遭遇“黑六月” 基金上半场业绩大变脸

　　遭遇“黑六月” 债基上半程平均回报率缩至3.15%

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，今年上半年，债券基金在经历了6月份大幅震荡后，回报率缩至3.15%；货币基金在6月底时7日年化收益率均值为4.34%，超出五月底0.82个百分点；QDII基金整体表现明显不及国内基金，74只QDII基金今年上半年平均回报率为-5.82%，无缘正收益，从投资区域来看，唯有投资美国市场的基金成一抹亮色。

　　转债基金6月份下跌近9%

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计显示，今年以来，普通债券基金平均回报率为3.15%，其中，中长期纯债基金平均回报率为3.06%，混合一级债基平均回报率为3.12%，混合二级债基平均回报率为2.74%，偏债基金同期平均回报率为3.36%。

　　上半年，有4只普通债券基金回报率超过10%，混合二级债基天治稳健双盈同期回报率为11.02%，偏债基金泰达宏利风险预算、国联安稳健以及国投瑞银融华债券同期回报率分别为16.62%、11.08%和10.32%

　　需要注意的是，6月份债券基金遭遇剧烈调整，普通债券基金当月平均下跌2.18%，令上半年收益大幅缩水，而转债基金6月份平均下跌8.95%，今年以来的收益尽数回吐。

　　可转债基金中，博时转债A/C 6月份跌幅最大，为12.52%和12.42%，其次，华安可转债A/B下跌11.81%，汇添富可转债A /C下跌9.75%和9.74%，中银转债增强A/B分别下跌9.23%和9.38%。

　　中金公司的张继强认为，过去一周，股市在美联储缩量 QE 预期国内流动性紧张、经济下行、预期升温之下出现大幅下跌，转债市场随同正股调整，而流动性冲击推波助澜，转债指数过去两周跌幅超过4%，年初至今回报仅剩1%；可谓是“一周回到解放前”。

　　但张继强认为，经过近期的流动性冲击，安全边际已经出现，转债市场具备了低起点优势；流动性冲击存在非理性特征，不能用正常的价值标准来判断底部。目前转债已经具备安全边际，虽然还不敢肯定是底点。对债基等传统投资者，短期可能还要遭遇赎回等导致的被动减持压力，而机会成本也是个问题。

　　流动性骤紧重击货币基金

　　截至上周末，154只货币基金截至6月28日平均7日年化收益率均值为4.34%，跑赢一年定存3%的利率。其中招商保证金快线A和B截至6月28日7日年化收益率最高达到了10.63%、11.25%。

　　众所周知，5月下旬以来流动性骤紧，已经影响到了货币基金的投资运作以及收益水平。银河证券基金分析师宋楠表示，畸高的回购利率，短期内直接冲击货币市场基金规模。大量资金有动力将资金从货币基金中赎回，转而直接投向拆借和回购市场，以获取更高的收益率。对货币基金而言，集中性的、超预期的大规模赎回，将使得货基不得不被动卖券以应对赎回。而在当前现券收益率曲线受流动性冲击不断走高时，货基此举无异于兑现浮亏，将加大货币基金偏离度。根据规定，当货币基金偏离度超过正负0.5%时，货币基金将按照公允价值调整计价，而不再采用摊余成本法估值。在公允价值计价法下，不排除个别货币基金在大规模赎回冲击时出现日净值增长率为负的可能。

　　而在6月22日，天治基金公告称，旗下的天治天得利货币市场基金在6月20日的偏离度已经达到

　　-0.52%。根据公司披露的信息，天治天得利出现负偏离的原因主要是近期债券市场收益率大幅上行，致使偏离度绝对值上升。而由于负偏离度超过0.5%，该基金需要把浮动亏损调整为实际亏损。

　　“不可忽视的是，虽然货币基金在面临大规模赎回冲击时，风险骤增，但毕竟货币市场基金收益率与资金利率休戚相关，组合高收益率资产的增加，部分货币基金净值增长率有望在短期内出现不同程度的增长。”宋楠补充道。

　　QDII基金平均收益为负

　　今年上半年QDII基金整体表现明显不及国内基金，74只QDII基金前六月平均回报率为-5.82%，无缘正收益。

　　黄金大跌拖累4只黄金QDII基金，汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、 嘉实黄金以及诺安全球黄金4只基金今年上半年中，回报率分别下跌30.03%、28.37%、27.78和26.89%。

　　新兴市场和大中华股票基金持续调整，唯有投资美国市场的基金成一抹亮色。大成标普500等权重、博时标普500、长信标普100等权重、国泰纳斯达克100以及广发纳斯达克100回报率分别为12.54%、11.79%、9.93%、6.7%和6.59%。

　　但美国股市近期似乎也陷入了上下两难的尴尬情况。一方面，期盼着经济基本面持续好转以支撑股市的进一步攀升。另一方面，基本面的好转又加深了对美联储退出QE的担忧，投资者担心流动性将因美联储的举措而收紧，股市因此承压。正是由于这两种态度的博弈，使得投资者近期格外关注经济数据，一有风吹草动就引起股市的上下波动。

　　而分析认为，这种担心有些太早。投资美国权益类QDII基金的投资者不必过于焦虑。(证券日报)

(责任编辑：DF058)

提示：键盘也能翻页，试试“← →”键