板块是有色，尤其是黄金。由于QE退出引发的直接导致了相关个股在6月份重挫30%，导致长期配置的部分绩优基金业绩坠地。另外，锡业股份、云南锗业等小金属板块，也很不幸的在最后一个月先后沾染上跌势，纷纷下跌拉低相关基金净值.

　　除了上述两个板块外，大型基金喜爱配置的中国石油、中石化和大秦铁路这样的价值股也被杀的非常厉害。根据统计，中国石化在2季度的跌幅达到了24%，大秦铁路达到16%，均明显超过沪深300指数11%左右的跌幅。大盘股没有成为定海神针，相反成为了空头宣泄的对象，这个情况或许值得不少基金重新估计其的防御策略。

　　类似的银行、证券、保险股也是不少基金的“夺命追魂掌”，虽然银行股和证券股引领了2012年末的第一轮反弹，但这些股票在2季度末的流动性危机中败下阵来。并重创了部分看好这些行业中长期前景和低估值的大盘基金们，仅统计最后10名基金的持仓就可以发现，银行股中的招商银行、兴业银行、平安银行、中信银行；证券股中的中信证券、辽宁成大等基金偏好品种给予相关基金的冲击非常之大。低估值的个股风险同样很大，这个结论值得不少基金来思考和反思。(上海证券报)

　　上半年偏股基金逾九成跑赢指数 业绩最高达42%

　　基金专家理财的面目在2013年上半年得到很大程度的恢复。

　　根据天相的统计，530多只各类偏股基金(不含封闭式)的平均收益率为5.21%，大大超越同期沪深300指数-12.78%的水平。其中，500余只偏股基金中只有13只的收益率低于大盘指数，其余全部超越，战胜率高达98%，创新近5年来主动型偏股基金表现的最佳纪录。

　　上投摩根新兴动力以41.55%的半年度收益，成为业内投资业绩最好的基金。华宝兴业新兴产业、中邮战略新兴产业、汇丰先锋低碳先锋基金、景顺内需增长、景顺增长二号、长盛信息、农银消费、景顺优选、汇丰晋信科技10只基金名列行业前十，上述基金平均收益率超过32%。

　　上半年，偏股基金收益率依然高度分化，侧重煤炭、石油、有色类资源股配置的偏股基金业绩大滑坡，业绩最低的为-26.76%，3家基金亏损超过20%。10家基金亏损超过14%。另外，受累于大盘股表现低迷，指数类基金业绩也整体上演滑铁卢，平均业绩亏损8%。

　　其他各类别基金收益稳健，货币基金的平均收益率为1.74%，纯债基金的平均收益率为3.02%，传统的封闭式基金平均收益率为2.54%，二级债基平均收益率为2.85%。

　　另外，截至6月末，剔除联接基金规模口径，资产管理规模排名前十的基金公司分别是华夏、易方达、南方、嘉实、博时、广发、工银瑞信、富国、华安和银华。其中，华夏基金以2129.47亿元的资产管理规模排名首位。原先排名13的富国基金上升6位跻身前十，原先排名12的银华基金升至第10位。而若将联接基金规模包含在内，第一集团的排名则为华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发、工银瑞信、华安、富国和大成。中银退出前十，富国取而代之。

　　申购赎回方面，排除ETF联接基金影响，纳入统计范围的1602只基金年中的资产管理规模合计达到2.35万亿，与去年末2.66万亿的规模相比资产缩水近3000亿元。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)